Реализованная волатильность

Что такое реализованная волатильность?

Реализованная волатильность оценивает изменение доходности инвестиционного продукта путем анализа его исторической доходности за определенный период. Оценка степени неопределенности и/или потенциального финансового убытка/прибыли от инвестирования в фирму может быть измерена с использованием изменчивости/волатильности цен на акции предприятия. В статистике наиболее распространенной мерой является определение изменчивости при измерении стандартного отклонения, т. е. изменчивости доходности от среднего. Это показатель фактического ценового риска.

Реализованная волатильность или фактическая волатильность на рынке обусловлена двумя компонентами: постоянной волатильностью и скачкообразной составляющей, которые влияют на цены акций. На постоянную волатильность фондового рынка влияют внутридневные объемы торгов. Например, одна крупная торговая транзакция может привести к значительному изменению цены инструмента.

Аналитики используют высокочастотные внутридневные данные для определения показателей волатильности с часовой/дневной/недельной или месячной периодичностью. Затем можно использовать данные для прогнозирования волатильности доходности.

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Оглавление

Что такое реализованная волатильность?

Формула реализованной волатильности

Он измеряет расчет стандартного отклонения от средней цены актива за определенный период. Поскольку волатильность является нелинейной, реализованная дисперсия рассчитывается сначала путем преобразования доходов от акций/активов в логарифмические значения и измерения стандартного отклонения логарифмически нормального логарифмического нормального логарифмического нормального распределения. Это непрерывное распределение случайных величин, логарифмы которых распределены нормально. Другими словами, логарифмически нормальное распределение генерируется функцией x, где x (случайная величина) предполагается нормально распределенной. Подробнее возвращается.

Формула реализованной волатильности представляет собой квадратный корень из реализованной дисперсии.

Дисперсия дневной доходности базового актива рассчитывается следующим образом:

rt= log(Pt)- log (Pt-1)

P = цена акции
т = период времени

Этот подход предполагает, что среднее значение равно нулю, учитывая восходящий и нисходящий тренд в движении цен на акции.

Реализованная дисперсия рассчитывается путем вычисления совокупности доходов за определенный период:

Затем результаты будут годовыми. В инвестиционной терминологии годовой анализ представляет собой метод оценки финансовых результатов краткосрочных инвестиций на годовой основе. Проще говоря, инвестиции, приносящие краткосрочную прибыль в течение полумесячных, месячных или квартальных периодов, рассматриваются для пересчета в годовом исчислении. Подробнее. Реализованная волатильность в годовом исчислении путем умножения дневной реализованной дисперсии на количество торговых дней/недель/месяцев в году. Квадратный корень годовой реализованной дисперсии представляет собой реализованную волатильность.

Примеры реализованной волатильности

.free_excel_div{фон:#d9d9d9;размер шрифта:16px;радиус границы:7px;позиция:относительная;margin:30px;padding:25px 25px 25px 45px}.free_excel_div:before{content:””;фон:url(центр центр без повтора #207245;ширина:70px;высота:70px;позиция:абсолютная;верх:50%;margin-top:-35px;слева:-35px;граница:5px сплошная #fff;граница-радиус:50%} Вы можете скачать этот шаблон Excel с реализованной волатильностью здесь – Реализованный шаблон волатильности Excel

Пример №1

Предполагаемая реализованная волатильность для двух акций с одинаковыми ценами закрытия рассчитывается для акций за 20, 50 и 100 дней и пересчитывается в годовом исчислении со следующими значениями:

Сток 1Сток 2RV100 = 25 % RV100 = 20 % RV50 = 35 % RV50 = 17 % RV20 = 50 % RV20 = 15 %

Глядя на закономерность увеличения волатильности в заданном временном интервале, можно сделать вывод, что акции-1 в последнее время (т.е. 20 дней) торговались с большими колебаниями цен, тогда как акции-2 торговались без каких-либо резких колебаний.

Пример #2

Рассчитаем реализованную волатильность индекса Доу за 20 дней. Затем можно извлечь сведения о ежедневных курсах акций в формате ExcelФормат ExcelФорматирование — полезная функция Excel, которая позволяет изменять внешний вид данных на листе. Форматирование может быть выполнено различными способами. Например, мы можем использовать вкладку «Стили и формат» на вкладке «Главная», чтобы изменить шрифт ячейки или таблицы. Узнайте больше на таких интернет-сайтах, как Yahoo! Финансы.

Колебания цен на акции показаны на графике ниже.

Как можно заметить, цена акций снижается с максимальным отклонением цены в 6 долларов США.

Можно рассчитать отклонение дневной доходности следующим образом:

Дисперсия дневных доходностей равна квадрату дневных отклонений.

Рассчитанная реализованная дисперсия за 20 дней представляет собой совокупный доход за 20 дней. А формула реализованной волатильности — это квадратный корень из реализованной дисперсии.

Затем значение пересчитывается в годовом исчислении, чтобы сравнить результат с другими акциями.

Преимущества

Он измеряет фактическую производительность активов в прошлом. Это помогает понять стабильность актива на основе его прошлой эффективности.
Он указывает, как цена актива изменилась в прошлом, и период, в течение которого она изменилась.
Чем выше волатильность, тем выше ценовой риск, связанный с акцией. Поэтому к акциям прилагается более высокая премия.
Можно использовать реализованную волатильность актива для прогнозирования будущей волатильности, т. е. подразумеваемой волатильности актива. При заключении сделок со сложными финансовыми продуктами, такими как производные финансовые инструменты. Производные финансовые инструменты — это финансовые инструменты, стоимость которых определяется стоимостью базового актива. Базовым активом могут быть облигации, акции, валюта, товары и т. д. Существует четыре типа деривативов: опционные контракты, фьючерсные деривативы, свопы, форвардные деривативы. подробнее, опционыОпционы — это финансовые контракты, которые дают покупателю право, но не обязательство по исполнению контракта. Право состоит в том, чтобы купить или продать актив в определенную дату по определенной цене, которая заранее определена на дату заключения контракта. Подробнее и т. д. премии определяются на основе базовой волатильности и влияют на цены этих продуктов.
Это отправная точка для ценообразования опционов.
Реализованная волатильность измеряется на основе статистических методов и поэтому является надежным индикатором волатильности стоимости актива.

Недостатки

Это мера исторической волатильности и, следовательно, не является перспективной. Он не учитывает каких-либо серьезных «шоков» на рынке, которые могут возникнуть в будущем и повлиять на базовую стоимость.

Ограничение

Объем используемых данных влияет на результаты при расчете реализованной волатильности. Для расчета действительного значения реализованной волатильности статистически требуется не менее 20 наблюдений. Поэтому реализованную волатильность лучше использовать для измерения долгосрочного ценового риска на рынке (~ 1 месяц и более).
Реализованные расчеты волатильности не имеют направления. т. е. он учитывает восходящие и нисходящие тренды ценовых движений.
Он предполагает, что цены на активы отражают всю доступную информацию при измерении волатильности.

Важные моменты

Для расчета риска убыткаDownside RiskDownside Risk – это статистическая мера для расчета потери стоимости ценной бумаги из-за изменений рыночных условий. Кроме того, это относится к тому, что уровень неопределенности реализованной доходности намного меньше ожидаемой. Для дополнительной информации, связанной с акцией, реализованное измерение волатильности может ограничить движение цены в сторону понижения.
Увеличение реализованной волатильности акции с течением времени будет означать значительное изменение внутренней стоимости акции из-за внешних/внутренних факторов.
Увеличение волатильности предполагает более высокую премию к цене опциона. Стоимость акции может быть выведена путем сравнения реализованной волатильности и расчетной будущей волатильности (подразумеваемая волатильность) (подразумеваемая волатильность). с точки зрения рынка. Он рассчитывается путем помещения рыночной цены опциона в модель Блэка-Шоулза. Подробнее об опционах.
Сравнение волатильности акции с эталонным индексом помогает определить стабильность акции: чем ниже волатильность, тем более предсказуема цена актива.
Снижение реализованной волатильности акции в течение некоторого времени указывало бы на стабилизацию акции.

Реализованные показатели волатильности помогают количественно оценить неотъемлемый ценовой риск, связанный с колебаниями объема и внешними факторами акций, на основе их исторических показателей. В сочетании с подразумеваемой волатильностью это также помогает определить цены опционов на основе волатильности базовых акций.

Реализованная волатильность