Валютная доска

Что такое валютный совет?

Валютное управление относится к денежно-кредитному органу, который поставляет национальную валюту и в то же время поддерживает фиксированный обменный курс по отношению к иностранной валюте. Кроме того, внутренняя или базовая валюта полностью обеспечена валютными резервами.

Это вариант для стран, предпочитающих режимы фиксированного обмена. Кроме того, Валютный совет не может создавать денежную базу сверх накопленного резерва; следовательно, во время финансового кризиса печатание большего количества денег без полной поддержки валютного резерва для решения финансовых проблем не является вариантом в договоренности Валютного совета.

Оглавление

• Что такое валютный совет?
  • Объяснение валютного совета
  • Пример
  • Валютный совет против. Центральный банк против. Долларизация
  • За и против
  • Часто задаваемые вопросы (FAQ)
  • Рекомендуемые статьи

Ключевые выводы

• Определение валютного фонда изображает его как денежную систему, выпускающую национальную валюту. Валюта в обращении обеспечивается иностранной валютой, и система поддерживает фиксированный обменный курс с иностранной валютой, выбранной в качестве основной валюты.
• Важными особенностями Валютного совета являются фиксированный обменный курс, требование обеспечения, неограниченная конвертируемость и юридические обязательства.
• Это сильный режим фиксированного обменного курса, который способствует снижению инфляции и процентных ставок.
• Он отличается от центрального банка, который выступает в качестве регулятора денежно-кредитной политики страны.

.

Объяснение валютного совета

Валютный совет — это простой обменный курс и денежная система, созданная для снабжения экономики национальной валютой. История показывает, что валютные управления в ряде случаев работали вместо центральных банков. Однако при этом никакая дискреционная денежно-кредитная политика невозможна.

Важными особенностями Валютного совета являются фиксированный обменный курс, требование обеспечения, неограниченная конвертируемость и юридические обязательства.

• Фиксированный обменный курс: При фиксированном обменном курсе стоимость национальной валюты тесно связана со стоимостью якорной валюты. Якорной валютой может быть любая сильная иностранная валюта. Британский фунт стерлингов, доллар США или немецкая марка были обычными примерами якорных валют.

• Требования к поддержке: По сути, Валютный совет должен полностью обеспечивать денежную базу валютными резервами. Валютный резерв должен быть достаточным для обмена всех банкнот и монет в обращении и депозитов в национальной валюте, хранящихся в Валютном совете, на якорную валюту по фиксированному обменному курсу. Выпуск внутренней валюты должен соответствовать сумме валютного резерва. Резервы могут принимать форму наличной иностранной валюты, процентных активов, номинированных в иностранной валюте, и т. д. В действительности, чтобы защититься от возможности снижения рыночной стоимости их активов, большинство советов директоров поддерживают резервы, превышающие сумму базы. деньги.

• Неограниченная конвертируемость: По запросу и без ограничений он конвертирует якорную валюту в местную валюту и наоборот, гарантируя, что базовых денег всегда будет достаточно.

• Юридическое обязательство: Руководящие принципы валютного фонда часто прописаны в законодательстве. Он включает в себя выбор основной валюты и обменного курса, требование обеспечения и т. д. Этот подход направлен на то, чтобы указать на последовательность и надежность экономических субъектов и защитить валютный фонд от подверженности внезапным корректировкам.

Пример

Давайте посмотрим на пример валютного фонда, чтобы лучше понять концепцию:

В Аргентине в 1991 г. был принят механизм валютного управления. Его основной целью была борьба с инфляцией, которая была серьезной проблемой для Аргентины с середины 20-го века, особенно в 1980-е годы, когда страна особенно пострадала от двух эпизодов гиперинфляции в Середина 1989 – начало 1990 гг.

Законодательный орган Аргентины представил Закон о конвертируемости 27 марта 1991 года, и он вступил в силу 1 апреля. Австралийский доллар, национальная валюта того времени, и доллар США имеют фиксированный обменный курс, установленный на основе закона, 10 000 австралийских долларов. равны одному доллару США, а распределение первых привязано к сумме доступных резервов центрального банка. Согласно Статье 4 Центрального банка Аргентины, золотовалютные резервы BCR должны составлять 100% денежной базы страны.

За и против

Есть разные плюсы и минусы. Давайте рассмотрим некоторые из них:

Плюсы

• Это сильная форма варианта с привязкой обменного курса, поскольку международные резервы полностью поддерживают национальную валюту.
• Основным преимуществом является повышенное доверие, которое снижает уровень инфляции и улучшает финансовые показатели.
• Надежность валюты и основанный на правилах характер доски являются одними из ее наиболее значительных преимуществ. Кроме того, как и любая система с фиксированным обменным курсом, совет директоров обеспечивает перспективу стабильного обменного курса, что стимулирует торговлю и инвестиции.

Минусы

• Валютные и финансовые кризисы, такие как долговые кризисы, внезапное прекращение потоков капитала или банковские кризисы, коррелируют с более высокой чувствительностью к обменным курсам.
• Они не кредитуют банки и правительство и не принимают форму кредитора последней инстанции.
• Правление не может влиять на денежно-кредитную политику.
• Они были целью дорогостоящих спекулятивных атак. Хотя Аргентина и САР 1 Гонконг эффективно использовали валютные фонды, в последнее время они пережили рецессию и существенное повышение процентных ставок, поскольку на них распространились спекулятивные атаки из других стран.

Валютный совет против Центрального банка против долларизации

• В каждой стране есть центральный банк, кредитор последней инстанции, но не в каждой стране есть Валютный совет, их также не называют кредитором последней инстанции, и они осуществляют ограниченный контроль по сравнению с центральными банками.
• Центральные банки могут регулировать денежно-кредитную политику страны. Кроме того, он является хранителем денежных резервов других коммерческих банков. Принимая во внимание, что Валютный совет не может кредитовать банки и правительство, и они не могут влиять на процентные ставки и денежно-кредитную политику.
• Процесс, посредством которого страна решает использовать иностранную валюту, такую ​​как доллар США, для замены или использования параллельно с национальной валютой для финансовых операций. Механизм валютного совета легко обратим, тогда как обращение вспять долларизации затруднено.
• Правительство, практикующее полную долларизацию, сводит на нет доход от потери сеньоража и получает выгоду от снижения процентных ставок по иностранным заимствованиям, поскольку устраняет опасность обесценивания валюты, в отличие от страны, практикующей систему валютного фонда.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Какова роль валютного фонда?

Они выпускают банкноты и монеты, поддерживают фиксированный обменный курс по отношению к иностранной валюте и накапливают международные резервы для обеспечения выпуска национальной валюты. Система способствует укреплению экономического доверия, снижению инфляции и снижению процентных ставок.

В каких странах есть валютное управление?

Валютные фонды существуют более чем в 70 странах. Согласно книге «Энциклопедия деловой этики и общества SAGE», опубликованной в 2018 году, страны, использующие ортодоксальные валютные фонды, включают Бермудские острова, Боснию и Герцеговину, Бруней, Болгарию, Каймановы острова, Джибути, Фолклендские острова, Гибралтар, Гернси, Гонконг. , остров Мэн, Джерси, Литва, Макао и остров Святой Елены.

Почему Аргентина использовала валютное управление?

Механизм Валютного совета был создан правительством Аргентины в 1991 году как инструмент для прекращения устойчивой инфляции в стране. В результате огромные темпы инфляции, разрушившие экономику Аргентины в 1980-х годах, могли быть снижены. В результате аргентинская экономика выросла примерно на 40% в период с 1991 по 1998 год, когда 1 песо можно было полностью конвертировать в 1 доллар.

Рекомендуемые статьи

Эта статья была руководством к тому, что такое Валютный совет. Мы объясняем это на примере, его плюсах и минусах, а также в сравнении с центральным банком и долларизацией. Вы также можете найти несколько полезных статей здесь –

• Опционы на фьючерсы
• Баланс ФРС
• Текущий дефицит счета