Модель перерегулирования

Определение перерегулирования

Модель перерегулирования (модель Дорнбуша) относится к чрезмерным краткосрочным колебаниям обменных курсов из-за колебаний денежной массы, возникающих из-за жесткости цен. Экономисты предложили решить проблему форвардного дисконта наряду с соблюдением высоких уровней волатильности обменного курса.

Эксперты помогают объяснить и понять резкие изменения курсов валют каждый день. Это происходит потому, что через рынки. Тем не менее, сохраняется разница в скорости корректировки цен на липкие товары и цен на финансовых рынках, которые мгновенно корректируются на рынке.

Оглавление

• Определение перерегулирования
  • Объяснение модели превышения обменного курса
  • Предположения превышения
  • Примеры
  • Изменение денежно-кредитной политики и модель превышения
  • Часто задаваемые вопросы (FAQ)
  • Рекомендуемые статьи

Ключевые выводы

• Модель перерегулирования — это экономическая модель, описывающая чрезмерную волатильность валюты в краткосрочной перспективе по сравнению с долгосрочным равновесием.
• Он предлагает решить загадку форвардного дисконта, следя при этом за чрезмерными уровнями волатильности обменного курса.
• Основное предположение теории состоит в том, что, хотя ожидается, что цены на продукты останутся стабильными в краткосрочной перспективе, цены на валюту будут продолжать колебаться.
• Четыре допущения теории: обменные курсы проявляют гибкость, спрос на деньги полностью зависит от объема производства и процентных ставок, применяется непокрытый процентный паритет (UIP) и для противодействия денежно-кредитным шокам цены на товары остаются постоянными в краткосрочной перспективе, но продолжают для постепенной корректировки с течением времени.

Объяснение модели превышения обменного курса

Экономическая модель завышения обменного курса относится к модели, объясняющей более высокие уровни волатильности обменного курса. Одной из основных особенностей теории было предположение, что цена продукта остается жесткой в ​​краткосрочной перспективе, но цена валюты остается волатильной. Немецкий экономист Рудигер Дорнбуш выдвинул модель завышения обменного курса Дорнбуша в исследовательской работе «Ожидания и динамика обменного курса» в 1976 году.

Согласно модели Дорнбуша, рынки сначала достигают равновесия всякий раз, когда денежно-кредитная политика страны изменяется при снижении процентных ставок. Но липкая природа цен сначала достигнет нового краткосрочного равновесия. Однако равновесные цены остаются жесткими, поскольку они основаны на старых ценах. Следовательно, при изменении и корректировке цены товара обменный курс снова изменится.

Следовательно, можно заметить, что первоначально обменный курс имеет тенденцию превышать максимальный уровень, поскольку он остается основанным на старой цене товара. При соответствующей корректировке рынком продукта корректируются и обменные курсы. Более того, именно по этой причине обменные курсы и цены на товары достигли бы долгосрочного равновесия. В результате экономика создает избыточную волатильность обменного курса.

Таким образом, можно заметить, что слишком большие изменения первоначально происходят при превышении биржевых цен. В результате его необходимо скорректировать, чтобы отразить эти изменения на товарном рынке, поскольку он не принял их во внимание в начале. Еще одним важным следствием модели Дорнбуша было то, что валюта будет расти, даже если процентные ставки в стране снизятся.

Это происходит потому, что первоначальная девальвация валюты была слишком большой. В результате обменный курс приспосабливается к долгосрочному равновесию и повышается. Таким образом, это явление объясняет загадку форвардной скидки.

Предположения

Чтобы лучше понять концепцию, необходимо понять допущения, используемые в модели перерегулирования. Следующие три допущения являются краеугольным камнем модели Дорнбуша:

Предположение №1

Предполагается, что обменные курсы проявляют гибкость.

Предположение №2

Применяется непокрытый процентный паритет (UIP). В результате разница между процентными ставками Соединенных Штатов и процентными ставками еврозоны будет равна разнице ожидаемой скорости обесценивания доллара США.

Предположение №3

Спрос на деньги целиком зависит от объема производства и процентной ставки.

Предположение №4

Цены на товары остаются фиксированными в краткосрочной перспективе, но продолжают медленно корректироваться в долгосрочной перспективе, чтобы противостоять денежным потрясениям. Таким образом, увеличение уровня денежной массы в полной мере отражается на увеличении цены товаров в долгосрочном периоде. Однако следует отметить, что повышение уровня цен включает в себя обменный курс и цены в иностранной валюте.

Следует иметь в виду, что модельная терминология Дорнбуша стала общепринятой во всей современной международной макроэкономике. Таким образом, можно найти его важным в прогнозировании макроэкономики и будущей реакции экономики на изменения денежных цен. Кроме того, модельная концепция Дорнбуша успешно объясняет значительную эмпирическую закономерность, заключающуюся в том, что обменные курсы подвержены большей волатильности, чем цены товаров и процентные ставки.

Также весьма интересно отметить, что цены на товары постепенно приспосабливаются к своему новому уровню в долгосрочной перспективе, но обменные курсы продолжают прыгать с одного уровня на другой в течение длительного времени. В результате наблюдается крайняя волатильность обменных курсов и относительно меньшая волатильность других цен. Тем не менее, в отличие от других моделей, модель Дорнбуша не очень помогает в прогнозировании обменного курса, поскольку данные не подтверждают ее предположения о UIP.

Примеры

Давайте посмотрим на некоторые примеры перерегулирования, чтобы ясно понять концепцию.

Пример №1

В 2022 году курс доллара США достиг чрезвычайно высокой отметки. высокий уровень не наблюдалось в последнее десятилетие. В результате многие страны начали испытывать внезапную волатильность на своих валютных рынках, что, по их мнению, нежелательно. Следовательно, волатильность обменного курса привела к модели доллара Дорнбуша до такой степени, что многим странам пришлось повысить ставки центральных банков, несмотря на падение внутренних рынков и падение роста.

Пример #2

Европейский центральный банк (ЕЦБ) заявил, что на его денежно-кредитную политику не так сильно повлиял канал обменного курса, как хотелось бы. Он пытался оставаться нейтральный, но зловоние, принятое им, было недостаточно. Неспособность ЕЦБ привела к превышению курса иностранной валюты из-за инструмента защиты передачи (TPI).

Изменение денежно-кредитной политики и модель превышения

В зависимости от того, изучают ли исследователи краткосрочный или долгосрочный анализ, влияние изменения денежно-кредитной политики на обменные курсы варьируется в рамках этой модели.

Согласно Дорнбушу, в 1976 г. курсы валют в краткосрочной перспективе превысили свои долгосрочные значения из-за изменений в денежно-кредитной политике. Здесь мы быстро рассмотрим, как изменение денежно-кредитной политики в конечном итоге повлияет на экономику. Затем пройдите краткосрочное превышение курсов валют. Анализируя, мы предполагаем, что количество денег в обращении неожиданно увеличилось навсегда. Точно так же можно понять анализ уменьшения денежной массы.

1. Долгосрочный анализ

Долгосрочный выпуск – это при полной занятости и когда цены не ограничены. Рост денежной массы вызывает рост общего спроса. Поскольку выпуск останется постоянным на своем наиболее значимом уровне, равнопропорциональный рост уровня цен будет поддерживать фактический уровень денежной массы. Реальные обменные курсы останутся постоянными, пока обменный курс, или e, растет. Следовательно, фактические переменные — точная денежная масса, реальные обменные курсы, реальный объем производства и реальный доход, а также внутренние процентные ставки — не будут затронуты.

2. Краткосрочный анализ

Краткосрочные изменения цен происходят медленно. Однако, если денежная масса неожиданно и постоянно увеличивается, курсы валют станут очень волатильными и значительно обесценятся.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что описывает превышение обменного курса?

Он описывает появление слишком большого количества модели обмена Дорнбуша в краткосрочной перспективе по сравнению с долгосрочной, когда происходят изменения в денежной массе. Другими словами, им описывается волатильность обменного курса.

Что понимается под превышением обменного курса?

Всякий раз, когда валюта реагирует на изменение на рынке товаров сильнее, чем в долгосрочной перспективе на любое изменение рынка, ее называют моделью обменного курса Дорнбуша.

Что такое перерегулирование в экономике?

В экономике одним из терминов модели Дорнбуша является превышение обменного курса. Экономика определяет его как чрезмерную волатильность обменного курса валюты из-за концепции жесткости цен. В некотором смысле экономика устанавливает взаимосвязь между волатильными обменными курсами и жесткими ценами.

Что такое превышение и недопущение?

Модель Дорнбуша связана с волатильностью обменных курсов в краткосрочной перспективе, тогда как недооценка не связана с экономикой.

Рекомендуемые статьи

Эта статья была руководством по модели перерегулирования (Дорнбуш) и ее определению. Здесь мы объясняем его предположения, примеры обменного курса и связь с изменением денежно-кредитной политики. Вы также можете найти несколько полезных статей здесь —

• Модель Марковица
• Блэк Литтерман Модель
• Модель роста Солоу