Свободный денежный поток с кредитным плечом

Что такое свободный денежный поток с кредитным плечом (LFCF)?

Левериджный свободный денежный поток (LFCF) — это сумма, удерживаемая компанией после выплаты обязательных долгов и финансовых обязательств. Это сумма, распределяемая среди акционеров в виде дивидендов. В качестве альтернативы фирмы могут контролировать сумму для расширения бизнеса и получать более высокую прибыль.

LFCF может быть положительным или отрицательным независимо от положительного сальдо операционного денежного потока. Однако положительный LFCF вызывает доверие инвесторов и повышает кредитоспособность компании.

Оглавление

• Что такое свободный денежный поток с кредитным плечом (LFCF)?
  • Объяснение свободного денежного потока с кредитным плечом
  • Формула LFCF
  • Пример расчета
  • Свободный денежный поток с кредитным плечом и операционный денежный поток
  • Часто задаваемые вопросы (FAQ)
  • Рекомендуемые статьи

Ключевые выводы

• Свободный денежный поток с использованием заемных средств (LFCF) — это финансовый показатель, отражающий денежные средства, оставшиеся у хозяйствующего субъекта после погашения обязательных долгов и финансовых обязательств.
• Даже если LFCF отрицателен, компания может иметь положительный операционный денежный поток. Потому что иногда отрицательный LFCF является просто признаком значительных капитальных затрат. Но капитальные затраты окупаются в долгосрочной перспективе.
• Напротив, свободный денежный поток без заемных средств определяется как деньги, которыми владеет компания до погашения долгов.

• Формула для оценки LFCF выглядит следующим образом:
  LFCF = Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации + Чистое изменение оборотного капитала – Капитальные затраты – Обязательный платеж по долгу.

Объяснение свободного денежного потока с кредитным плечом

Значение свободного денежного потока с использованием заемных средств (LFCF) подразумевает важную цифру в бухгалтерских книгах компании. LFCF укрепляет доверие акционеров — это свидетельствует о том, что деньги вложены в нужное место. Акционеры и инвесторы полагаются на LFCF для оценки долгосрочного роста компании и ее способности получать прибыль.

LFCF — это сумма, удерживаемая или распределяемая между заинтересованными сторонами в качестве дивидендов после погашения капитальных затрат и обязательных долгов. Более того, фирмы используют эти деньги (если они остаются) для новых проектов, расширения бизнеса и будущих возможностей.

LFCF не всегда должен быть положительным, поскольку он учитывает вычет капитальных затрат. Капитальные затраты могут быть значительными, но в долгосрочной перспективе они окупаются. Таким образом, отрицательный свободный денежный поток с использованием заемных средств не влияет на бизнес-операции — операционный денежный поток все еще может быть положительным. Но компании с хорошим LFCF могут легко получить кредит из внешних источников. В результате эти компании легко завоевывают доверие известных финансовых учреждений.

Многие предприятия предпочитают отражать в балансе свободные денежные потоки с привлечением и без использования заемных средств (UCFC). Основное различие между ними заключается в том, что LFCF учитывает вычет всех обязательных финансовых обязательств, тогда как UCCF не вычитает долги.

Таким образом, LFCF используется инвесторами и акционерами для определения того, достаточно ли у фирмы денег для роста, расширения и выплаты дивидендов. Между тем, UCFC используется кредиторами и кредиторами для прогнозирования будущей деятельности компании — способности погасить долги.

Формула LFCF

LFCF определяет свободную от долгов располагаемую сумму, оставшуюся у фирмы после выполнения ее долговых обязательств. Он рассчитывается следующим образом:

LFCF = EBITDA + Δ(NWC) – CapEx – D

Здесь,

• EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.
• ∆(NWC) — чистое изменение оборотного капитала.
• CapEx — капитальные затраты.
• D – обязательный платеж по долгу.

Пример расчета

Три года назад Лорен основал фирму под названием ABC Ltd. с первоначальными инвестициями в размере 250 000 долларов, из которых 50 000 долларов были взяты взаймы у PQR Finance со сроком погашения в течение 5 лет. Годовой платеж по долгу составил 10 800 долларов.

Фирма приобрела завод стоимостью 150 000 долларов в первый год и потратила 45 000 долларов на замену оборудования во второй год. EBITDA за три года подряд составила 50 000, 125 000 и 270 000 долларов. Чистое изменение оборотного капитала за три года составило 35 000, 12 000 и 60 000 долларов.

Теперь, исходя из заданных значений, определите LFCF.

Решение:
Сначала представим приведенную выше информацию в виде таблицы:

ПодробностиГод 1 ($)2-й год ($)3 год ($)EBITDA50000125000270000CapEx150000450000Чистое изменение оборотного капитала Δ(NWC)350001200060000Обязательный платеж по долгу (D)108001080010800

• В первый год:

LFCF = EBITDA + Δ(NWC) – CapEx – D

LFCF = 50000 + 35000 – 150000 – 10800 = -75800 долларов США

• яна второй год:

LFCF = EBITDA + Δ(NWC) – CapEx – D

LFCF = 125000 + 12000 – 45000 – 10800 = 81200 долларов США

• В третий год:

LFCF = EBITDA + Δ(NWC) – CapEx – D

LFCF = 270000 + 60000 – 0 – 10800 = 319200 долларов США

Таким образом, LFCF отрицателен в первый год, т. е. -75800 долларов. Это было связано с высокими капитальными затратами на производственное предприятие. После этого LFCF компании увеличился в течение следующих двух лет: с 81 200 долларов во второй год до 319 200 долларов в третий год.

Свободный денежный поток с кредитным плечом и операционный денежный поток

Хотя оба показателя являются финансовыми показателями, которые помогают инвесторам и акционерам в принятии решений, LFCF отличается от операционного денежного потока следующими способами:

ОсноваLFCFОперационный денежный поток (OCF)ЗначениеLFCF — это деньги фирмы после обязательных погашений долга и капитальных затрат. Операционный денежный поток (OCF) — это статья отчета о движении денежных средств, в которой отражаются денежные средства, полученные фирмой в результате ее обычной деятельности. Указывает, что LFCF измеряет способность компании генерировать деньги для выплаты акционерам или реинвестирования в бизнес. OCF определяет эффективность компании в получении денежных средств от своих повседневных деловых операций. Амортизация – налоги + чистое изменение оборотного капитала, используемого владельцами обыкновенных и привилегированных акций. Руководство, инвесторы, аналитики и акционеры. Фирма не может покрывать свои расходы за счет выручки от продаж. Принятый GAAPLFCF является финансовым показателем, не входящим в GAAP. Необходимо раскрывать OCF в отчетах о движении денежных средств компании (требуется GAAP).

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

1. Почему важен свободный денежный поток?

Свободный денежный поток компании показывает ее эффективность в получении денежных средств от бизнеса — он отражает хорошие финансовые результаты. Фирмы со свободными денежными потоками легко выполняют краткосрочные и долгосрочные финансовые обязательства. Следовательно, такие фирмы привлекают инвесторов и акционеров, чтобы инвестировать и оставаться в них.

2. Как рассчитать свободный денежный поток с кредитным плечом?

LFCF — это деньги, оставшиеся у компании после уплаты обязательных финансовых обязательств. Если EBITDA представляет собой прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации; ∆(NWC) – чистое изменение оборотного капитала; CapEx – капитальные затраты; D – обязательный платеж по долгу, тогда LFCF рассчитывается следующим образом:
‘LFCF = EBITDA + Δ(NWC) – CapEx – D‘

3. Включает ли свободный денежный поток налоги?

Свободный денежный поток — это сумма, полученная после вычета налогов из прибыли до вычета процентов и налогов (EBIT).

Рекомендуемые статьи

Эта статья была руководством к тому, что такое свободный денежный поток с кредитным плечом и его значение. Мы объясняем его формулу, расчет, пример и отличия от операционного денежного потока. Подробнее об этом вы можете узнать из следующих статей —

• Свободный денежный поток (FCF)
• FCFE (свободный денежный поток в капитал)
• FCFF (свободный денежный поток фирме)