Стоимость под угрозой

Что такое стоимость под угрозой (VaR)?

Стоимость под риском — это статистическая метрика, которая прогнозирует максимально возможный убыток и вероятность его возникновения в течение определенного периода. Это важный фактор в управлении рисками, финансовой отчетности, финансовом контроле и т. д. Он измеряет величину или потенциал потерь в портфеле и помогает банкам и крупным корпорациям следить за стоимостью своего портфеля в условиях риска.

Это измерение вероятности максимально возможного значения того, что портфель уязвим для потери в данный период. Это метрика, которая используется повсеместно, поэтому является общепринятым стандартом при рекомендации, покупке или продаже активов. Более того, его применимость актуальна для всех классов активов, таких как акции, облигации, валюта и производные финансовые инструменты.

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Оглавление

Что такое стоимость, подверженная риску (VaR)?

Стоимость под риском — это статистическая метрика, используемая для расчета огромной возможной потери актива или портфеля за определенный период и с определенным уровнем достоверности.
Он рассчитан для управления рисками, финансовой отчетности и финансового контроля.
Моделирование Монте-Карло, параметрические и исторические методы широко используются для расчета VaR.
Он актуален для всех классов активов, таких как облигации, акции и валюты, что делает его общепризнанным показателем при продаже, покупке или рекомендации актива или инвестиции.

Объяснение ценности, подверженной риску

Стоимость под риском или VaR — это метрика, которая прогнозирует максимальную сумму и возможную вероятность убытка за определенный период с заданным уровнем достоверности. Традиционно, чтобы инвестор мог измерить или оценить риск инвестиций, он обращал внимание на волатильность, при этом основной проблемой была потеря денег.

Три фактора VaR эффективно решают все эти проблемы; три фактора:

Временные рамки
Уровень достоверности
Сумма убытка или процент от убытка.

Несмотря на то, что VaR является отрицательным числом, его обычно считают положительным числом, поскольку отрицательное значение VaR означает, что портфель имеет большую вероятность получения прибыли. Например, однодневный VaR с отрицательным значением 100 000 долларов США будет означать, что портфель выиграет более 100 000 долларов США на следующий день.

Был Методы и формулы

Метод дисперсии-ковариации, моделирование Монте-Карло и исторический метод — это три метода расчета VaR. Но сначала давайте разберемся, как рассчитать потенциальный риск каждым из трех способов:

№1 – Дисперсионно-ковариационный метод

Этот метод, также известный как параметрический метод, предполагает, что доходы, полученные от данного портфеля, распределяются нормально и могут быть полностью описаны стандартным отклонением и ожидаемыми доходами.

Формула стоимости под угрозой:

VaR = рыночная цена * волатильность

Здесь волатильность используется для обозначения кратности стандартного отклонения (SD) на определенном уровне достоверности. Таким образом, 95% достоверность покажет волатильность 1,65 по отношению к стандартному отклонению.

№2 – Моделирование Монте-Карло

В этом методе используется нелинейная модель ценообразования, а величина риска измеряется путем прогнозирования различных будущих сценариев в этом методе. Этот метод лучше всего подходит в ситуациях, когда преобладают многие проблемы измерения риска. Он также обеспечивает полное и подробное распределение убытков и доходов портфеля, которое может быть или не быть симметричным. Однако он более трудоемкий по сравнению с другими методами расчета.

Поскольку этот метод рассчитывается вычислительным способом, он предоставляет случайные возможности через код. Например, если месячная доходность для трех сценариев находится в диапазоне от -20% до 25%, а для двух – от -15% до -20%, то вероятность максимально возможного убытка составит -15%.

Следовательно, при доверительном уровне 95% портфель не должен терять более 15% в любой данный месяц.

№3 – Исторический метод

Инвестор или аналитик указывает начальную и конечную даты, которые вызывают различные сценарии, показывающие историческую стоимость, подверженную риску. Здесь переменная — это цена ценной бумаги с учетом волатильности рынка.

Этот метод точно вычисляет линейные и нелинейные возможности, а также отображает полную картину потенциальных прибылей и убытков в портфеле.

Формула выглядит следующим образом:

Формула VaR = vm (vi/V(i-1))

Здесь,

M означает количество дней в исторических данных, принятых во внимание.

Vi указывает количество переменных в рассматриваемый день (день i)

Пример расчета

Давайте разберемся с расчетом VaR с помощью параметрического метода:

Во-первых, предположим, что инвестор владеет только одной акцией в своем портфеле, а именно акциями корпораций MNO на сумму 100 000 долларов. Затем примем ежедневную волатильность на уровне 1% и уровень достоверности 95%.

Используя формулу, расчет для этого сценария будет следующим:

VaR = рыночная цена * волатильность

= 100 000 долларов * 0,01 * 1,65

= 1650 долларов США

Расчет означает 5%-ную вероятность того, что максимальная сумма, которую инвестор может потерять за один день, составит 1650 долларов.

За и против

Статистическая метрика, широко используемая для понимания риска и максимальной суммы денег, которую они могут потерять, является доказательством того, что у нее есть некоторые факторы, которые помогают им лучше понять свои портфели. Тем не менее, несколько недостатков указывают на обновление или перспективы развития инструмента.

Давайте разберемся в плюсах и минусах VaR по пунктам ниже:

Плюсы

№1 – Доступность

Учреждения или инвесторы могут понять общий риск инвестиций с помощью одного числового результата, что делает оценку риска относительно простой задачей.

№2 – Стандартное использование

Это широко используемый инструмент для измерения факторов риска портфелей. В результате ему можно доверять и сравнивать для перекрестной проверки. Инвесторы также могут использовать его при покупке, рекомендации или продаже актива, поскольку это общепринятый показатель для обозначения рисков.

№3 – Актуальность

Использование расчета актуально для классов активов, таких как облигации, деривативы, валюты, акции и т. д. Таким образом, крупные инвестиционные фирмы или финансовые учреждения могут оценивать риски своих инвестиций по классам активов и распределять средства в соответствии с отчетом VaR.

№4 – Структурированный

В отчете представлена структурированная методология для информирования инвесторов или аналитиков о рисках, связанных с инвестициями, в понятной и структурированной форме, что делает управление рисками и финансовый контроль относительно более простой задачей.

Минусы

№1 – Приложение

Некоторые методы, такие как моделирование методом Монте-Карло, являются дорогостоящими и могут быть сложными для обучения в приложении. Более того, в расчетах учитываются лишь некоторые из наихудших возможных сценариев. Поэтому организации проводят стресс-тесты для оценки ситуаций, которые VaR обычно пропускает.

№2 – Разные результаты

Расчеты, выполненные разными методами, могут давать разные результаты. Следовательно, точность такого анализа всегда находится под вопросом.

№3 – Безопасность

Тот факт, что этот расчет обеспечивает вероятность того, что событие произойдет в будущем, является возможностью того, что это событие произойдет или нет. Шанс наполняет инвесторов ложным чувством безопасности и может оказаться наоборот.

№4 – Портфельные расчеты

При расчете риска обширного портфеля каждый класс активов должен рассчитываться отдельно. Чем больше значимых классов активов в портфеле, тем сложнее вычислить VaR. Корреляцию между активами также необходимо учитывать вместе с уравнением риска и доходности.

Стоимость под угрозой против ожидаемого дефицита

VaR и ожидаемый дефицит измеряют риски инвестиции или портфеля. Однако существуют различия в основах и их интерпретациях. Давайте лучше разберемся в них с помощью пунктов ниже:

Был

Value at Risk — это статистическая метрика для расчета риска портфеля. Он отображает максимально возможный убыток и заданный уровень достоверности.
Он учитывает рыночную цену и волатильность в заданный период времени.
Инвесторы, аналитики и регулирующие органы широко используют VaR для измерения рисков в своих портфелях.

Ожидаемый дефицит (ES)

Ожидаемый дефицит соответствует величине убытков, которые могут возникнуть в случае падения цены портфеля или конкретного актива.
Он рассчитывается на основе совокупной доходности путем усреднения распределений хуже, чем VaR портфеля в определенное время, а также с определенным уровнем достоверности.
ES имеет различные преимущества по сравнению с VaR, потому что ряд учреждений используют его в качестве внутреннего инструмента для измерения или количественной оценки риска.

Разница между стоимостью под угрозой и стресс-тестированием

Элемент риска в финансовой индустрии является основным побочным продуктом, сопровождающим почти каждое действие в ежедневных транзакциях. Однако для проверки или оценки элемента риска в таких сделках необходимо использовать стандартную методологию.

В таких случаях широко используются VaR и стресс-тестирование; резкие различия между ними обсуждаются ниже:

ОсноваСтоимость под угрозойСтресс-тестированиеФункцияVaR оценивает максимальные потенциальные потери актива или портфеля в заданный период времени с определенным уровнем достоверности. Стресс-тестирование анализирует влияние неблагоприятных ситуаций, которые ставят под угрозу устойчивость портфеля.МетодыМоделирование методом Монте-Карло, параметрический метод, исторический метод. Исторические сценарии, стилизованные сценарии и гипотезы.АнализИспользует статистический подход для анализа сценариев. Использует нестатистический подход для анализа сценариев.ДиапазонРассчитывает диапазон убытков в пределах волатильности и уровня достоверности. Рассчитывает сценарии, которые обычно упускаются при расчете VaR.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

1. Как интерпретировать стоимость, подверженную риску?

Толкование чисел, которые оценка стоимости под риском может быть метрикой, означающей максимальную вероятность убытка за определенный период, или мерой уверенности, когда у инвестора есть чувство безопасности, что он не потеряет больше определенной суммы в данный момент времени.

2. Как рассчитать стоимость портфеля под риском?

Во-первых, для расчета стоимость портфеля под угрозой, необходимо рассчитать периодическую доходность по классам активов, а также среднее значение и стандартное отклонение. Затем опубликуйте это, они могут использовать любой из трех методов расчетов, чтобы получить цифру, обозначающую связанные с этим риски. Понимание корреляции между различными активами и уравнением риска и доходности имеет решающее значение.

3. Какая условная стоимость находится под угрозой?

Условное значение риска или CVaR — это расширенная мера риска, которая вычисляет средние потери сценариев за пределами доверительных уровней за указанный период.

4. Что представляет собой предельная стоимость, подверженная риску?

Предельная величина риска или MVaR определяет дополнительный риск в портфеле, возникающий из-за добавления нового актива. Этот расчет помогает инвесторам и управляющим портфелем понять изменения портфеля и помогает диверсифицировать его для управления рисками.

Стоимость под угрозой

Что такое стоимость под угрозой (VaR)?