Избыточная доходность

Определение избыточного возврата

Избыточный доход относится к доходу от инвестиций выше эталона. Он показывает, опережают ли инвестиции рынок или нет. Следовательно, это помогает в оценке эффективности инвестиций. Альфа является примером этой метрики.

Проще говоря, это разница между общим доходом и ожидаемым доходом. Получение таких факторов, как значение бета и безрисковая ставка, важны для его расчета. Значение может быть положительным, нулевым или отрицательным. Его расчет и прогнозирование становятся важными в количественной торговлеКоличественная торговляКоличественная торговля — это торговая стратегия, основанная на компьютерном программном обеспечении, которая использует математические модели и расчеты для оценки закономерностей и тенденций в движении и поведении акций, чтобы выбрать недооцененные акции в нужное время и получить прибыль. исполнение сделок. подробнее и прогнозирование цен на акции на основе машинного обучения.

Оглавление

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Определение избыточного возврата

Избыточный доход относится к доходу от инвестиций выше эталона.
Мера помогает оценить эффективность инвестиций и проверяет наличие высокой доходности, компенсируя дополнительный риск.
Он показывает, опережают ли инвестиции рынок или нет. Положительное значение отражает превосходство, тогда как отрицательное значение указывает на неудовлетворительную производительность.
Формула для расчета: Избыточная доходность = Общий доход – Ожидаемый доход = Tr – (Безрисковая ставка – (Бета*премия за рыночный риск)) = Tr – Rf + β(Rm – Rf)

Объяснение избыточного дохода

Избыточная доходность является важным инвестиционным термином. Это дополнительный доход от инвестиций, благодаря которому они превышают контрольную ставку. Как правило, эталоном является ставка, основанная на ценных бумагах правительства США. Кроме того, дополнительная доходность указывает на то, что инвестиции сопряжены с дополнительным риском убытков, поскольку потенциальная доходность увеличивается с риском. Следовательно, указывая на компромисс между риском и доходностью.

Высокая альфа или избыточное возвращаемое значение всегда хорошо. Если это значение является высоким для конкретного взаимного фонда, это привлекает инвесторов. Управляющие фондами путем тщательного анализа выбирают активы и включают диверсификацию для оптимизации портфеля и повышения альфы. Высокая альфа фонда указывает на его превосходство над эталоном, а отрицательное значение указывает на отставание. Превосходство всегда связано с навыками управляющего фондом и стратегиями выбора активов. Стоимость всегда рассчитывается в соответствии с моделью ценообразования капитальных активовМодель ценообразования капитальных активовМодель ценообразования капитальных активов (CAPM) определяет ожидаемый доход от портфеля различных ценных бумаг с разной степенью риска. Он также учитывает волатильность конкретной ценной бумаги по отношению к рынку. Подробнее (CAPM).

Ан пример Одним из вариантов инвестирования, в основном демонстрирующим высокую альфу, является MBS (ценные бумаги, обеспеченные ипотекой) в Соединенных Штатах. Различные факторы влияют на альфу в случае MBS, такие как продажи новых домов, промышленное производство, прокси-сервер рефинансирования и т. Д. Кроме того, на очень волатильном рынке на альфу влияют различные факторы. Например, существуют сценарии неправильной оценки ценных бумаг из-за чрезмерной или недостаточной реакции на какую-либо информацию, а также высокая доходность из-за влияния социальных сетей, как в случае акций мемов и т. д.

Формула избыточного возврата

Формула, основанная на CAPM, выглядит следующим образом:

Ожидаемая доходность = безрисковая ставка + (бета*премия за рыночный риск)

= Rf + β(Rm – Rf)

Избыточный доход = Общий доход – Ожидаемый доход

Применяя формулу ожидаемого дохода к вышеизложенному:

= Tr – Rf + β(Rm – Rf)

Здесь,

Rf: Безрисковая ставкаБезрисковая ставкаБезрисковая ставка — это минимальная норма прибыли, ожидаемая инвестором от инвестиций с нулевым риском. Это государственные облигации развитых стран, либо казначейские облигации США, либо государственные облигации Германии. Хотя его не существует, потому что каждая инвестиция имеет определенную долю риска.Подробнее
β: бета ценной бумаги. Он используется для анализа систематических рисков, связанных с конкретными инвестициями. В статистике бета — это наклон линии, который можно рассчитать путем регрессии доходности акций по отношению к рыночной доходности.Подробнее
(Rm – Rf): Премия за рыночный рискПремия за рыночный рискПремия за рыночный риск представляет собой дополнительную доходность портфеля из-за дополнительного риска, связанного с портфелем; по сути, премия за рыночный риск — это премия, которую инвесторы должны иметь, чтобы инвестировать в акции, а не в безрисковые ценные бумаги.
Rm: ожидаемая доходность рынка
Tr: Фактический или общий доход от ценной бумаги.

Коэффициент Шарпа — еще один важный показатель производительности, часто известный как индекс Шарпа. Он может оценивать эффективность инвестиций с учетом риска. Чем больше коэффициент, тем лучше инвестиции. Коэффициент Шарпа рассчитывается путем деления «доходности портфеля — безрисковой ставки» за определенный период на стандартное отклонение избыточной доходности портфеля.

Коэффициент Шарпа = (доходность портфеля — безрисковая ставка) / стандартное отклонение портфеля

Пример расчета

Давайте рассмотрим пример, чтобы понять, как рассчитать избыточную доходность.

Кейт интересуется безрисковыми казначейскими векселямиКазначейские векселяКазначейские векселя (казначейские векселя) — это инвестиционные инструменты, которые позволяют инвесторам ссужать деньги правительству.Подробнее, но она хочет изучить другие инвестиционные возможности. У нее поверхностные знания фондового рынка. Кейт знает, что фондовый рынок может быть рискованным; с ее элементарным пониманием она боится большого краха рынка и потери своих с трудом заработанных денег. Но в то же время она испытывает соблазн получить гораздо более высокую доходность, чем казначейские векселя, когда рынок силен и движется вверх.

Кейт интересуется, какой дополнительный доход она может получить, инвестируя в взаимный фондВзаимный фондВзаимный фонд — это профессионально управляемый инвестиционный продукт, в котором пул денег от группы инвесторов инвестируется в такие активы, как акции, облигации и т. д. казначейского векселя. Кейт замечает, что взаимный фонд «ABC» в прошлом году имел доходность 10%. Безрисковая ставка по казначейским векселям составляла всего 4%, а это означает, что дополнительный доход, получаемый инвесторами взаимного фонда ABC, составляет:

Избыточная доходность = Общая доходность – Ожидаемая доходность

=10% – 4%

= 6%.

Кейт упустила 6% прибыли, позволив своим деньгам оставаться вложенными в казначейские векселя.

Избыточная доходность по сравнению с общей доходностью

Оба оценивают производительность. Значение избыточной доходности отражает общую доходность индекса или инвестиции после вычета эталонного значения. Это происходит, когда инвестиции опережают рынок. Его значение будет равно нулю, если не будет продемонстрировано ни превосходства, ни отставания. С другой стороны, общий доход – это фактическая норма прибыли на инвестиции за определенный рассматриваемый период. Общий доход включает в себя проценты, прирост капитала, дивиденды Дивиденды Дивиденды относятся к части прибыли от бизнеса, выплачиваемой акционерам в качестве благодарности за инвестиции в акционерный капитал компании. Подробнее, другие распределения и т. д., полученные в течение периода оценки.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Чему равна избыточная доходность акции?

Это относится к доходности, превышающей базовую норму доходности. Он рассчитывается путем вычитания ожидаемого дохода из общего дохода. Его использование помогает в процессе оценки эффективности инвестиций и выступает в качестве исходной информации для принятия инвестиционных решений.

В чем разница между избыточной прибылью и общей прибылью?

Когда инвестиции опережают рынок, избыточная доходность — это доходность индекса или инвестиции после удаления эталонного значения. Напротив, общий доход представляет собой фактическую норму прибыли на инвестиции.

Является ли избыточный доход таким же, как Альфа?

Это также относится и близко к понятию альфы, которое определяет способность инвестиции превзойти рынок. Он показывает, насколько актив превзошел эталонный индекс. Альфа может быть отрицательной или положительной.

Избыточная доходность

Определение избыточного возврата