Индекс рентабельности

Что такое индекс прибыльности?

Индекс прибыльности показывает взаимосвязь между будущими денежными потоками компании и первоначальными инвестициями путем расчета коэффициента и анализа жизнеспособности проекта, и он рассчитывается на единицу плюс деление текущей стоимости денежных потоков на первоначальные инвестиции, и он также известен как коэффициент инвестиций в прибыль как анализирует прибыль проекта.I

Оглавление

• Что такое индекс рентабельности?
  • Формула
    • Формула 1 –
    • Формула №2
  • Как интерпретировать индекс прибыльности?
  • Рассчитать индекс рентабельности
    • Пример №1
    • Пример №2
  • Ограничения
  • В конечном счете
  • Видео об индексе прибыльности
  • Рекомендуемые статьи

Формула

Формула 1 –

Индекс прибыльности = Текущая стоимость будущих денежных потоков / Требуемые первоначальные инвестиции

Формула выглядит очень просто. Все, что вам нужно сделать, это узнать текущую стоимость будущих денежных потоков, а затем разделить ее на первоначальные инвестиции в проект.

Однако есть и другой способ выражения PI, а именно чистая приведенная стоимость. NPVNPVЧистая приведенная стоимость (NPV) оценивает прибыльность проекта и представляет собой разницу между приведенной стоимостью притока денежных средств и приведенной стоимостью оттока денежных средств за период времени проекта. Если разница положительна, проект прибыльный; в противном случае это не так. Читать далее метод также является хорошей мерой, чтобы рассмотреть, прибыльны ли какие-либо инвестиции или нет. Но в данном случае идея состоит в том, чтобы найти соотношение, а не количество.

Формула №2

Давайте посмотрим на PI, выраженный через чистую текущую стоимость –

Индекс прибыльности = 1 + (чистая приведенная стоимость / требуемые первоначальные инвестиции)

Если мы сравним обе эти формулы, они обе дадут один и тот же результат. Но это просто разные способы взглянуть на PI.

Как интерпретировать индекс прибыльности?

• Если индекс больше 1, тогда инвестиции достойны, потому что тогда вы можете заработать больше, чем вложили. Поэтому, если вы найдете какую-либо инвестицию, PI которой больше 1, продолжайте и инвестируйте в нее.
• Если индекс меньше 1, тогда лучше отступить и поискать другие возможности. Потому что, когда PI меньше 1, это означает, что вы не вернете вложенные деньги. Зачем вообще инвестировать?
• Если индекс равен 1, то это индифферентный или нейтральный проект. Вы не должны инвестировать в проект до тех пор, пока не посчитаете его лучше других проектов, доступных в течение периода. Если вы обнаружите, что PI всех других проектов отрицательный, рассмотрите возможность инвестирования в этот проект.

Рассчитать индекс рентабельности

Пример №1

Компания N Enterprise решила инвестировать в проект, первоначальные инвестиции в который составят 100 миллионов долларов. Пока они размышляли, стоит ли инвестировать в это дело, они обнаружили, что текущая стоимость будущего денежного потока этого проекта составляет 130 миллионов долларов. Это хороший проект для инвестиций в первую очередь? Рассчитайте индекс прибыльности, чтобы доказать это.

• PI = Текущая стоимость будущего денежного потока / Требуемые первоначальные инвестиции
• PI = 130 миллионов долларов США / 100 миллионов долларов США.
• ПИ = 1,3

Мы будем использовать другой метод для расчета индекса прибыльности.

• Формула PI = 1 + (Чистая приведенная стоимость / Требуемые первоначальные инвестиции)
• ПИ = 1 + [(Present Value of Future Cash Flow – Present Value of Cash Outflow)/ Initial Investment Required]
• ПИ = 1 + [(US $130 million – US $100 million)/ US $100 million]
• ПИ = 1 + [US $30 million / US $100 million]
• ПИ = 1 + 0,3
• ПИ = 1,3

Таким образом, в обоих случаях PI равен 1,3. Это означает, что это отличное предприятие для инвестиций. Но компании также необходимо рассмотреть другие проекты, где PI может быть больше 1,3. В этом случае компания должна инвестировать в проект, который имеет больше PI, чем этот конкретный проект.

Пример №2

Допустим, компания ABC инвестирует в новый проект. Их первоначальные инвестиции составляют 10000 долларов США. А вот и приток денежных средств на ближайшие 5 лет –

ГодДенежный поток (в долларах США)0-10001400024000340004200052000

• Нам нужно рассчитать индекс доходности и выяснить, достоин ли этот проект их вложений или нет.
• Итак, мы можем узнать текущую стоимость будущих денежных потоков двумя способами. Во-первых, мы можем вычислить, сложив все приведенные значения будущих денежных потоков. Денежные потоки Денежные потоки — это сумма денежных средств или их эквивалентов, созданных и потребленных компанией за определенный период. Это оказывается предпосылкой для анализа силы бизнеса, прибыльности и возможностей для улучшения. читать далее, а во-вторых, относительно более простой способ — выяснить дисконтированный денежный поток каждый год.

Итак, мы воспользуемся вторым подходом и добавим еще один столбец в приведенный выше отчет, и это будут дисконтированные денежные потоки —

ГодДенежный поток (в долл. США) Дисконтированный денежный поток (в долл. США)0-1000–140003636,36240003305,78340003005,26420001366,02520001241,84

Теперь вы можете задаться вопросом, как мы получили эти цифры под заголовком дисконтированные денежные потоки. Мы просто взяли отдельные приведенные значения будущих денежных потоков. Например, в первый год будущий денежный поток составляет 2000 долларов, стоимость капитала — 10%, а число года — 1. Таким образом, расчет будет таким:

• PV = FV / (1+i) ^ 1
• PV = 4000 / (1+0,1) ^ 1
• ПВ = 4000/1,1
• PV = 3636,36

Мы нашли все приведенные выше дисконтированные денежные потоки, используя один и тот же метод. Изменилась только стоимость капитала за счет увеличения количества лет.

Теперь займемся расчетами индекса рентабельности.

ГодДенежный поток (в долл. США) Дисконтированный денежный поток (в долл. США)0-1000–140003636,36240003305,78340003005,26420001366,02520001241,84Итого (PV будущих денежных потоков) =12555,26

Теперь подставляя значения в формулу PI, мы получаем –

Формула PI = PV будущих денежных потоков / необходимые первоначальные инвестиции

PV будущих денежных потоков 12555,26 Требуемые первоначальные инвестиции 10000ПИ1,26

Мы также будем использовать метод NPV, чтобы проиллюстрировать то же самое, чтобы мы могли понять, пришли ли мы к правильному выводу или нет, и мы также узнаем, как рассчитать NPV.

Чтобы рассчитать чистую приведенную стоимость, нам нужно сложить все дисконтированные денежные потокиДисконтированные денежные потокиАнализ дисконтированных денежных потоков — это метод анализа текущей стоимости компании, инвестиций или денежных потоков путем приведения будущих денежных потоков к временной стоимости денег. . Этот анализ оценивает текущую справедливую стоимость активов, проектов или компаний, принимая во внимание многие факторы, такие как инфляция, риск и стоимость капитала, а также анализируя будущие результаты деятельности компании. Узнайте больше, а затем вычитаете необходимые первоначальные инвестиции.

Таким образом, чистая приведенная стоимость в этом случае будет = (6277,63 долл. США – 5000 долл. США) = 1277,63 долл. США.

Используя метод NPV, мы теперь можем рассчитать индекс прибыльности (PI) –

• Формула PI = 1 + NPV / Требуемые первоначальные инвестиции
• ПИ = 1 + 1277,63/5000
• ПИ = 1 + 0,26
• ПИ = 1,26

Из приведенного выше расчета мы можем прийти к выводу, что компании ABC следует инвестировать в проект, поскольку PI больше 1.

Ограничения

Даже если PI широко используется для проведения анализа затрат и результатов, PI не лишен недостатков. Поскольку каждая хорошая сторона имеет свои ограничения, у PI также есть несколько ограничений.

• Во-первых, это оценка будущих денежных потоков. Поскольку прогнозы не всегда точны, всегда есть вероятность того, что ожидаемые будущие денежные потоки в прогнозах могут резко отличаться от реальных.
• PI двух проектов может быть одинаковым, даже если первоначальные инвестиции и доход совершенно разные. Таким образом, в этом случае лучший метод, чтобы решить, инвестировать ли в проект или нет, — это метод чистой приведенной стоимости (NPV).

В конечном счете

PI — отличный показатель, который можно использовать, когда вам нужно решить, нужно ли вам инвестировать во что-то или нет. Если у вас есть компания и у вас ограниченный бюджет, эта метрика поможет вам решить, стоит ли вам инвестировать в новый проект или нет.

Видео об индексе прибыльности

Рекомендуемые статьи

Это руководство о том, что такое индекс прибыльности и его определение. Здесь мы рассмотрим, как интерпретировать индекс прибыльности, а также на практических примерах проектов. Вы можете узнать больше из следующих статей о корпоративных финансах:

• Формула ИНДЕКСФормула ИНДЕКСФункция ИНДЕКС в Excel помогает извлечь значение ячейки, которое находится в пределах заданного массива (диапазона) и на пересечении указанных номеров строки и столбца.Подробнее
• Формула индекса прибыльностиФормула индекса прибыльностиИндекс прибыльности рассчитывается путем деления приведенной стоимости всех будущих денежных потоков проекта на первоначальные инвестиции в проект. Индекс прибыльности = PV будущих денежных потоков / Первоначальные инвестиции подробнее
• Точка равновесия
• MIRR в ExcelMIRR В ExcelMIRR или (модифицированная внутренняя норма доходности) в Excel — это встроенная финансовая функция для расчета MIRR для денежных потоков, поставляемых с периодом. Он принимает первоначальные инвестиции, процентную ставку и проценты, полученные от заработанной суммы, и возвращает MIRR.Подробнее