Слияние Арбитраж

Что такое арбитраж по слияниям?

Арбитраж по слияниям, также известный как риск-арбитраж, представляет собой событийно-ориентированную инвестиционную стратегию, цель которой — использовать неопределенность между периодом объявления о слиянии и поглощении и моментом его завершения. Эта стратегия, в основном применяемая хедж-фондами, включает покупку и продажу акций двух сливающихся компаний для получения безрисковой прибыли.

В основном он принимает две формы:

1. Чистый арбитраж: Он включает в себя покупку цели и продажу покупателю коротких позиций, чтобы провести различие между ценой приобретения и рыночной ценой цели.
2. Спекулятивный арбитраж предполагает покупку цели в расчете на то, что цены вырастут после завершения сделки, без определенной информации или доказательств того, что сделка когда-либо состоится.

Оглавление

• Что такое арбитраж по слияниям?
  • Формула арбитража слияния
  • Пример арбитража по слиянию
  • Плюсы
  • Минусы
  • Заключение
  • Рекомендуемые статьи

Формула арбитража слияния

Таким образом, три вышеупомянутых компонента определяют потенциальную прибыль арбитража по слиянию:

Арбитражный спред при слиянии (т.е. потенциальная прибыль) = премия за риск + безрисковая ставка

Чтобы проанализировать вероятность нарушения сделки, арбитражер должен изучить несколько факторов, в том числе риски, связанные с голосами акционеров, финансирование, доступное компаниям, вероятность конкурирующих заявок, вероятность того, что какое-либо событие сорвет сделку с предложение для приобретателя и существующие тенденции в отрасли.

Однако с ростом уровня взаимосвязанности экономик по всему миру наиболее сложной задачей является успешное прохождение процессов проверки регулирующими органами в юрисдикциях по всему миру.

Пример арбитража по слиянию

Предположим, что акции гипотетической компании X торгуются по цене 50 долларов за акцию. Теперь компания Y объявляет о своем плане купить компанию X таким образом, чтобы держатели акций компании X получили 85 долларов наличными. В результате акции компании X подскочили до 65 долларов. Однако она не достигает 85 долларов, так как есть вероятность, что сделка не будет успешной.

Арбитражер может либо купить акции компании X за 65 долларов. Прибыль в размере 20 долларов на акцию будет, если сделка состоится, или убыток в размере 15 долларов на акцию, если сделка не состоится, и акции упадут до 50 долларов, что может произойти или не произойти. Предположим, что вероятность того, что сделка состоится, составляет 60 %, а вероятность того, что она не будет заключена, составляет 40 %.

На основании имеющейся информации, если арбитражер считает, что сделка состоится, он должен купить акции компании X по цене 65 долларов и получить прибыль в размере 20 долларов, иначе, если он считает, что сделка не состоится. Он должен продать без покрытия акции компании X по 65 долларов и получить прибыль в размере 15 долларов на акцию. Поскольку доступной информации недостаточно для определения вероятности сделки, он также может отказаться от инвестирования в эту сделку.

Плюсы

• Большинство стратегий нейтральны к рынку. Нейтральность к рынку. Нейтральность к рынку — это инвестиционная стратегия или метод управления портфелем, при котором инвестор стремится свести на нет некоторую форму рыночного риска или волатильности, открывая длинные и короткие позиции по различным акциям, чтобы увеличить рентабельность инвестиций, достигаемую за счет повышения и снижения цен. с одного или нескольких рынков. Подробнее, и, следовательно, эти стратегии приносят прибыль в большинстве сценариев рыночных условий. Эти стратегии сосредоточены на ограничении риска убытка. Кроме того, это относится к тому, что уровень неопределенности реализованной доходности намного меньше ожидаемой. читать больше, делая обоснованные предположения или решения, чтобы получить прибыль от состояния рынка.
• Агрессивный подход стратегии отдает предпочтение абсолютной доходности. Абсолютная доходностьАбсолютная доходность относится к процентному увеличению стоимости или обесцениванию актива или фонда за определенный период. К таким активам относятся взаимные фонды, акции и срочные депозиты. Подробнее о характере стратегии.

Минусы

• Иногда сделки эксплуатируют рынок, используя эти стратегии. Многие стратегии являются чисто спекулятивными и представляют собой форму азартных игр и, следовательно, могут поднять цены на акции до уровня, который не могут объяснить основные принципы компании.
• Поскольку хедж-фонды в основном используют эти стратегииХедж-фонды в основном используют эти стратегииСтратегии хедж-фондов представляют собой набор принципов или инструкций, которым следует хедж-фонд, чтобы защитить себя от движения акций или ценных бумаг на рынке и получить прибыль на очень небольшой оборотный капитал, не рискуя всем бюджетом. подробнее с сильными финансовыми мускулами, их действия значительно влияют на рынок, поскольку они работают через массовые транзакции

Заключение

СлияниеСлияниеСлияние относится к стратегическому процессу, в ходе которого две или более компании совместно образуют новое единое юридическое предприятие. Например, в 2015 году производитель кетчупа HJ Heinz Co и Kraft Foods Group Inc объединили свой бизнес и стали Kraft Heinz Company, ведущей мировой компанией по производству продуктов питания и напитков. Арбитраж может быть чисто спекулятивным или основываться на неэффективности ценообразования на разных рынках. Кроме того, неравновесное состояние может не существовать длительное время. Следовательно, арбитражный АрбитражАрбитраж в финансах означает одновременную покупку и продажу ценной бумаги на разных рынках или других биржах для получения безрисковой прибыли от разницы в цене ценной бумаги. Это включает в себя использование неэффективности рынка для получения прибыли, что приводит к различным ценам до такой степени, что не остается возможностей для арбитража. Транзакция должна быть выполнена быстро, прежде чем неэффективность ценообразования исчезнет, ​​поскольку рациональные инвесторы могут довести цены акций до их фактических уровней.

Рекомендуемые статьи

Эта статья была руководством по арбитражу слияний и его определению. Здесь мы обсуждаем формулу арбитражного спреда при слиянии и примеры, преимущества и недостатки. Вы можете узнать больше об инвестиционном банкинге из следующих статей –

• Вертикальное слияние
• Примеры горизонтального слияния
• Сравните слияния и поглощения
• Горизонтальное слияние