Поделиться обменом

Поделиться Обмен Значение

Обмен акциями — это механизм, с помощью которого один актив, основанный на долевом капитале, обменивается на другой актив, основанный на акционерном капитале, на основе коэффициента обмена в обстоятельствах слияний, поглощений или поглощений.

Оглавление

• Поделиться Обмен Значение
  • Как работает обмен файлами?
  • Пример сделки обмена акциями
  • Преимущества
  • Недостатки
  • Ограничения
  • Важные моменты, на которые следует обратить внимание
  • Заключение
  • Рекомендуемые статьи

Как работает обмен файлами?

В ходе слияний и поглощений фирма платит за приобретение целевой фирмы на открытом рынке, выпуская свои акции акционерам целевой фирмы.

Новые акции выпускаются на основе следующих важных параметров: механизм конвертации.

1. Текущая рыночная стоимость целевой фирмы
2. Текущая рыночная стоимость фирмы-эмитента
3. Премия, которую фирма-эмитент хочет дать акциям целевой фирмы, исходя из перспектив роста
4. Предварительно определенная дата отсечения, поскольку цена акций является динамической ценой, которая меняется каждый момент на рынке в зависимости от восприятия покупателями и продавцами преобладающей рыночной цены.

Пример сделки обмена акциями

Давайте рассмотрим поглощениеПриобретениеПриобретение относится к стратегическому шагу одной компании, покупающей другую компанию путем приобретения крупных пакетов акций фирмы. Обычно компании приобретают существующий бизнес, чтобы поделиться своей клиентской базой, операциями и присутствием на рынке. Это один из популярных способов расширения бизнеса крупной ИТ-фирмы ABC. Он имеет значительную долю рынка в США, но незначительное присутствие на европейских рынках. Таким образом, фирма стремится к неорганическому росту и рассматривает возможность приобретения XYZ, которая имеет хорошие позиции на европейских рынках. ABC может использовать свои обширные денежные резервы для приобретения XYZ или заключения сделки по обмену акциями, предложив сделку своим акционерам на открытом рынке.

Но прежде чем завершить сделку, фирма должна позаботиться о конкретных параметрах, таких как текущая рыночная стоимость, текущая цена акций и дата закрытия. Рассмотрим следующие данные. Все цены указаны в фунтах.

• Дата окончания: 1 августа 2019 г.
• Текущая цена акции (XYZ): 100
• Текущая цена акции (ABC): 1000
• Общая рыночная стоимость (XYZ): 1 000 000
• Всего размещенных акций: 10 000
• Предлагаемая стоимость акций: 125
• Общая стоимость сделки: 1 250 000
• Премиум начислено: 250 000
• Премия в расчете на акцию: 25
• Обмен акциями: 8

Как упоминалось ранее, у фирмы есть два варианта для акционеров целевой фирмы. Во-первых, они могут продать свои акции на открытом рынке за 125 долларов с премией в 25 долларов. Второй вариант заключается в том, что акционеры могут обмениваться своими акциями в соотношении 1:8.

Преимущества

• Самым большим преимуществом свопа акций является то, что он ограничивает операции с наличными. Даже компаниям, богатым денежными средствами, трудно выделить большую кучу наличных денег для проведения сделок по слияниям и поглощениям. Таким образом, безналичный механизм обмена акциями помогает фирмам избавиться от необходимости проводить операции с наличными деньгами. Это, в свою очередь, помогает им сократить расходы по займам и устранить любые альтернативные издержки Альтернативные издержки Разница между выбранным планом действий и следующим лучшим планом известна как альтернативная стоимость. По сути, это стоимость следующей лучшей альтернативы, которая была прощена. Подробнее. Для фирм, испытывающих нехватку денежных средств, это благо, поскольку помогает им использовать текущую рыночную стоимость своих активов для проведения таких сделок.
• Механизм обмена акциями влечет за собой меньшую налоговую ответственность, и вновь созданная фирма может уберечь себя от пристального внимания регулирующих органов, которые часто очень внимательно следят за этими сделками. Иногда новая структура фирмы облагается гораздо меньшими налогами, что помогает приобретающей фирме получать выгоду от низких налогов. Существенным фактором в этом отношении является то, что такая сделка является лишь обменом акциями. Таким образом, технически регулирующие органы не могут классифицировать их как операции, подлежащие налогообложению.
• С точки зрения бухгалтерского учета, фирма с ее новой структурой может извлечь выгоду из деловой репутации. приобретение. Он определяется путем вычитания справедливой стоимости чистых идентифицируемых активов компании из общей покупной цены. Читать далее. Он может извлечь выгоду из государственной политики, поскольку теперь у него будет больше людей, и он может получать более высокую премию от своих клиентов. Он может лучше вести переговоры с поставщиками из-за увеличения доли рынка.

Недостатки

• Существует обмен акциями при обмене акциями — также известные как безналичные операции, когда акции обмениваются руками, промоутерам, владельцам или крупным акционерам, возможно, придется размыть свои доли, что приведет к размыванию власти во вновь созданной структуре юридического лица.
• Из-за обмена акциями акционеры меньше владеют компанией. Это может привести к уменьшению прибыли акционеров. Для руководства это может привести к большим задержкам в исполнении решений, так как появляются новые стороны, чье согласие сейчас стало тем более важным. На самом деле, в определенных сценариях вновь сформированная структура фирмы может стать склонной к враждебным поглощениямВраждебные поглощенияВраждебное поглощение — это процесс, при котором компания приобретает другую компанию против воли ее руководства.Подробнее и поглощения.

Ограничения

• Помогая во враждебных поглощениях, обмен акциями может стать кошмаром для руководства целевой фирмы. Их можно приобрести в любое время, если они сохранят свое управление. Таким образом, экономисты часто критикуют обмен акциями за то, что он дружелюбен к капиталистам и благоприятствует богатым.
• Обмен акциями связан с синергетическим риском. Что делать, если вновь созданная организация слишком велика, чтобы поддерживать или отъедать долю рынка друг друга или вызывать недовольство среди рабочей силы из-за контрастирующих культур труда. Такой сценарий может привести к плачевным результатам.

Важные моменты, на которые следует обратить внимание

• Сделка по обмену акциями имеет наибольшее применение в слияниях и поглощениях. Слияния и поглощения. Слияния и поглощения (M&A) — это сотрудничество между двумя или более фирмами. В результате слияния две или более компаний, функционирующих на одном уровне, объединяются, чтобы создать новый хозяйствующий субъект. При поглощении более крупная организация покупает меньшую бизнес-структуру для расширения. Это помогает вашим активам (капиталу) покупать целевую фирму, используя капитал в качестве валюты, устраняя любые расходы на хранение или риск операций, основанных на наличных деньгах.
• Механизм работает таким образом, что приобретающая компания предлагает акционерам целевой фирмы продать свои акции в обмен на новые акции, выпущенные приобретающей фирмой.
• Чаще всего это очень выгодная позиция для акционеров целевой фирмы, поскольку они получают премию. Для акционеров фирмы-покупателя это снижает внутреннюю стоимость акций в краткосрочной перспективе.
• Чаще всего игнорируется, но в равной степени наиболее важным является синергетический риск. Неотъемлемый риск. Неотъемлемый риск — это вероятность дефекта в финансовой отчетности из-за ошибки, упущения или искажения, выявленного в ходе финансового аудита. Такой риск возникает из-за определенных факторов, которые находятся вне внутреннего контроля организации. Подробнее читайте в сделке по обмену акциями. Его разделяют акционеры обеих фирм.

Заключение

Для компаний, богатых денежными средствами, обмен акциями может быть механизмом недружественного поглощения целевых фирм, привлекательных из-за их способности получать прибыль и прогнозируемых возможностей роста. Тем не менее, их руководство не заинтересовано в расширении бизнеса. Акционеры таких фирм будут более чем заинтересованы в продаже своих акций фирме-покупателю на открытом рынке. Таким образом, обмен акциями представляет собой надуманный механизм замены не склонного к риску управления на ориентированное на рост, агрессивное и ориентированное на рынок управление.

Рекомендуемые статьи

Эта статья была руководством, чтобы поделиться свопом и его значением. Здесь мы обсудим, как работает сделка по обмену акциями, а также приведем примеры, преимущества и ограничения. Вы можете узнать больше о слияниях и поглощениях из следующих статей –

• Атомные свопы
• Обмен долга/капитала
• Что такое скользящий прогноз?
• Формат кассового авизо