Альтернативная торговая система

Определение альтернативной торговой системы

Альтернативная торговая система (АТС) — это торговая платформа или площадка, напоминающая фондовую биржу, где ордера покупателей и продавцов сопоставляются. Однако ATS в меньшей степени регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), чем биржа. Большинство АТС объединяют покупателей и продавцов ценных бумаг через электронную среду.

Также известные как многосторонние торговые площадки, АТС не применяют строгих правил и положений для своих абонентов. Кроме того, это позволяет инвесторам покупать и продавать, не раскрывая деталей своих инвестиций, тем самым облегчая институциональным инвесторам торговлю крупными ценными бумагами, не влияя на рыночные цены ценных бумаг.

Оглавление

• Определение альтернативной торговой системы
  • Объяснение альтернативной торговой системы
  • Примеры
  • Альтернативная торговая система против биржи
  • Часто задаваемые вопросы (FAQ)
  • Рекомендуемые статьи

Ключевые выводы

• Альтернативная торговая система (АТС), как и биржа, позволяет инвесторам инвестировать в ценные бумаги. Он функционирует путем сопоставления зарегистрированных покупателей и продавцов.
• Но в отличие от национальной биржи, такой как NYSE или NASDAQ, SEC не регулирует ATS жестко.
• Как следует из самого термина, ATS — это альтернативный режим торговли, а не биржа.
• На фоне критики по поводу работы ATS SEC начала публиковать список альтернативных торговых систем. в 2009 году в рамках усилий по повышению прозрачности ATS.

Объяснение альтернативной торговой системы

Компании, занимающиеся альтернативными торговыми системами, с годами стали популярными и признанными благодаря тому, как они работают, и их преимуществам, особенно для инвесторов.

Во-первых, ATS не регулируется строго, как фондовая биржа. Во-вторых, АТС не устанавливает правил для инвесторов и торговли ценными бумагами, т. е. не является саморегулируемой. В-третьих, он предоставляет институциональным инвесторам возможность покупать или продавать в больших количествах. Наконец, инвесторы могут торговать на ATS, не раскрывая размер инвестиций или информацию о цене.

Несмотря на то, что существует огромная общественная критика в отношении функций ATS, таких как отсутствие прозрачности, неэтичное использование информации и данных инвесторов, неразглашение информации и т. д., ATS является законным, но слабо регулируется.

Однако меньшее регулирование не коррелирует с отсутствием регулирования. Например, ATS Регламента SEC контролирует функции и работу ATS. Кроме того, в последнее время SEC приняла множество мер, чтобы сделать ATS более прозрачным, после резкой критики. Например, SEC ежемесячно публикует список альтернативных торговых систем на своем веб-сайте. Кроме того, он обязал ATS сообщать записи и другую соответствующую информацию.

Чтобы стать ATS, организация должна зарегистрироваться в качестве брокера-дилера в соответствии с правилом 3a1-1(a) Закона о биржах. Также он должен соответствовать регламенту ATS rules 300-303. Хотя изначально компании альтернативной торговой системы не были зарегистрированы в качестве биржи, позже они могут подать заявку в SEC, чтобы стать национальной биржей.

Примеры

Рассмотрим следующие примеры АТС и их характеристики:

#1 – Электронные коммуникационные сети

Электронные коммуникационные сети (ECN) облегчают онлайн-торговлю. Инвесторы могут покупать и продавать даже в нерабочее время, не нуждаясь в брокере. Таким образом, он гибкий. ECN автоматически сопоставляет покупателей и продавцов и взимает сборы или комиссию при совершении транзакций. Он также преодолевает географические барьеры, поскольку работает онлайн.

#2 – Темные бассейны

Система альтернативных транзакций темного пула является наиболее известным типом ATS. Это позволяет трейдерам оставаться анонимными при выполнении транзакций. Трейдеры предпочитают альтернативную систему транзакций в темном пуле из-за отсутствия правил, которые дают им абсолютную свободу в торговой площадке. Темные пулы также используются инвесторами, которые не хотят, чтобы их решения о покупке или продаже влияли на акции или рынок.

#3 – Пересекающиеся сети

Кроссовая сеть ATS аналогична дарк пулу прозрачностью и конфиденциальностью рынка. Однако в кросс-сети акции и ценные бумаги торгуются только через АТС, а не через биржу. Торговля ценными бумагами исключительно в ATS называется перекрестными сетями.

#4 – Рынки звонков

На рынке колл торговля происходит не постоянно, а через равные промежутки времени или когда цена достигает ожидаемой цены или клиринговой цены. Эта цена определяется с учетом предложенных ценных бумаг и заявок покупателей на АТС.

Альтернативная торговая система против биржи

АТС похожа на традиционную фондовую биржу по своим функциям — это покупатели, продавцы и ценные бумаги. Но они различаются по принципу действия. Итак, теперь давайте различать ATS и биржу.

Альтернативная торговая системаФондовая биржа Он должен быть зарегистрирован в соответствии с правилом 3a1-1(a) Закона о биржах. Он должен быть зарегистрирован в соответствии с Разделами 12 (a) и 12 (b) Закона о биржах. Не является саморегулируемым; поэтому у него не члены, а подписчики. Саморегулируемый; и имеет членов. Частные операции. Публично раскрываемые операции. В меньшей степени регулируется SEC. Сильно регулируется SEC. Торгует листинговыми и нелистинговыми акциями.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

1. Как стать альтернативной торговой системой?

Физическое или юридическое лицо может создать ATS, зарегистрировавшись в соответствии с правилом 3a1-1(a) Закона о биржах. Он должен соответствовать требованиям Правил 300-303. ATS должна регулярно подавать отчеты в соответствии с Правилом 301(b)(2).

2. Сколько существует альтернативных торговых систем?

Согласно списку ATS, опубликованному SEC, 68 ATS официально признаны SEC. Каждый месяц этот список обновляется. Кроме того, публикуется информация о прекративших работу ОВД.

3. Какие существуют типы альтернативных торговых систем?

В основном существует четыре типа ATS: темный пул, сети электронной связи, перекрестные сети и рынки вызовов. Из них наиболее заметными являются первые два.

4. Как работают альтернативные торговые системы?

ATS автоматически сопоставляет покупателей и продавцов. Это позволяет инвесторам торговать крупными ценными бумагами с минимальными правилами или вообще без них, не раскрывая информацию об инвестициях и инвесторах.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство по альтернативной торговой системе и ее объяснение. Здесь мы подробно обсуждаем альтернативную торговую систему, примеры и ATS против биржи. Здесь вы также можете найти несколько полезных статей:

• Предрыночная торговля
• ECN-брокер
• Торговля в нерабочее время