Покрытый пут

Что такое покрытый пут?

Покрытый пут — это когда опцион выписывается против короткой позиции, когда акция берется взаймы и продается на рынке. Покрытые путы используются при коротких продажах и наиболее подходят, когда трейдер имеет нейтральное или негативное настроение рынка.

Лицо, зашортившее акцию, должно сначала продать опцион пут на эту акцию, прежде чем применять технику покрытого пут. Когда кто-то продает опцион пут, он, по сути, ограничивает свою прибыль и фиксирует цену базового актива.

Оглавление

• Что такое покрытый пут?
  • Объяснение покрытых опционов пут
  • Риски
  • Пример
  • Покрытый пут против покрытого колла
  • Покрытый пут против денежного обеспеченного пут
  • Часто задаваемые вопросы (FAQ)
  • Рекомендуемые статьи

Ключевые выводы

• Покрытый пут возникает, когда опцион выписывается против короткой позиции, когда акции берутся взаймы и продаются на рынке.
• Покрытый пут — пессимистическая стратегия, сокращенный вариант покрытого колла. И это вознаграждает премию продавцу контракта опциона пут.
• Большинству инвесторов следует избегать использования этого высокорискового подхода, поскольку он имеет очень низкий потенциал доходности и может быть подвержен бесконечным потенциальным опасностям.
• Это связано как с риском истечения срока действия, так и с риском уступки.

Объяснение покрытых опционов пут

Покрытый пут или покрытый пут-опцион — это пессимистичный подход, при котором трейдеры хотят заработать деньги, поскольку считают, что рынок не будет работать хорошо. При продаже пут-опциона человек также получает премию, что позволяет ему заранее пользоваться некоторыми преимуществами. Эти доходы приходят в виде премиальных денег.

Когда у трейдера рыночная позиция от нейтральной до несколько негативной, этот метод наиболее полезен для него. Например, когда позиция впервые установлена, транзакция называется «продажа/запись». Позже, когда короткая позиция по акциям начнет двигаться в желаемом направлении, можно будет продать покрытые путы.

В отличие от колл-опционов, пут-опционы позволяют держателю контракта продать актив по заранее установленной цене. Аналогичная сделка с использованием опционов пут потребовала бы продажи коротких акций и снижения. Однако это необычно. Вместо этого трейдеры могут использовать супружеский пут, в котором инвестор, имеющий длинную позицию по акции, приобретает опцион пут на конкретную акцию, чтобы застраховаться от снижения цены акции.

Если человек хочет открыть короткую позицию, можно соединить короткую позицию по акциям с короткой позицией пут в покрытом путе. Это позволяет человеку максимизировать свою потенциальную прибыль от сделки в виде премии, полученной от торговли пут. Однако это также ограничивает возможную прибыль, которую человек может получить от короткой позиции. Если акции упадут до более низкой цены, чем цена исполнения пут-опциона, человек должен будет реализовать свой опцион на покупку акций, а затем закрыть свою короткую позицию.

Риски

Эта высокорисковая стратегия не рекомендуется большинству инвесторов, поскольку она предлагает чрезвычайно ограниченную прибыль, может включать в себя бесконечный риск и сопряжена с типичными проблемами, связанными с продажей акций без покрытия. Кроме того, нелегко продать пут-опцион «глубоко в деньгах» по его внутренней стоимости из-за сопутствующих практических соображений. Таким образом, этот подход представляется скорее как интеллектуальное упражнение для изучения последствий стоимости хранения, чем как стратегия, подходящая для обычного инвестора, потому что его труднее понять.

В стратегии покрытых пут существует риск истечения срока действия. Однако существует опасность того, что последние новости могут помешать исполнению опциона, что приведет к резкому росту акций в понедельник. Этот метод уязвим для сильного всплеска акций не только во время экспирации.

Как только трейдер подписывает опцион, возникает риск уступки. Поскольку уступка влечет за собой ликвидацию инвестиций инвестора, досрочное исполнение означает, что доход от метода больше не поступает.

Пример

Ниже приведена иллюстрация покрытой сделки пут. Предположим, трейдер совершает следующую сделку:

Короткая продажа 500 акций ABC за 85 долларов и

Продать 5 путов ABC 80 по 5

На приведенном выше графике показано, что цена, при которой есть безубыток, нет ни прибыли, ни убытка, составляет 90 долларов.

Максимальная прибыль, которую можно получить, составляет 3500 долларов.

Это рассчитывается следующим образом:

[$5 multiplied by 500 shares of stock] + [$5 * 5 (options contracts) * 100 (options multiplier)]

= 1000 долларов США + 2500 долларов США

= 3500 долларов

За $90 инвесторы начнут нести убытки.

Таким образом, этот метод можно использовать, если инвестор уверен, что цена ABC не упадет ниже 80 долларов к моменту истечения срока действия опциона. Если акции ABC упадут ниже 80 долларов, потенциальная прибыль коротких акций будет выше. И наоборот, потери могут быть бесконечными, если цена акций продолжает расти.

Покрытый пут против покрытого колла

• Покрытый пут имеет дело с опционами пут. Покрытые звонки имеют дело с опционами колл.
• Покрытый пут является медвежьей стратегией, а покрытый колл — бычьей стратегией.
• Покрытый пут относится к продаже опциона против короткой позиции, заимствованной и проданной акции. В то время как написание покрытого вызова влечет за собой продажу права на покупку собственных акций трейдера.

Покрытый пут против денежного обеспеченного пут

• Покрытый пут используется, когда у трейдера медвежьи настроения на рынке. Пут-пут с денежным обеспечением часто используется, когда целью является приобретение акций по сниженной цене.
• Покрытый пут — это стратегия, которая включает в себя продажу акций (взятых взаймы у брокера и проданных). Кроме того, опцион пут продается на тот же базовый актив. Например, опцион пут, обеспеченный наличными, продается против акций или биржевых фондов.
• При покрытом опционе пут деньги на брокерский счет не зачисляются. Напротив, в случае пут с денежным обеспечением сделка «обеспечена» путем внесения достаточного количества средств на брокерский счет для оплаты предполагаемой будущей сделки с акциями.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Как продавать покрытые путы?

Трейдеры, которые хотят продать покрытые путы, хотят вернуть свои акции. Опцион пут может быть реализован путем продажи базовых акций по цене исполнения. Или держатель может продать опцион пут другому участнику торгов по справедливой рыночной стоимости до истечения срока действия опциона. Поскольку цена акций может расти бесконечно, максимальный риск, связанный с продажей покрытых опционов, не поддается исчислению.

Что такое денежный опцион пут?

Пут с денежным покрытием — это метод, состоящий из двух частей, который влечет за собой продажу опциона пут «вне денег» с одновременным выделением капитала, необходимого для покупки базовой акции по цене исполнения опциона. Цель опциона пут с денежным покрытием состоит в том, чтобы получить прибыль от колебаний цены базового актива.

Что такое покрытые коллы и путы?

Продажа покрытых пут-опционов по короткой позиции по акциям налагает на трейдеров обязательство выкупить акции обратно по цене реализации пут-опциона. Написание покрытого колла включает в себя продажу права на покупку акции, которая уже принадлежит трейдеру, другой стороне. Продажа покрытых опционов пут порождает это обязательство.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство к тому, что покрывается пут. Мы объясняем его риски, пример и различия с покрытыми коллами и путами, обеспеченными наличными. Вы также можете найти несколько полезных статей здесь –

• Защитный слой
• голый пут
• Написание опционов пут