Стоимость долга

Что такое стоимость долга (Kd)?

Стоимость долга представляет собой ожидаемую норму прибыли для держателя долга и обычно рассчитывается как эффективная процентная ставка, применимая к обязательствам фирмы. Это неотъемлемая часть анализа дисконтированной оценки. Этот анализ оценивает текущую справедливую стоимость активов, проектов или компаний, принимая во внимание многие факторы, такие как инфляция, риск и стоимость капитала, а также анализируя будущие результаты компании. Подробнее, который рассчитывает текущую стоимость фирмы путем дисконтирования будущих денежных потоков по ожидаемой норме прибыли для держателей капитала и долговых обязательств.

Стоимость долга может быть определена до налогообложения или после налогообложения.
Общие процентные расходы, понесенные фирмой в любой конкретный год, составляют ее Kd до налогообложения.
Общие процентные расходы по общему долгу, предоставленному компанией, представляют собой ожидаемую норму прибыли (до налогообложения).
Поскольку процентные расходыПроцентные расходыПроцентные расходы представляют собой сумму процентов, подлежащих уплате по любым займам, таким как кредиты, облигации или другие кредитные линии, а связанные с ними расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках как процентные расходы.Подробнее вычитаются из налогооблагаемого дохода что приводит к сбережениям для фирмы, которые доступны держателю долга, стоимость долга после налогообложения учитывается для определения эффективной процентной ставки в методологии DCF.
Kd после уплаты налогов определяется путем вычета суммы, сэкономленной на налогах, из процентных расходов.

Оглавление

Что такое стоимость долга (Kd)?

Формула стоимости долга (Kd)

Формула для определения Kd до налогообложения выглядит следующим образом:

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Формула стоимости долга до налогообложения = (Общая сумма уплаченных процентов / Общая сумма долга) * 100

Формула для определения стоимости долга после налогообложения выглядит следующим образом:

Стоимость долга после уплаты налогов Формула = [(Total interest cost incurred * (1- Effective tax rate)) / Total debt] *100

Для расчета стоимости долга фирмы необходимо определить следующие компоненты:

Общие процентные расходы: совокупность процентных расходов, понесенных фирмой за год.
Общий долг: совокупный долг на конец финансового года. Финансовый год. Финансовый год (ФГ) называется периодом продолжительностью двенадцать месяцев и используется для составления бюджета, ведения бухгалтерского учета и всей другой финансовой отчетности для отраслей. Некоторые из наиболее часто используемых финансовых годов предприятиями по всему миру: с 1 января по 31 декабря, с 1 апреля по 31 марта, с 1 июля по 30 июня и с 1 октября по 30 сентября.
Эффективная налоговая ставкаЭффективная налоговая ставкаЭффективная налоговая ставка определяет среднюю ставку налогообложения для корпорации или физического лица. Для обоих существует аналогичная формула, только с разницей в учете переменных. Формула эффективной налоговой ставки для корпорации = Общие налоговые расходы / EBT. Подробнее: Средняя ставка, по которой фирма облагается налогом на прибыль.

Примеры

.free_excel_div{фон:#d9d9d9;размер шрифта:16px;радиус границы:7px;позиция:относительная;margin:30px;padding:25px 25px 25px 45px}.free_excel_div:before{content:””;фон:url(центр центр без повтора #207245;ширина:70px;высота:70px;позиция:абсолютная;верх:50%;margin-top:-35px;слева:-35px;граница:5px сплошная #fff;граница-радиус:50%} Вы можете скачать этот шаблон Excel стоимости долга (для оценки DCF) здесь – Стоимость долга (для оценки DCF) Шаблон Excel

Пример №1

Например, если фирма воспользовалась долгосрочным кредитом в размере 100 долларов США с процентной ставкой 4% годовых и облигацией в размере 200 долларов США с процентной ставкой 5% годовых Стоимость долга фирмы до налогообложения рассчитывается следующим образом:

(4%*100+5%*200)/(100+200)*100, т.е. 4,6%.

Предполагая, что эффективная налоговая ставка составляет 30%, стоимость долга после уплаты налогов составляет 4,6% * (1-30%) = 3,26%.

Пример #2

Рассмотрим практический пример расчета стоимости долга. Предположим, фирма подписалась на облигацию на 1000 долларов, подлежащую погашению через 5 лет по процентной ставке 5%. Годовые процентные расходы, понесенные компанией, будут следующими: