Паритет процентных ставок

Что такое паритет процентных ставок?

Паритет процентных ставок — это концепция, которая связывает рыночную ставку форекс и процентные ставки страны и утверждает, что если валюты находятся в равновесии, нельзя использовать возможность получения прибыли, просто обменивая деньги. Основная концепция заключается в том, что доход от инвестиций в различных валютах не должен зависеть от процентных ставок в стране. Следовательно, на валютных рынках не будет возможности для арбитража — инвесторы не могут стремиться получить прибыль от разницы между процентными ставками, используя иностранную валюту в качестве актива или способа инвестирования.

Оглавление

• Что такое паритет процентных ставок?
  • Объяснение
  • Формула паритета процентных ставок
  • Примеры
  • Актуальность и последствия
  • Рекомендуемые статьи

Объяснение

• Пут – лицо, которое инвестирует в своей стране, а затем конвертирует в другие валюты, или другое лицо, которое конвертирует в другие валюты и инвестирует на международном рынке, принесет одинаковую прибыль, учитывая, что все остальные факторы неизменны.
• Они бывают двух типов: непокрытый и покрытый паритет процентных ставок. Покрытый паритет процентных ставок. Согласно покрытому паритету процентных ставок, инвестиции в иностранный инструмент, полностью застрахованный от валютного риска, будут иметь такую ​​же норму прибыли, как и идентичный внутренний инструмент. Таким образом, форвардный обменный курс может быть определен на основе процентной ставки, полученной как от внутренних, так и от иностранных инвестиций, а также от обменного курса спот между двумя валютами. Подробнее. Первый существует, когда нет ковенантов по форвардной процентной ставке, а паритет зависит только от ожидаемой спотовой ставки. У последнего есть заранее определенный контракт на форвардную процентную ставку. Проще говоря, мы прогнозируем непокрытые ставки, в то время как фиксируем сегодняшние ставки в покрытых.

Формула паритета процентных ставок

Численно паритет процентных ставок можно представить как:

Форвардный обменный курс (Fo) = спотовый обменный курс (So) X (1 + процентная ставка A)^n / (1 + процентная ставка B)^n

Его также можно поставить как –

Форвардный обменный курс (Fo) / спотовый обменный курс (So) = X (1 + процентная ставка A) ^ n / (1 + процентная ставка B) ^ n

Уравнение объясняет, что форвардный обменный курс (Fo) должен равняться спотовому обменному курсу (So), умноженному на процентную ставку страны A (родная страна) и деленному на процентную ставку страны B (иностранная страна). Разрыв между Фо и Со называется свопом. Положительная разница известна как форвардная премия. Обозначение D/F указывает на то, что валюта F является базовой валютой, а валюта D будет обесцениваться по отношению к ней. Подробнее; и наоборот, отрицательная разница называется форвардной скидкой.

В тех случаях, когда паритет процентных ставок остается в силе, невозможно создать возможность для арбитража/получения прибыли путем заимствования валюты A, конвертации ее в валюту B и возврата к национальной валюте в будущем.

Примеры

.free_excel_div{фон:#d9d9d9;размер шрифта:16px;радиус границы:7px;позиция:относительная;margin:30px;padding:25px 25px 25px 45px}.free_excel_div:before{content:””;фон:url(центр центр без повтора #207245;ширина:70px;высота:70px;позиция:абсолютная;верх:50%;margin-top:-35px;слева:-35px;граница:5px сплошная #fff;граница-радиус:50%} Вы можете скачать этот шаблон Excel формулы паритета процентных ставок здесь – Формула паритета процентных ставок Шаблон Excel

Пример №1

Предположим, что спотовая ставка составляет 1,13 доллара США за евро, процентная ставка в долларах США составляет 2%, а процентная ставка в евро — 3%. Каким будет форвардный курс через год?

Решение

Используйте приведенные ниже данные для расчета форвардного обменного курса –

Расчет обменного курса пересылки может быть выполнен следующим образом:

• = 1,13*(1+2%)^1/(1+3%)^1

Форвардный обменный курс будет –

• Форвардный обменный курс = 1,119

Точно так же мы можем рассчитать форвардный обменный курс для года 2 и года 3.

Пример #2

Предположим, что спот-курс доллара США к канадскому доллару равен 1,25, а годовой форвардный курс равен 1,238. Теперь процентная ставка для доллара США составляет 4%, а для канадского доллара — всего 3%. Если бы IRP удержался, это означало бы – 1,2380/1,2500 должно быть равно 1,03/1,04, что в обоих случаях получается примерно 0,99, что подтверждает справедливость паритета процентных ставок.

Пример №3

Сделав еще один шаг, предположим, что человек А инвестирует 1000 долларов США в год. Есть два сценария: первый, когда мы можем инвестировать в евро и конвертировать его в доллары США в конце первого или второго года, где мы можем конвертировать в доллары сейчас и инвестировать в доллары США. Предположим, So = 0,75 евро = 1 доллар США, процентная ставка в евро составляет 3%, а в долларах США – 5%.

Сценарий 1

Если процентная ставка в евро составляет 3%, А может инвестировать 1000 долларов США или 750 евро (с учетом обменного курса) под 3%, получив чистую прибыль в размере 772,50 долларов США.

Сценарий 2

В противном случае А может инвестировать 1000 долларов США, а затем преобразовать прибыль в чистую прибыль. Fo = 0,75 (So) X 1,03 (национальная валюта)/1,05 (иностранная валюта) = 0,736.

Теперь 1000 долларов США при ставке 5% дают 1050 долларов США, которые можно конвертировать в евро, используя в качестве коэффициента конвертации 0,736, а не 0,75.

Таким образом, 1050 долларов США = 1050 долларов США X 0,736, что дает чистую прибыль примерно 772,50 долларов США.

Актуальность и последствия

• Паритет процентных ставок важен, потому что, если отношения не соблюдаются, есть возможность получить неограниченную прибыль, занимая и инвестируя в разные валюты в разных точках, что называется арбитражным арбитражемАрбитраж в финансах означает одновременную покупку и продажу ценной бумаги на разных рынках или других рынках. обмены для получения безрисковой прибыли от разницы в цене ценной бумаги. Он включает в себя использование неэффективности рынка для получения прибыли, что приводит к различным ценам до такой степени, что возможности для арбитража не остаются. подробнее.
• Предположим, что форвардный обменный курс превышает расчетный курс паритета процентных ставок. В этом случае человек может занять деньги, конвертировать их по спотовому обменному курсу и инвестировать на иностранном рынке под проценты. По истечении срока его можно конвертировать обратно в местную валюту с фиксированной прибылью, поскольку заблокированная цена выше расчетной. Технически любой и каждый мог бы зарабатывать деньги, занимая средства и инвестируя в разные рынки, что непрактично и не работает в реальном мире.
• Паритет процентных ставок также можно использовать для определения модели/оценки валютного курса в будущем. Например, если процентная ставка в стране растет, сохраняя процентную ставку в другой стране неизменной, мы можем спекулировать, чтобы местная валюта росла по сравнению с иностранной валютой. Обратное имеет место, если мы видим, что процентная ставка в стране происхождения снижается.
• Тезис до сих пор подвергается критике за предположения, которые он выдвигает. Модель предполагает, что можно инвестировать в любой фонд и любую валюту, доступные на рынке, что непрактично и нереалистично. Кроме того, когда нет возможности хеджировать фьючерсные/форвардные контракты, непокрытый IRP остается недействительным.

Рекомендуемые статьи

Это руководство по паритету процентных ставок и его определению. Здесь мы обсуждаем его формулу и расчет вместе с практическими примерами. Вы можете узнать больше из следующих статей –

• Паритет пут-колл
• Валютная привязка
• Валютные фьючерсы
• Функциональная валюта