Учетная ставка

Что такое ставка дисконтирования?

Ставка дисконтирования относится к процентной ставке, которая применяется к будущим денежным потокам инвестиций для расчета их текущей стоимости. Это норма прибыли, которую компании или инвесторы ожидают от своих инвестиций. Чистая текущая стоимость инвестиции, рассчитанная путем дисконтирования, показывает ее жизнеспособность.

Часто это ожидаемая норма прибыли от инвестиций или средневзвешенная стоимость капитала (WACC). Дисконтирование будущих денежных потоков Денежные потоки Денежные потоки — это сумма денежных средств или их эквивалентов, созданных и потребленных Компанией за определенный период. Это оказывается предпосылкой для анализа силы бизнеса, прибыльности и возможностей для улучшения. читать больше важно, так как будущие деньги менее ценны, чем текущие деньги в соответствии с концепцией временной стоимости денег. Поэтому дисконтирование помогает понять реальную стоимость будущих денег уже сегодня.

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Оглавление

Определение ставки дисконтирования

Ставка дисконтирования относится к процентной ставке, которая используется для дисконтирования всех будущих денежных потоков инвестиций для получения их чистой приведенной стоимости (NPV).
NPV помогает определить осуществимость инвестиции или проекта.
Если NPV имеет положительное значение, инвестиции жизнеспособны; иначе нет.
WACC, стоимость собственного капитала, стоимость долга, пороговая ставка и безрисковая ставка — это типы применимых ставок дисконтирования.

Объяснение ставки дисконтирования

Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для определения чистой текущей стоимости. Если разница положительна, проект прибыльный; в противном случае это не является (NPV) будущих денежных потоков проекта. NPV помогает определить рентабельность Рентабельность Рентабельность относится к способности компании генерировать доход и максимизировать прибыль по сравнению с ее расходами и эксплуатационными расходами. Он измеряется с использованием конкретных коэффициентов, таких как маржа валовой прибыли, EBITDA и маржа чистой прибыли. Это помогает инвесторам в анализе производительности компании.Подробнее об инвестициях или проектах. Следовательно, эта процентная ставка определяет, является ли проект жизнеспособным или нет.

Каждая компания или инвестор ожидает определенных денежных потоков в будущем при принятии проекта или инвестицииИнвестицииИнвестиции обычно представляют собой активы, купленные в настоящее время с расчетом на более высокую доходность в будущем. Сейчас от его потребления отказываются ради выгод, которые инвесторы смогут извлечь из него позже. Подробнее. Однако эти будущие денежные потоки не могут рассматриваться как таковые для определения осуществимости проекта. Это связано с тем, что стоимость денег со временем снижается. Кроме того, существует неопределенность или риск, связанные с будущим, которые необходимо учитывать.

Таким образом, компании проводят дисконтированный денежный потокДисконтированный денежный потокАнализ дисконтированного денежного потока — это метод анализа текущей стоимости компании, инвестиций или денежного потока путем корректировки будущих денежных потоков с учетом временной стоимости денег. Этот анализ оценивает текущую справедливую стоимость активов, проектов или компаний, принимая во внимание многие факторы, такие как инфляция, риск и стоимость капитала, а также анализ будущей деятельности компании. читать далее (DCF) анализ. Анализ DCF использует дисконтирование для расчета стоимости проекта сегодня на основе его будущих денежных потоков. Другими словами, он позволяет инвесторам определить NPV проекта.

Положительная NPV указывает на то, что текущая стоимостьPresent ValuePresent Value (PV) — это сегодняшняя стоимость денег, которую вы ожидаете получить от будущих доходов. Он рассчитывается как сумма будущих доходов от инвестиций, дисконтированных по определенной норме ожидаемой доходности. Денежные потоки больше, чем первоначальные затраты на инвестиции, т. е. доходы превышают затраты. Это означает, что если NPV положительна, проект стоит того; в противном случае это не так. Таким образом, инвестирование в такие сценарии является мудрым решением.

Обратите внимание, что чистая приведенная стоимость и ставка дисконтирования имеют обратную зависимость. Чем выше ставка, тем ниже NPV и наоборот. Это связано с тем, что будущие денежные потоки уменьшаются в стоимости, если дисконтируются по более высокой ставке. Поэтому всегда желательна более низкая ставка.

Типы ставок дисконтирования

Будущая стоимость инвестиций ничего не значит для компаний. Они могут судить о полезности инвестиции только на основе ее сегодняшней стоимости. Таким образом, ставка дисконтирования пригодится для расчета приведенной стоимости любого проекта или инвестиции.

Компании выбирают разные тарифы. Например, некоторые используют норму прибыли, которую они хотят получить от инвестиций, в зависимости от связанного с ними риска, в то время как другие используют свою средневзвешенную стоимость капитала. ожидается, что компания выплатит всем акционерам, включая держателей долговых обязательств, владельцев акций и владельцев привилегированных акций. Формула WACC =[Стоимостьсобственногокапитала*%собственногокапитала]+[Стоимостьдолга*%долга*(1-налоговаяставка)»Подробнее(WACC)вкачествеставкидисконтирования

Таким образом, к инвестициям применяются различные типы ставок в зависимости от характера и цели, для которой они используются.

WACC: это требуемая норма прибыли. Требуемая норма прибыли. Требуемая норма прибыли (RRR), также известная как пороговая ставка, представляет собой минимальную сумму капитала или доход, который инвестор ожидает получить от инвестиций. Он определяется по формуле Требуемая норма прибыли = (Ожидаемая выплата дивидендов/Существующая цена акций) + Темп роста дивидендов, которую инвесторы компании ожидают получить в обмен на капитал. Это удобно для расчета стоимости собственного капиталаСтоимость акционерного капиталаСтоимость акционерного капитала, также известная как рыночная капитализация, представляет собой сумму стоимостей, которые акционеры сделали доступными для бизнеса, и может быть рассчитана путем умножения рыночной стоимости на акцию на общее количество акций в обращении.Подробнее о компании.
Стоимость собственного капитала: это норма прибыли, которую компания платит своим акционерам. Он используется для расчета стоимости акционерного капитала компании.
Стоимость долга: это процентная ставка, которую компания платит своим держателям облигаций. Он используется при оценке активов с фиксированным доходом.
Пороговая ставка: это минимально приемлемая норма прибыли для инвестирования в проект. Оценивает инвестиции во внутренние корпоративные проекты.
Безрисковая ставка: это норма прибыли на инвестиции без связанных рисков. Это помогает оценить временную стоимость денег.

Формула для ставки дисконтирования

Для расчета NPV используется ставка дисконтирования следующим образом:

Где,

F = прогнозируемый денежный поток года
R = ставка дисконтирования
n = количество лет денежного потока в будущем

Расчет и примеры

Предположим, компания делает первоначальные инвестиции в размере 2000 долларов, которые, вероятно, будут приносить денежные потоки в размере 1000 долларов в год в течение четырех лет. Общий будущий приток денежных средств в этом случае составит 4000 долларов. Если ставка равна 10%, то расчет приведенной стоимости выглядит следующим образом:

СведенияГод 0Год 1Год 2Год 3Год 4Потоки денежных средств(2000$)1000$1000$1000$1000Приведенная стоимость денежных потоков(2000$)909$826$751$683$

1 год

= 909 долларов

2 год

= 826 долларов США

3 год

= 751 доллар США

4 год

= 683 доллара

Общая приведенная стоимость = PV за 1-й год + PV за 2-й год + PV за 3-й год + PV за 4-й год

= 909+826+751+683

= 3169 долларов США

Первоначальные инвестиции необходимо вычесть из суммы приведенной стоимости, чтобы определить, прибыльны ли эти инвестиции или нет.

NPV = общая приведенная стоимость – первоначальные инвестиции

= 3169 – 2000

= 1169

Поскольку значение NPV положительно, инвестиции плодотворны.

Проблемы

Хотя ставка дисконтирования помогает инвесторам узнать чистую приведенную стоимость проекта и принять важные инвестиционные решения, есть несколько вопросов, о которых необходимо позаботиться пользователям:

Поскольку будущие денежные потоки неопределенны, расчет чистой приведенной стоимости с использованием ставки дисконтирования является в лучшем случае догадкой, которая может сработать, а может и не сработать.
Ставка дисконтирования остается неизменной на протяжении всех лет деятельности, в то время как процентные ставки, рыночные условия и другие факторы постоянно меняются.
Если расчет NPV работает хорошо, это повышает репутацию компании, акционера или инвестора. С другой стороны, если что-то пойдет не так, репутация сильно пострадает.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое ставка дисконтирования?

Ставка дисконтирования относится к процентной ставке, используемой для дисконтирования будущих денежных потоков для расчета их текущей стоимости. Другими словами, он позволяет инвесторам рассчитать чистую приведенную стоимость инвестиций, чтобы определить их жизнеспособность. Часто это ожидаемая норма прибыли, средневзвешенная стоимость капитала (WACC) или пороговая ставка.

Какие бывают виды дисконтных ставок?

Различные типы ставок дисконтирования, используемые для расчета чистой приведенной стоимости (NPV) инвестиций, следующие:

• Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)
• Стоимость капитала
• Стоимость долга
• Барьерная ставка
• Безрисковая ставка

Как связаны NPV и ставка дисконтирования?

Ставка дисконтирования применяется к будущим денежным потокам для расчета чистой приведенной стоимости (NPV). NPV показывает разницу между текущей стоимостью притока денежных средств и текущей стоимостью оттока денежных средств за период.

где F = прогнозируемый денежный поток года, r = ставка дисконтирования и n = количество лет денежного потока в будущем.

Учетная ставка

Что такое ставка дисконтирования?