Долговые обязательства

Что такое долговые обязательства?

Долговые ковенанты — это официальные соглашения или обещания, которые даются между различными сторонами, такими как кредиторы, поставщики, продавцы, акционеры, инвесторы и т. д., и компанией, которая устанавливает ограничения для финансовых коэффициентов, таких как коэффициенты заемных средств, коэффициенты оборотного капитала, коэффициенты выплаты дивидендов и т. д., которые должник должен воздерживаться от нарушения.

В идеале, когда кредиторы ссужают деньги заемщикам, они подписывают соглашение. И по этому соглашению заемщики должны соблюдать определенные ограничения, чтобы интересы кредиторов были защищены.

Пример долговых обязательств

Допустим, Icebreaker Co. взяла долг в банке. Банк предложил компании ссуду в размере 1 миллиона долларов, заявив, что до тех пор, пока компания не выплатит банку основную сумму плюс 10% годовых, компания не сможет взять какой-либо дополнительный кредит на рынке.

Ограничение, наложенное банком на Icebreaker Co., можно было бы назвать ковенантом по облигациям. Но зачем банку это делать? Давайте проанализируем это.

• Прежде всего, банк проведет собственную комплексную проверку, прежде чем ссудить сумму Icebreaker Co.
• Если банк обнаружит, что Icebreaker Co. не обладает хорошим профилем риска, кредитование крупной суммы также будет рискованным для банка. В этом случае, если компания выйдет и тоже возьмет взаймы миллион здесь, еще миллион там и разорится, банк не вернет свои деньги.
• Думая о будущем риске, банк может запретить компании брать какие-либо дополнительные кредиты до тех пор, пока кредит банка не будет полностью погашен.

Ковенанты по облигациям

Как кредиторы узнают, какие ковенанты по облигациям они должны наложить на заемщика? Вот некоторые показатели, на которые кредиторы/заемщики должны обратить внимание, прежде чем навязывать ковенанты по облигациям.

• Всего активов: Компания с достаточно хорошим AUM (Активы под управлением) будет иметь хорошее финансовое состояние (по крайней мере, на первый взгляд). Чтобы узнать, может ли компания погасить свои долги, кредиторы должны посмотреть на следующий коэффициент.

• Долг/Активы: Это простое соотношение, на которое должен обратить внимание каждый кредитор, прежде чем одалживать деньги заемщику. Этот коэффициент помогает инвестору понять, достаточно ли у компании активов для погашения долгов. Например, если у них общая сумма активов меньше, чем долги, у компании большие проблемы. Или же, если у компании довольно низкий долг (т. е. 10% от общих активов), компания может играть слишком осторожно.

• Долг / Собственный капитал: Даже если акционеры получат выплаты после того, как держатели долга получат свои деньги, инвесторам все равно важно знать соотношение долга и собственного капитала. Отношение долга к собственному капиталу. внешних обязательств к собственному капиталу. Это помогает инвесторам определить положение кредитного плеча организации и уровень риска. читать больше о компании. Глядя на коэффициент, они смогут увидеть, сколько долга и сколько капитала компания взяла, и каков риск потери держателей долга.
• Долг/EBITDA: Это один из самых важных показателей, на который должны обратить внимание кредиторы. Поскольку EBITDAEBITDAEBITDA относится к доходам бизнеса до вычета процентных расходов, налоговых расходов, расходов на износ и амортизацию и используется для просмотра фактических доходов бизнеса и результатов деятельности, основанных только на основных операциях бизнеса, а также для сравнения бизнеса. производительность по сравнению с конкурентами. Подробнее — это прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации Амортизация Амортизация — это метод систематического распределения, используемый для учета затрат на любые физические или материальные активы на протяжении всего срока их полезного использования. Его значение показывает, какая часть стоимости актива была использована. Амортизация позволяет компаниям получать доход от своих активов, взимая только часть стоимости актива, используемого каждый год. читать далее, и амортизацияАмортизацияАмортизация нематериальных активов относится к методу, с помощью которого стоимость различных нематериальных активов компании (таких как товарные знаки, деловая репутация и патенты) относится на расходы в течение определенного периода времени. Эти временные рамки, как правило, представляют собой ожидаемый срок службы актива. Более того, показатель EBITDA действительно может показать, обладает ли компания финансовой стабильностью для своевременного погашения долга (основная сумма плюс проценты).
• Коэффициент покрытия процентов: Это еще одна очень важная мера. Коэффициент покрытия процентов сравнивает EBIT/EBITDA с процентами. Чем выше коэффициент, тем лучше для кредиторов. Если коэффициент ниже, кредиторам, возможно, придется подумать о предоставлении кредита компании.
• Коэффициент выплаты дивидендов: Почему это соотношение вообще важно? Это потому, что коэффициент выплаты дивидендов определяет, сколько дивидендов компания объявит в конце года. Если выплата дивидендов слишком высока, это может увеличить риск кредиторов. Вот почему одним из наиболее распространенных долговых обязательств является ограничение заемщика в выплате огромных дивидендов.

Положительные долговые обязательства

Положительные долговые ковенанты — это то, что заемщики должны сделать, чтобы гарантировать получение кредита. Ниже приведен пример Ковенанта с положительной связью.

источник: Marineharvest.com

Пример других положительных долговых обязательств

• Нацельтесь на определенный диапазон определенного финансового коэффициента: положительные долговые обязательства важны для кредиторов, чтобы знать, что они защищены. Чтобы кредиторы могли попросить заемщиков достичь определенного диапазона для определенных финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты. Финансовые коэффициенты являются показателями финансовых показателей компании. Существует несколько форм финансовых коэффициентов, которые отражают результаты компании, финансовые риски и операционную эффективность, такие как коэффициент ликвидности, коэффициент оборачиваемости активов, коэффициенты операционной прибыльности, коэффициенты бизнес-риска, коэффициент финансового риска, коэффициенты стабильности и т. д. читать больше, чтобы воспользоваться кредитом.
• Обеспечить учетную практикуПрактика бухгалтерского учетаПрактика бухгалтерского учета представляет собой набор процедур и средств контроля, используемых бухгалтерским отделом организации для отслеживания бухгалтерских записей и проводок. Другие отчеты формируются на основе бухгалтерских записей, таких как финансовые отчеты, отчеты о движении денежных средств, отчеты о движении денежных средств, платежные ведомости, налоговые расчеты, отчеты о платежах и поступлениях и т. д., и они составляют основу доверия аудитора при проверке финансовой отчетности. .Подробнее согласно GAAP: Это основная задача, но важная. Кредиторы должны убедиться, что заемщики придерживаются Общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP)(GAAP)GAAP (Общепринятые принципы бухгалтерского учета) являются стандартизированными рекомендациями по бухгалтерскому учету и финансовой отчетности.Подробнее.
• Представить годовую аудированную финансовую отчетность: Кредиторы с положительными долговыми обязательствами должны убедиться, что финансовые отчеты Финансовые отчеты Финансовые отчеты представляют собой письменные отчеты, подготовленные руководством компании для представления финансовых дел компании за определенный период (квартал, шесть месяцев или год). Эти отчеты, в том числе балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и отчет об акционерном капитале, должны быть подготовлены в соответствии с предписанными и стандартизированными стандартами бухгалтерского учета, чтобы обеспечить единообразие отчетности на всех уровнях. финансовые дела компании. Вот почему ежегодный аудит определенно поможет.

Отрицательные долговые обязательства

Отрицательные долговые ковенанты — это то, что заемщики не могут делать. Ниже приведен пример ковенанта с отрицательной облигацией.

источник: Marineharvest.com

Другие примеры негативных долговых обязательств

• Не выплачивайте денежные дивиденды в течение определенного периода времени: Если фирма отдает большую часть своей прибыли в виде дивидендов в денежной форме, Дивиденды в денежной форме Дивиденды в денежной форме представляют собой ту часть прибыли, которая объявлена ​​советом директоров для выплаты в качестве дивидендов акционерам компании в обмен на их инвестиции в компанию. Затем такое обязательство по выплате дивидендов погашается путем выплаты наличными или банковским переводом. Читать далее, как это погасит деньги, которые они должны кредиторам? Вот почему кредиторы налагают на заемщиков ограничение, заключающееся в том, что они не могут выплачивать денежные дивиденды сверх определенного размера.
• Не берите дополнительный кредит: Отрицательные ковенанты долга – заемщик не должен брать больше кредитов, пока они не погасят задолженность кредиторов. Это помогает защитить интересы кредиторов.
• Не продавайте определенные активы: Кредиторы с отрицательными ковенантами по долгу могут также ограничивать заемщиков от продажи определенных активов до полного погашения долга. Это заставит заемщиков генерировать больше доходов для погашения долга. Отрицательные долговые ковенанты защитят как кредиторов, так и заемщиков в долгосрочной перспективе.

Видео о долговых обязательствах

Рекомендуемые статьи

Это было руководство к тому, что такое долговые ковенанты. Здесь мы обсуждаем положительные и отрицательные ковенанты по облигациям, а также их показатели, такие как общие активы, долг к активам, долг к EBITDA, долг к собственному капиталу, коэффициент покрытия процентов и коэффициенты выплаты дивидендов. Вы также можете перейти к другим статьям о корпоративных финансах –

• Пример консолидации долга
• Маржинальный долг
• Долг против собственного капитала
• Негативные ковенанты