Кривая доходности

Что такое кривая доходности?

Кривая доходности — это мера доходности, которую инвесторы могут ожидать получить в зависимости от процентных ставок по сравнению с суммой, которую они ссужают предприятию. При построении графика ось X отражает срок до погашения, а ось Y — ожидаемую доходность. В Соединенных Штатах кривая доходности в основном подготовлена для оценки эффективности ценных бумаг Казначейства США.

Кривая доходности помогает трейдерам лучше понять рынок облигаций. Например, когда процентные ставки изучаются в сравнении с их сроком погашения, это помогает инвесторам и аналитикам оценить рынок в отношении того, сколько инвесторы заработают на своих инвестициях в краткосрочные и долгосрочные облигации.

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Оглавление

Что такое кривая доходности?

Кривая доходности графически представляет доходность, ожидаемую от инвестиций в облигации в течение различных периодов погашения. Срок погашения откладывается по оси X, а доходность или процентная ставка — по оси Y.
Сформированные наклоны помогают аналитикам и инвесторам понять эффективность краткосрочных и долгосрочных инвестиций, сравнить их и, соответственно, принять более разумные инвестиционные решения.
Нормальная, крутая, перевернутая, горбатая и плоская – это типы кривых доходности, дифференцированные по форме, полученной после нанесения цифр на график.
Такие кривые связаны с ценными бумагами Казначейства США в США.

Объяснение кривой доходности

Кривая доходности отражает влияние рыночных колебаний на процентные ставки, связанные с облигациями, в которые инвестируют инвесторы. В результате они получают возможность сравнивать рынок и принимать практические решения, учитывая работу рынка. В результате аналитики могут быстро определить направление движения рынка и помочь инвесторам принимать более взвешенные инвестиционные решения.

В США кривая доходности связана с казначейскими ценными бумагами, посредством которых инвесторы ссужают деньги правительству. Последний, в свою очередь, обещает выплатить основную сумму в течение определенного периода вместе с применимым процентным доходом. Кривая, полученная, когда процентные ставки (ось Y) нанесены на график в зависимости от срока погашения (ось X), позволяет инвесторам обнаруживать движения цен и определять ожидаемую доходность по истечении срока.

Процентная ставка, применимая к доходам, является фиксированной и известна как купонная ставка. Однако доходность продолжает меняться, даже если процентная ставка остается постоянной. Это связано с тем, что цена Treasuries постоянно колеблется на торговом рынке.

Типы кривой доходности

Будь то кривая доходности казначейства или облигации, нанесение значения процентной ставки и срока погашения на график приводит инвесторов к множеству форм кривых доходности, демонстрирующих разные формы. К ним относятся:

#1 – Нормальная кривая

Нормальная кривая доходности показывает увеличение доходности по мере погашения. Такие кривые указывают на здоровую экономику и активно функционирующий рынок. Это помогает инвесторам понять, что, если они сохранят инвестиции на более длительный срок, они, вероятно, со временем получат больше прибыли.

#2 – Крутой поворот

Она похожа на нормальную кривую с восходящими наклонами. Однако он круче обычных. Формирование такого типа графика указывает на то, что рыночные условия со временем будут улучшаться. В результате долгосрочные инвестиции, вероятно, принесут большую прибыль, чем краткосрочные инвестиции, что приводит к значительной разнице в долгосрочной и краткосрочной доходности.

#3 – Перевернутая кривая

Эта кривая формируется с уклоном вниз вправо, а не вверх, что указывает на рецессию или нестабильные рыночные условия. Перевернутый график получается, когда ставки по краткосрочным вложениям больше, чем по долгосрочным ценным бумагам. В результате, когда аналитики и инвесторы получают перевернутую кривую доходности, они знают, что это признак медвежьего рынка.

#4 – Горбатая кривая

Когда среднесрочные инвестиции, вероятно, принесут больше, чем ожидалось, как от краткосрочных, так и от долгосрочных ценных бумаг, возникает горбатая кривая. Такие кривые встречаются редко, но указывают на медленную и неактивную экономику.

#5 – Плоская кривая

Плоская кривая появляется, когда ценные бумаги с краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными ценными бумагами, вероятно, принесут одинаковую доходность. Это указывает на неопределенное экономическое состояние.

Формула

При нанесении цифр на график для подготовки графика кривой доходности полезно использовать следующую формулу:

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Как читать кривую доходности?

Эти кривые могут либо двигаться вверх и образовывать нормальную кривую, либо наклоняться вниз, приводя к перевернутой кривой. Когда он идет вверх, это свидетельствует о растущей экономике и стабильном рынке ценных бумаг. Напротив, когда наклон движется вниз, это указывает на ухудшение состояния экономики. Когда среднесрочные инвестиции работают лучше, чем краткосрочные и долгосрочные, образуется горб.

Плоская кривая показывает одинаковую доходность на протяжении рассматриваемых сроков погашения. Наоборот, крутая кривая похожа на нормальную кривую. Однако единственное отличие состоит в том, что эти кривые указывают на более широкую разницу в доходах для краткосрочных и долгосрочных инвестиций.

Почему кривая доходности инвертируется?

Эти кривые инвертируются, когда краткосрочные процентные ставки лучше, чем долгосрочные доходности. График указывает на медвежий рынок, что означает ухудшение экономики в течение длительного периода, что может вызвать рецессию.

Что такое кривая доходности облигации?

Хотя все кривые доходности относятся к ценным бумагам Казначейства США, они также связаны с рынком облигаций. В результате такие кривые также помогают определить доходность облигаций, применимую к различным срокам погашения. Таким образом, инвесторы сравнивают доходность своих краткосрочных и долгосрочных инвестиций и получают возможность соответствующим образом подготовиться.

Кривая доходности

Что такое кривая доходности?