Делеверидж

Снижение доли заемных средств

Делеверидж определяется как процесс, при котором организация сокращает свою задолженность или финансовый рычаг либо за счет продажи своих активов, либо за счет увеличения собственного капитала. Основная цель сокращения доли заемных средств — сократить пропорциональную долю баланса предприятия, финансируемого за счет его обязательств.

Оглавление

• Снижение доли заемных средств
  • Численный пример делевериджинга
  • Пример сокращения доли заемных средств — практический сценарий
  • Преимущества делевереджа
  • Недостатки делевериджинга
  • Ограничения делевериджинга
  • Важные моменты
  • Заключение
  • Рекомендуемые статьи

Численный пример делевериджинга

Возьмем пример делевереджа. Предположим, что бизнес имеет активы на сумму 10 00 000 долларов. Структура нахождения актива такова, что 5 00 000 долларов США покрываются за счет долга, а остальные 5 00 000 долларов США покрываются собственным капиталом. Чистая прибыль, полученная в течение года, составила 2 50 000 долларов США. Учитывая это, давайте рассчитаем несколько важных коэффициентов.

• Долг к собственному капиталуДолг к собственному капиталуСоотношение долга к собственному капиталу представляет собой представление структуры капитала компании, которая определяет долю внешних обязательств в акционерном капитале. Это помогает инвесторам определить положение кредитного плеча организации и уровень риска. читать далее = 5 000 000 долларов США / 5 00 000 долларов США = 100%
• ROEROEДоходность капитала (ROE) представляет финансовые результаты компании. Он рассчитывается как чистая прибыль, деленная на собственный капитал. ROE означает эффективность, с которой компания использует активы для получения прибыли. Подробнее (Рентабельность капитала) = 2 50 000 долл. США / 5 00 000 долл. США = 50%
• ROA (Рентабельность активов)Рентабельность активовРентабельность активов (ROA) — это соотношение между чистой прибылью, представляющей сумму финансового и операционного дохода компании, и общими средними активами. компания производит на общую сумму сделанных инвестиций. Подробнее) = 2 50 000 долл. США / 10 00 000 долл. США = 25%

Теперь давайте рассмотрим второй сценарий, в котором в игру вступает сокращение доли заемных средств, когда компания решила потратить 200 000 долларов своих активов, чтобы выплатить 200 000 долларов своего долга. Теперь у бизнеса осталось 8 00 000 долларов, из которых вклад в акционерный капитал остается таким же, как 5 00 000 долларов, но компонент долга был уменьшен до 3 00 000 долларов. В аналогичном случае, когда компания получила чистую прибыль в размере 2 50 000 долларов, давайте посмотрим, как изменится рассчитанное выше соотношение:

• Долг к собственному капиталу = 3 00 000 долл. США / 5 00 000 долл. США = 60%
• ROE (рентабельность собственного капитала) = 2 50 000 долл. США / 5 00 000 долл. США = 50%
• ROA (рентабельность активов) = 2 50 000 долл. США / 8 00 000 долл. США = 31,2%

Мы ясно видим, что второе соотношение выглядит гораздо более финансово здоровым и прибыльным, и инвесторы также хотели бы выбрать второй вариант для вложения своих денег.

Пример сокращения доли заемных средств — практический сценарий

Freeport-McMoRan Inc. является примером организации, которая в основном занимается добычей полезных ископаемых, недавно внедрившей сокращение доли заемных средств. Он слишком много занял после периода рецессии, когда его долг увеличился в шесть раз до более чем 20 миллиардов долларов из-за новых деловых предприятий.

Однако падение цен на нефть вынудило Freeport изменить свой план. Он начал продавать активы и производить платежи по облигациям, сократив общий долг до 11,1 миллиарда долларов. Кроме того, он показал значительное улучшение показателя EBITDA, который относится к доходам бизнеса до вычета процентных расходов, налоговых расходов, амортизационных отчислений и используется для просмотра фактических доходов и результатов деятельности, основанных только на основных операциях бизнеса, поскольку а также для сравнения эффективности бизнеса с показателями его конкурентов.Подробнее основных операций бизнеса, а также для сравнения эффективности бизнеса с показателями конкурентов, которые почти удвоились во втором квартале по сравнению с годом ранее, чем ожидалось, снизив левередж своего денежного потока до 1,4 раза с 2,9 раза.

Преимущества делевереджа

Некоторые из преимуществ делевереджа заключаются в следующем:

• Это можно рассматривать как один из эффективных методов сокращения долга без привлечения дополнительной ссуды/долга для покрытия текущего обязательства, что делают многие компании и, в конце концов, попадают в долговую ловушку, как мы это называем.
• Компания сосредотачивается на своих ресурсах в активах, чтобы покрыть свои незавершенные обязательства. Таким образом, нет необходимости в какой-либо третьей стороне или внешнем финансировании. Вся структура долга происходит исходя из потенциала компании.
• Основное преимущество сокращения доли заемных средств заключается в том, что оно помогает снизить риск, т. е. добровольное сокращение доли заемных средств, и помогает избежать банкротства при таких финансовых обстоятельствах.
• Когда компании приходится платить огромные штрафы, снижение доли заемных средств считается лучшим вариантом, потому что она продает свои активы, сокращает размер своего холдинга и сохраняет свой денежный резерв, что позволяет ей хотя бы сразу выжить на рынке, а не отключается.

Недостатки делевериджинга

Некоторые из недостатков делевереджа заключаются в следующем:

• Возрастающее системное сокращение доли заемных средств может привести к кредитному кризису и финансовой рецессии.
• Сокращение доли заемных средств означает отказ от многих потенциальных доходов, которые можно было бы использовать ранее в более прибыльных предприятиях.
• Делеверидж приводит к увольнениям, закрытию отделов и сокращению бюджетов, что не очень хорошо с практической точки зрения.
• Снижение доли заемных средств влияет на цены акций компании, пусть и на короткий период, но значительно.
• Делеверидж всегда идет не так, как планировалось, потому что компании, продавая свои активы, отдают их по бросовым ставкам, чтобы покрыть свой долг.
• Кредиторы получают просроченные или меньшие платежи в течение длительного периода или по более низкой процентной ставке.

Ограничения делевериджинга

Некоторые из ограничений делевереджа заключаются в следующем:

• Она может оказаться эффективной только при монетизации активов, принадлежащих самой компании.
• Он всегда несет в себе риск стать беспорядочным и внезапным. Решений тоже не хватает.
• Показателей того, что текущая практика использования заемных средств будет уменьшаться, очень мало, особенно в сценарии снижения ожиданий экономического роста. Таким образом, это вызывает саму цель использования методов сокращения доли заемных средств вообще.
• Сокращение доли заемных средств уменьшает общее усиление рыночной волатильности на балансе заемщика. Кроме того, это отказывается от предполагаемой прибыли в хорошие времена в обмен на снижение риска больших потерь и неприятных дефолтов в трудные времена.

Важные моменты

• Делеверидж — это сокращение непогашенных обязательств без возникновения новых.
• Возрастающее системное сокращение доли заемных средств может привести к кредитному кризису и финансовой рецессии.
• Норма сбережений иногда может быть связана с сокращением доли заемных средств, поскольку люди/предприятие склонны откладывать больше, когда они не берут взаймы у рынка.
• Отказ от делевериджа в случае необходимости или финансового кризиса может увеличить Риск дефолта — это форма риска, которая измеряет вероятность невыполнения обязательств, таких как погашение основной суммы долга или процентов, и определяется математически на основе предыдущих обязательств, финансовых условий, рыночных условий, позиция ликвидности и текущие обязательства, среди прочих факторов.Подробнее риск дефолтаРиск дефолта — это форма риска, которая измеряет вероятность невыполнения обязательств, таких как погашение основной суммы долга или процентов, и определяется математически на основе предыдущих обязательств, финансовых условия, рыночные условия, позиция ликвидности и текущие обязательства, среди прочих факторов.Подробнее.
• Снижение доли заемных средств считается эффективной стратегией, если она реализуется путем монетизации активов.

Заключение

С точки зрения бизнеса, сокращение доли заемных средств обеспечивает устойчивость балансов. Это эффективный курс действий, чтобы вернуть компанию к работе или обеспечить ее спасательный круг. Тем не менее, делеверидж не так хорош, чтобы смотреть на него с практической точки зрения. Сокращение рабочих мест, закрытие, сокращение бюджетов и распродажа активов — все это результаты сокращения доли заемных средств, когда бизнес будет стремиться сохранить дополнительные деньги для погашения своих обязательств.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство к тому, что такое сокращение доли заемных средств и его значение. Здесь мы обсудим примеры сокращения доли заемных средств и практические сценарии, ограничения, преимущества и недостатки. Вы можете узнать больше о фиксированном доходе из следующих статей –

• Начальная цена
• Формула финансового рычага
• Список коэффициентов кредитного плеча
• Сравните – операционный рычаг против финансового рычага