Премия за риск по акциям
Что такое премия за риск по акциям в CAPM?
Чтобы инвестор инвестировал в акции, инвестор должен ожидать другого дохода, чем безрисковая норма дохода; этот дополнительный доход известная как премия за риск по акциям потому что это дополнительный доход, ожидаемый инвестором от вложений в акции.
Проще говоря, премия за риск по акциям — это доход, предлагаемый отдельной акцией или рынком в целом сверх безрисковой нормы доходности. Размер премии зависит от уровня риска по конкретному портфелю, и чем выше риск вложений, тем выше будет премия. Эта премия за риск Премия за риск Премия за риск, также известная как Премия за риск по умолчанию, представляет собой ожидаемую норму прибыли, которую инвесторы получают за свои инвестиции с высоким риском. Вы можете рассчитать его, вычитая безрисковый доход от инвестиций из фактического дохода от инвестиций. Читать далее также меняется со временем в связи с колебаниями рынка.
Оглавление
Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)
Формула премии за риск по акциям в CAPM
Для расчета этого используются оценки и суждения инвесторов. Расчет премии за риск по акциям выглядит следующим образом:
Во-первых, нам нужно оценить ожидаемую норму прибыли на акции на рынке, затем требуется оценка безрисковой ставки, а затем нам нужно вычесть безрисковую ставку из ожидаемой нормы прибыли.
Формула премии за риск по акциям:
Фондовые индексы, такие как промышленный индекс Доу-Джонса или S&P 500, могут использоваться в качестве барометра для обоснования получения ожидаемой доходности акций по наиболее приемлемому значению, поскольку они дают справедливую оценку исторической доходности акций.
Как видно из приведенной выше формулы, премия за рыночный рискПремия за рыночный рискПремия за рыночный риск представляет собой дополнительную доходность портфеля из-за дополнительного риска, связанного с портфелем; по сути, премия за рыночный риск — это надбавка к доходу, которую инвесторы должны обязательно инвестировать в акции, а не в безрисковые ценные бумаги. Читать далее — это избыточный доход, который инвестор платит за принятие риска по сравнению с безрисковой ставкой. Уровень риска и премия за риск по акциям находятся в прямой зависимости.
Давайте возьмем в качестве примера государственную облигацию, дающую доход инвестору в размере 4%; Теперь на рынке инвестор выберет облигацию, доходность которой превышает 4%. Предположим, инвестор выбирает акции компании, дающие рыночную доходность 10%. Здесь премия за риск по акциям составит 10%-4%=6%.
Интерпретация премии за риск капитала в CAPM
- Мы знаем, что риск, связанный с долговыми инвестициями, так как инвестиции в облигации, как правило, ниже, чем риск инвестиций в акции. Акционеры получают прибыль от таких владений в виде прибыли или увеличения стоимости акций. Подробнее. Как и в случае с привилегированными акциями, нет гарантии получения фиксированных дивидендов от инвестиций в обыкновенные акции, поскольку дивиденды получаются, если компания получает прибыль, а ставка дивидендов продолжает меняться.
- Люди инвестируют в акции, надеясь, что стоимость акций вскоре вырастет, и они получат более высокую прибыль в долгосрочной перспективе. Однако всегда существует вероятность того, что стоимость акции может снизиться. Это то, что мы называем риском, на который идет инвестор.
- Более того, если вероятность получения более высокой доходности высока, риск всегда высок. Если вероятность получения меньшей прибыли высока, то риск всегда ниже, и этот факт обычно известен как компромисс между риском и доходностью.
- Доход, который инвестор может получить от гипотетических инвестиций без какого-либо риска финансовых потерь в течение определенного периода времени, известен как безрисковая ставка. Эта ставка компенсирует инвесторам проблемы, возникающие в течение определенного периода, такие как инфляция. Ставка безрисковой облигации или государственных облигаций с длительным сроком погашения выбирается в качестве безрисковой ставки, поскольку вероятность дефолта правительства считается незначительной.
- Чем рискованнее инвестиции, тем большую прибыль требует инвестор. Это зависит от требований инвестора: безрисковая ставка и премия за риск по акциям помогают определить окончательную норму прибыли на акции.
Премия за риск по акциям для рынка США
Каждая страна имеет свою премию за риск по акциям. Это в первую очередь обозначает премию, ожидаемую инвестором в акционерный капитал. и т.д.Подробнее. Для США премия за риск по акциям составляет 6,25%.
источник – stern.nyu.edu
- Премия за риск капитала = Rm – Rf = 6,25%
Использование премии за риск по акциям в модели ценообразования капитальных активов (CAPM)
Модель CAPM используется для установления взаимосвязи между ожидаемой доходностью и систематическим риском ценных бумагСистематический риск ценных бумагСистематический риск определяется как риск, присущий всему рынку или всему сегменту рынка, так как он влияет на экономику в целом и не может быть диверсифицирован, поэтому его также называют «недиверсифицируемым риском», «рыночным риском» или даже «риском волатильности». Подробнее о компании. Модель CAPM используется для оценки рисковых ценных бумаг и расчета ожидаемой доходности инвестиций с использованием безрисковой ставки, ожидаемой доходности на рынке и коэффициента бета ценной бумаги.
Уравнение для CAPM:
Ожидаемая доходность ценной бумаги = безрисковая ставка + бета ценной бумаги (ожидаемая рыночная доходность — безрисковая ставка)
= Rf +(Rm-Rf) β
Где Rf — безрисковая ставка, (Rm-Rf) — премия за риск по акциям, а β — показатель волатильности или систематического риска акции.
В CAPM, чтобы обосновать оценку акций в диверсифицированном портфеле, он играет важную роль, поскольку для бизнеса, желающего привлечь капитал, он может использовать различные инструменты для управления и оправдания ожиданий рынка для связи с такие вопросы, как дробление акций. Разделение акций. Разделение акций — это процесс, посредством которого компания увеличивает количество своих акций, снижая цену каждой акции. подробнее и дивидендная доходностьДивидендная доходностьКоэффициент дивидендной доходности — это отношение текущих дивидендов компании к текущей цене ее акций. Он представляет собой потенциальный возврат инвестиций для данной акции. Подробнее и т. д.
Пример
Предположим, что норма прибыли TIPS (30 лет) составляет 2,50%, а среднегодовая доходностьГодовая доходностьГодовая доходность представляет собой доход, полученный от инвестиций в течение года в процентах от вложенного капитала, и рассчитывается с использованием среднего геометрического. Этот доход предоставляет подробную информацию о совокупном доходе, полученном за год, и сравнивает доходность, обеспечиваемую различными инвестициями, такими как акции, облигации, деривативы, взаимные фонды и т. Д. Подробнее (исторический) индекса S&P 500 на 15%, а затем с использованием формулы риска акций премия рынка составит 12,50% (т.е. 15% – 2,50%) = 12,50%. Таким образом, здесь норма прибыли, которую инвестор требует для инвестирования в рынок, а не в безрисковые государственные облигации, составит 12,50%.
Помимо инвесторов интерес будут представлять и менеджеры компании, так как премия за риск по акциям обеспечит им ориентир доходности, которого они должны достичь для привлечения большего числа инвесторов. Например, кого-то интересует премия за риск акций компании XYZ, чей бета-коэффициентКоэффициент бетаКоэффициент бета отражает изменение цены ценной бумаги по отношению к движению рыночной цены. Бета акций/ценных бумаг также используется для измерения систематических рисков, связанных с конкретной инвестицией. Читать далее 1,25, когда преобладающая рыночная премия за риск акций составляет 12,5%. Таким образом, он рассчитает премию за риск акций компании, используя приведенные данные, которая составит 15,63% (12,5% x 1,25). Это показывает, что норма доходности, которую должен генерировать XYZ, должна быть не менее 15,63% для привлечения инвесторов в компанию, а не безрисковые облигации.
Преимущества и недостатки
Используя эту премию, можно установить ожидаемую доходность портфеля и определить политику, связанную с размещением активов. и толерантность к риску. Это облегчает достижение ваших долгосрочных финансовых целей.Подробнее. Например, более высокая премия показывает, что в акции можно инвестировать большую долю портфеля. Кроме того, CAPM связывает ожидаемую доходность акций с премией за акции, а это означает, что акции с большим риском, чем рынок (измеряемый коэффициентом бета), должны обеспечивать избыточную доходность сверх премии за акции.
С другой стороны, недостаток включает в себя предположение, что рассматриваемый фондовый рынок будет вести себя так же, как и в прошлом. Нет никакой гарантии, что сделанный прогноз сбудется.
Заключение
Это дает заинтересованным сторонам компании прогноз о том, что акции с высоким риском будут лучше по сравнению с менее рискованными облигациями в долгосрочной перспективе. Существует прямая корреляция между риском и премией за риск по акциям. Чем выше риск, тем выше будет разрыв между безрисковой ставкой и доходностью акций, и, следовательно, премия высока. Так что это очень хороший показатель для выбора акций, достойных инвестиций.
Рекомендуемые статьи
Эта статья была руководством по премии за риск по акциям. Здесь мы обсудим его значение и формулу расчета премии за риск акций, а также приведем пример. Мы также увидели преимущества и недостатки. Подробнее об этом вы можете узнать из следующих статей —
- Рассчитать премию за рыночный риск
- Формула волатильности
- Что такое аудиторский риск?
- Остаточный риск
Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)
