Риск опрокидывания

Что такое риск опрокидывания?

Риск пролонгации относится к риску, возникающему в результате пролонгации финансового долгового обязательства или производной позиции, используемой в целях хеджирования, срок погашения которой истекает. Риск пролонгации часто управляется банками и финансовыми учреждениями при пролонгации своих обязательств и является неотъемлемой частью управления активами и пассивами. Это также распространенный риск, который обычно возникает при пролонгации деривативов, осуществляемой хедж-фондами, портфельными инвесторами и т. д.

Риск пролонгации может привести к кризису ликвидности для бизнеса и оказать волновое влияние на рынок в целом. Хорошо известно, что многие предприятия, в первую очередь банки и финансовые учреждения, создают свои активы путем предоставления кредитов и авансов путем заимствования из краткосрочных источников и пролонгируют такие краткосрочные долги всякий раз, когда такие ценные бумаги подлежат погашению новыми новыми ценными бумагами, и это Кстати, дело идет. Фактически, различные правительства в разных странах также финансируют свои займы таким образом и пролонгируют просроченные долги новыми долгами.

Однако, когда компания не может пролонгировать свои существующие долги новыми долгами или должна платить более высокую процентную ставку за пролонгацию таких долгов, это может привести к риску рефинансирования Риск рефинансирования Риск рефинансирования относится к риску, возникающему из-за неспособности отдельного лица или организации рефинансировать свой существующий долг за счет погашения новым долгом. Он несет в себе риск невыполнения компанией своих долговых обязательств и, таким образом, также известен как риск пролонгации. Читать далее, который является подтипом риска пролонгации.

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

В крайних случаях риск пролонгации может привести к полному замораживанию бизнеса (обычно в таких случаях, когда существует серьезный кризис ликвидности, и бизнес не может пролонгировать свои обязательства с наступающим сроком погашения, или в случаях, когда производные инструментыПроизводные инструментыПроизводные инструменты в финансах являются финансовыми инструментами, которые получают свою стоимость от стоимости базового актива. Базовым активом могут быть облигации, акции, валюта, товары и т. д. Четыре типа деривативов: опционные контракты, фьючерсные деривативы, свопы, форвардные деривативы. крупные убытки и расчет денежными средствами по истечении срока Расчет наличными по истечении срока Расчет наличными — это вариант расчетов, часто используемый при торговле фьючерсными и опционными контрактами, когда базовые активы физически не поставляются в дату истечения. стороны, в зависимости от рыночной ставки. читать дальше бизнес невозможен из-за s постоянный кризис ликвидности).

Оглавление

Что такое риск опрокидывания?

Примеры риска опрокидывания

Давайте более подробно разберемся с риском опрокидывания на нескольких примерах:

Пример №1

Мега Банк управляет своими активами и пассивами, сопоставляя свои высоколиквидные активы. Высоколиквидные активыЛиквидные активы — это деловые активы, которые могут быть преобразованы в наличные деньги в течение короткого периода времени, такие как наличные деньги, рыночные ценные бумаги и инструменты денежного рынка. Они отражаются в активах баланса компании. читать далее (активы, которые могут быть конвертированы в денежные средства в кратчайшие сроки) с ожидаемой скоростью их вывода в стрессовых сценариях. Банк обычно пролонгирует свои обязательства для создания таких высоколиквидных активов, чтобы поддерживать адекватный коэффициент покрытия ликвидности. Коэффициент покрытияКоэффициент покрытия показывает способность компании выполнять все свои обязательства, включая долг, лизинговые платежи и дивиденды, в течение любого определенного периода. Более высокий коэффициент покрытия указывает на то, что бизнес имеет более сильную позицию для погашения своего долга. Популярные коэффициенты покрытия включают долг, проценты, активы и покрытие наличными.Подробнее 100%.

По Мега Банку собрана следующая информация за декабрь 2019 г. и март 2019 г. (в млн долларов США):

Ожидается, что банк всегда будет поддерживать коэффициент покрытия ликвидности выше 100%, и невыполнение этого требования влечет за собой штраф со стороны регулирующих органов. В марте 2019 года коэффициент покрытия ликвидности банков упал ниже 100%, и из-за серьезного дефицита ликвидности на рынке банк не смог пролонгировать свои краткосрочные обязательства, в результате чего регулятивная LCR упала ниже порогового уровня, что привело к штрафу. для банка.
В приведенном выше примере мы пытаемся показать, как риск пролонгации может привести к нормативным штрафам. Пример № 2

Давайте возьмем еще один пример, чтобы лучше понять это:

Основным источником финансирования Commercial Bank of Atlanta являются депозиты его клиентов, на которые приходится 60% его общих потребностей в финансировании, а оставшееся финансирование покрывается банком за счет краткосрочного финансирования в виде коммерческих бумаг. Банк обычно удерживает стоимость финансирования в диапазоне 2-3 процентов и предоставляет авансы в диапазоне 4-5 процентов, чтобы обеспечить стабильную чистую процентную маржу. успех фирм в инвестировании по сравнению с затратами на те же инвестиции. Он рассчитывается как доход от инвестиций за вычетом процентных расходов (этот шаг называется взаимозачетом), деленный на средние активы, приносящие доход. Подробнее. Из-за краткосрочного финансированияКраткосрочное финансированиеКраткосрочное финансирование относится к финансированию бизнеса на срок менее года с целью получения денежных средств для покрытия рабочих и операционных расходов, как правило, на меньшую сумму. Это включает в себя получение средств через онлайн-кредиты, кредитные линии и финансирование счетов. Читать далее зависимость, коммерческий банк подвергается риску пролонгации.

Коммерческий банк Атланты сильно пострадал во время банкротства Lehman, поскольку коммерческие займы сильно сократились, и банк не смог пролонгировать свое краткосрочное финансирование из-за полного кризиса ликвидности и нестабильности в банке, что привело к его окончательному краху из-за неспособности для обслуживания своих клиентов.

Таким образом, риск пролонгации может привести к штрафным санкциям со стороны регулирующих органов и даже к преждевременному закрытию бизнеса, если управление им осуществляется ненадлежащим образом или из-за неблагоприятных рыночных условий, которые приводят к выходу риска из-под контроля.

Преимущества риска опрокидывания

Позиции хеджирования в производных инструментах должны быть пролонгированы по истечении срока, что привело к риску пролонгации, но необходимы для хеджирования позиций, занятых в сегменте наличных денег на рынках капиталаРынки капиталаРынок капитала — это место, где покупатели и продавцы взаимодействуют и торгуют финансовыми ценными бумагами, такими как долговые обязательства. , акции, долговые инструменты, облигации и производные инструменты, такие как фьючерсы, опционы, свопы и биржевые фонды (ETF). Есть два вида рынков: первичные рынки и вторичные рынки.Подробнее.
Различные обязательства с плавающей процентной ставкой конвертируются финансовыми учреждениями в обязательства с фиксированной процентной ставкой путем заключения процентных свопов, которые необходимо пролонгировать по истечении срока, что приводит к риску пролонгации. Тем не менее, бизнес должен взять на себя такой риск, чтобы гарантировать, что он может преобразовать свои фиксированные обязательства и управлять процентным риском. Риск процентной ставки Риск изменения стоимости актива из-за волатильности процентной ставки известен как риск процентной ставки. Это либо делает ценную бумагу неконкурентоспособной, либо делает ее более ценной. читать больше в лучшем виде.
Предприятия могут пролонгировать свои краткосрочные займы по выгодным ставкам в сценарии с падением процентной ставки. В таких случаях риск пролонгации выгоден для бизнеса.

Недостатки риска опрокидывания

Некоторые из недостатков заключаются в следующем.

Они приводят к риску ликвидности. Риск ликвидности Риск ликвидности относится к «нехватке наличности» в течение временного или краткосрочного периода, и такие ситуации, как правило, наносят ущерб любому бизнесу или коммерческой организации. Следовательно, бизнес-дом в большинстве случаев оказывается с отрицательным оборотным капиталом. Читать далее для бизнеса и может привести к серьезным проблемам с финансированием для бизнеса.
Неспособность бизнеса пролонгировать свои обязательства с наступившим сроком погашения может привести к дефолту и банкротству бизнеса. Короче говоря, скользящий риск может угрожать самому существованию бизнеса.
Риск пролонгации увеличивает стоимость ведения бизнеса, поскольку стоимость заимствования постоянно меняется в зависимости от поведения рынка, а инвестиционный климат и бизнес должны будут пролонгировать свои обязательства по ставке, преобладающей на момент погашения его краткосрочных обязательств, независимо от ставок. что может повредить марже бизнеса.

Заключение

Бизнес должен понимать, что риск пролонгации необходимо тщательно отслеживать и эффективно управлять, особенно в сложных ситуациях, таких как нехватка ликвидности и т. д., которые могут затруднить пролонгацию, а иногда и сделать ее невозможной для бизнеса. При эффективном управлении он может стать эффективным инструментом для бизнеса, позволяющим повысить его доходность и прибыль.