Альфа в финансах

Что такое альфа в финансах?

Альфа в финансах относится к нереальной норме прибыли. Это показатель эффективности, который измеряет невероятную отдачу от инвестиций. Таким образом, это также упоминается как аномальная норма прибыли. Для сравнения он сопоставляется с эталонным индексом доходности.

Это сценарий, когда инвестиции обыграли рынок или закрыли его с преимуществом. Альфа варьируется для каждой инвестиционной стратегии. Значение альфа может быть как положительным, так и отрицательным. Концепция вызывает критику за ее неточность, невероятность и применение.

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Оглавление

Что такое альфа в финансах?

Альфа в финансах измеряет чрезмерную норму прибыли от конкретной инвестиционной стратегии. Альфа-значения положительны, когда эффективность инвестиций превосходит рыночный эталон (индекс).
Это не невозможно, но это редко. Воссоздание аналогичной доходности с использованием стратегии, которая была успешной в прошлом, крайне маловероятно. Ценные бумаги очень волатильны и непредсказуемы; они могут колебаться в ответ на новости, слухи и тенденции.
Как и альфа, в финансах есть бета, которая измеряет волатильность инвестиций. Бета используется для измерения систематических рисков, связанных с конкретными инвестициями.

Альфа в финансах объяснил

Альфа в финансах — это разница между ожидаемой нормой прибыли и неожиданной нормой прибыли. Альфа варьируется для каждой инвестиционной стратегии. Таким образом, альфа — это индекс, используемый для определения максимально возможной доходности, которую можно получить с минимальным риском. Альфа также известна как индекс Дженсена.

Для отдельного портфеля альфа рассчитывается путем вычитания ожидаемой нормы доходности из фактической нормы доходности портфеля:

Альфа = фактическая доходность портфеля – ожидаемая доходность портфеля.

Альфа-значение показывает, насколько хуже или лучше работал фонд относительно эталона. Это отклонение затем зачисляется на суждения, сделанные управляющим фондом.

Альфа — это исследование того, как определенная инвестиционная стратегия принесла нереально положительную норму прибыли. Управляющие фондами изучают, почему та или иная стратегия работает. Ориентиры фондового рынка основаны на прошлых данных и тенденциях. Когда инвестиционная стратегия выходит за пределы этой индексной ставки, и инвестор получает сверхприбыль, разница между индексной ставкой и реальной нормой доходности означает альфа-значение.

Точно так же в финансах есть понятие бета. Бета измеряет волатильность инвестиции. Значения альфа и бета используются вместе. В статистике бета — это наклон линии, полученной путем регрессии доходности акций и рыночной доходности. Альфа-значение может применяться к простой инвестиции и измерять производительность всего портфеля.

Пример

Давайте посмотрим на пример с альфой в финансах, чтобы лучше понять концепцию.

Фэй очень тщательно изучила фондовые рынки и провела подробное исследование. Каждый год она инвестирует в несколько перспективных акций.

В 2022 году Фэй инвестировала 9000 долларов в аналогичные акции. Прежде чем инвестировать, она подробно изучает конкретную отрасль. Она инвестирует в нужное время. Базовая доходность составляет 9%. Таким образом, с технической точки зрения, Фэй могла бы получить 9% прибыли на свои инвестиции в размере 9000 долларов, то есть 9810 долларов.

Но Фэй не была обычным инвестором. Благодаря тщательному исследованию она вложила средства в акции, которые принесли 20% прибыли — 10 800 долларов.

Применим альфа-формулу к заданным значениям:

Альфа = фактическая доходность портфеля – ожидаемая доходность
Альфа = 20 – 9
Альфа = 11%

Фэй опережает рынок на 11%.

В качестве альтернативы для измерения эффективности портфеля можно использовать модель ценообразования капитальных активов (CAPM):

Альфа = Доходность портфеля – Безрисковая ROR – Бета x (Базовая доходность – Безрисковая ROR)

Теперь предположим, что доходность портфеля Фэй составляет 8 %, безрисковая ROR равна 11 %, а коэффициент бета — 1,8 % по сравнению с контрольным значением 9 %.

В этом сценарии мы определяем альфа-значение портфеля Фэй, подставляя значения в формулу:

Альфа = Доходность портфеля – Безрисковая ROR – Бета x (Базовая доходность – Безрисковая ROR)
Альфа = 8 – 11 – 1,8 х (9 – 11)
Альфа = 0,6

Здесь альфа составляет 0,6%. Поскольку значение положительное, оно отражает, что портфель Фэй опережает рынок. Но бывают случаи, когда значения альфа отрицательны, и в этом случае инвестиции неэффективны.

Бета против Альфы в финансах

Значения бета и альфа указывают на производительность или волатильность, связанную с портфелем или инвестицией. Теперь давайте посмотрим на сравнение бета и альфы в финансах, чтобы отличить их друг от друга.

Альфа измеряет эффективность портфеля или инвестиций. Для сравнения, бета-версия измеряет волатильность рынка. Бета используется для измерения систематических рисков, связанных с конкретными инвестициями.
На основе альфы инвестор может определить перспективные инвестиции. Напротив, значение бета помогает инвесторам понять волатильность, связанную с каждой инвестицией.
Альфа обозначается α, бета обозначается β, и обе формулы выводят рыночную стоимость ценных бумаг.
Бета измеряет чувствительность цен акций к изменениям на рынке. Таким образом, Бета измеряет систематические риски, связанные с конкретными инвестициями.
Хотя бета и альфа используются вместе, они измеряют разные аспекты портфеля.

Ограничения

Теперь давайте посмотрим на альфу в финансовых ограничениях.

Самым большим недостатком или ограничением альфы является то, что она строго связана с фондовым рынком. Следовательно, его нельзя сопоставить с каким-либо другим портфелем или типом активов.
Экономисты считают, что возможность разработки инвестиционной стратегии, способной превзойти рынок, ничтожно мала. маловероятно.
Точность альфа-концепции широко обсуждается — цены на ценные бумаги динамичны. Они непредсказуемы по определению.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое хороший альфа?

Любое положительное значение альфы считается хорошим, потому что технически это означает, что инвестиции принесли хорошие результаты, но высокое значение альфы сопряжено с более высоким риском.

Что означает отрицательный альфа?

Отрицательное значение альфа означает, что инвестиции неэффективны на рынке. Например, предположим, что альфа-значение равно -3; это означало бы, что он уступил своему ориентиру на 3%. Нулевая альфа говорит о том, что эффективность инвестиции соответствует контрольному показателю.

Как увеличить значение альфы в финансах?

Используя фьючерсы для управления несколькими активами с меньшим объемом капитала, инвестор или управляющий фондом может либо инвестировать в безрисковые ценные бумаги, либо выбирать отдельные акции по своему выбору, чтобы получить положительную прибыль для увеличения альфы.

Альфа в финансах

Что такое альфа в финансах?