Show Stop в слияниях и поглощениях

Что такое Show Stopper в слияниях и поглощениях?

Show Stopper в слияниях и поглощениях относится к юридическим методам, разработанным, чтобы помочь отдельным лицам и фирмам предотвратить или остановить поглощение. В процессе целевые компании, которые являются наиболее желательными объектами поглощения, реализуют способы, которыми приобретатели или компании-покупатели теряют к ним интерес и отказываются от идеи поглощения.

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

ПриобретениеПриобретениеПриобретение относится к стратегическому шагу одной компании, покупающей другую компанию путем приобретения крупных пакетов акций фирмы. Обычно компании приобретают существующий бизнес, чтобы поделиться своей клиентской базой, операциями и присутствием на рынке. Это один из популярных способов расширения бизнеса. читать дальше или поглощениеПоглощениеПоглощение — это сделка, при которой компания-участник приобретает целевую компанию с обоюдного согласия руководства или без такового. Как правило, более крупная компания выражает заинтересованность в приобретении более мелкой компании. Поглощения — частые события в современном конкурентном деловом мире, замаскированные под дружественные слияния. Читать далее — это процесс, который может быть как дружественным с согласия совета директоров целевой компании, так и недружественным, что происходит против воли компании. Таким образом, концепция шоу-стоппера в слияниях и поглощениях актуальна только тогда, когда приобретение в процессе является нежелательным делом.

Оглавление

Что такое Show Stopper в слияниях и поглощениях?

Show Stopper в сфере слияний и поглощений — это юридический, этический и операционный барьер, принятый и внедренный для предотвращения враждебных или недружественных поглощений.
Она отличается от любой стратегии защиты от пчел-убийц, которая также включает в себя неэтичные способы предотвращения нежелательных поглощений.
Некоторые из широко используемых вариантов остановки шоу, применяемых в слияниях и поглощениях, — это политика выжженной земли и репелленты от акул, которые включают в себя первый, а также золотой парашют и ядовитую таблетку.
Иногда эти ошеломляющие стратегии приводят к неприятным последствиям, в результате чего целевые компании полностью теряют свою рыночную стоимость.

Как Show Stoppers работают в M&A?

Show Stopper в слияниях и поглощениях применяется для прекращения или предотвращения враждебного поглощенияВраждебное поглощениеВраждебное поглощение — это процесс, при котором компания приобретает другую компанию против воли ее руководства.Подробнее. Процесс слияний и поглощений (M&A) может быть дружественным или недружественным, в зависимости от того, насколько фирма готова к поглощению. Она отличается от любой стратегии защиты от пчел-убийц и представляет собой неэтичный способ предотвращения недружественных поглощений.

Как следует из названия, стопперы подобны любому методу или стратегии, которые могут быть приняты, чтобы гарантировать, что задача или мотив не будут выполнены. Они либо ограничивают, либо полностью останавливают прогресс или злые мотивы другой стороны, желающей любой ценой завладеть фирмой, независимо от того, делает она это вольно или невольно.

При этом организации учитывают законы или правила, которые делают возможность враждебного поглощения невозможной или излишне дорогостоящей. Это может быть законодательный акт или решение суда. Например, целевая фирма может убедить законодателей штата принять или изменить законы, запрещающие поглощение, чтобы предотвратить враждебное поглощение.

Стратегии и методы

Когда дело доходит до введения этических ограничений на враждебное поглощение, вот два наиболее широко используемых варианта запрета на враждебное поглощение в слияниях и поглощениях:

A. Политика выжженной земли

Этот термин имеет военное происхождение и считается последней попыткой перед поглощением или ликвидацией бизнеса. Этот вариант включает тактику, направленную на то, чтобы сделать целевую компанию менее привлекательной для враждебных участников торгов.

Компании используют свою свободу и продают свои ценные активы, чтобы сделать себя менее привлекательной целью для приобретения. Они участвуют в сделках, обещая вместе погасить все долги, как только произойдет поглощение. Кроме того, они добровольно занимают много денег под более высокие проценты. В результате приобретатели теряют интерес к компаниям и отказываются от планов поглощения.

B. Репелленты от акул

Они отмечают постоянные или периодические усилия руководства по блокировке попыток недружественного поглощения. Он включает в себя внесение определенных поправок в устав в пользу целевой компании, когда попытка поглощения становится достоянием общественности. Предполагаемое поглощение может благоприятствовать или не благоприятствовать акционерам. Акционеры. Акционером является физическое лицо или организация, владеющая одной или несколькими акциями государственной или частной корпорации и, следовательно, являющаяся законными владельцами компании. Процент владения зависит от количества акций, которыми они владеют, по отношению к общему количеству акций компании. Подробнее, и нужно анализировать усилия в каждом конкретном случае.

А средство от акул метод включает политику выжженной земли и другие широко используемые меры, в том числе:

#1 – Золотые Парашюты

Это включает в себя включение положения в контракт исполнительной власти, которое предложит им существенно большую компенсацию в случае успешной попытки поглощения. Это могут быть денежные средства и акции, что делает приобретение фирмы дорогостоящим и менее привлекательным.

Золотые парашютыЗолотые парашютыЗолотой парашют относится к пункту в трудовом договоре, согласно которому руководители высшего звена имеют право на получение значительных льгот, если компании предстоит слияние или поглощение. Такие льготы включают в себя щедрое выходное пособие, денежную премию, пенсионные пакеты, опционы на акции и т. д. Подробнее пункт преимущественно защищает высшее руководство от угрозы увольнения в случае материализации поглощения. Тем не менее, руководители могут намеренно использовать эту оговорку, чтобы сделать покупателю привлекательным продолжение приобретения с обещанием крупной финансовой компенсации.

#2 – Ядовитая пилюля

Ядовитая пилюляЯдовитая пилюляЯдовитая пилюля — это психологическая защитная стратегия, которая защищает миноритарных акционеров от беспрецедентного поглощения или враждебной смены руководства, увеличивая стоимость приобретения до очень высокого уровня и создавая отрицательные стимулы, если поглощение или смена руководства происходят с целью изменить мнение лица, принимающего решения. mind.read more указывает на событие, которое значительно повышает стоимость приобретений и создает большие препятствия для предотвращения таких попыток. Компании-мишени либо берут большую сумму долга, что влияет на финансовую отчетность. Эти отчеты, в том числе балансовый отчет, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и отчет об акционерном капитале, должны быть подготовлены в соответствии с установленными и стандартизированными стандартами бухгалтерского учета, чтобы обеспечить единообразие отчетности на всех уровнях. или создать планы владения акциями сотрудниковПланы владения акциями сотрудниковПлан опционов на акции сотрудников (ESOP) — это «опцион», предоставляемый сотруднику компании, который дает право, но не обязательство, купить обещанное количество акций по заранее определенной цене (известной в качестве цены исполнения). читать далее (ESOP), которые активируются только после завершения поглощения. Однако фирмам следует проявлять осторожность при реализации этой стратегии, поскольку она может привести к высоким затратам и не обязательно отвечает долгосрочным интересам заинтересованных сторон.

Показать стоппер в примерах слияний и поглощений

Давайте рассмотрим следующий показатель в примерах слияний и поглощений, чтобы лучше понять концепцию:

Пример №1

Компания A попыталась враждебно поглотить компанию B. Первая предложила акции публичным акционерам последней по 5 долларов за акцию, а затем торговалась по 2 доллара за акцию на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Мэри, служащая целевой компании, предложила заманчивое предложение для всех акционеров, т. е. специальный кумулятивный дивиденд. Кумулятивный дивиденд. Кумулятивный дивиденд — это обещание выплаты фиксированного процента прибыли держателям привилегированных акций. Если компания не может выплатить дивиденды в заранее установленную дату, то дивиденд накапливается и выплачивается в будущем. Совокупный дивиденд = Привилегированная ставка дивиденда * Номинальная стоимость привилегированной акциичитать больше в конвертируемых привилегированных акцияхКонвертируемые привилегированные акцииКонвертируемые привилегированные акции представляют собой особый класс акций, которые дают право конвертировать свой пакет привилегированных акций в фиксированное количество обыкновенных акций компании по истечении заранее определенного периода. Это гибридные инструменты с фиксированными дивидендами, предоставляющие возможность приобретения обыкновенных акций.Подробнее. Соответственно, акционеры компании B применили стратегию переворота и приобрели акции компании A. Эта стратегия оказалась успешной. Фирма А инициировала переговоры с фирмой Б, учитывая значительное участие акционеров с обеих сторон.

Пример #2

Известный американский инвестор по имени Рональд Перельман проявлял постоянный интерес к приобретению Gillette после приобретения Revlon Corporation. Перельман, похоже, планировал сделать тендерное предложение. Тендерное предложение. Тендерное предложение — это публичное предложение инвестора всем текущим акционерам о покупке их акций. Такие предложения могут быть выполнены без разрешения Совета директоров фирмы, и приобретатель может согласовать с акционерами поглощение фирмы. Читать далее для Gillette возразил и заплатил Revlon 558 миллионов долларов. Последний согласился не делать каких-либо тендерных предложений акционерам Gillette. Они являются владельцами компании, но их ответственность ограничена стоимостью принадлежащих им акций. Подробнее. Чтобы сделать этот план эффективным, Gillette дополнительно заплатила 1,75 миллиона долларов инвестиционно-банковскому учреждению Drexel Burnham Lambert. Взамен инвестиционный банкир гарантировал, что в течение трех лет не будет участвовать ни в каких поглощениях с участием Gillette.

Ограничения

Такие меры по созданию мешков с песком также имеют недостатки и могут иметь неприятные последствия. Прилагая усилия, чтобы казаться менее привлекательными для компании-покупателя, компании-мишени теряют свою ценность на рынке. В некоторых случаях фирмы не могут снова восстановить прежний рыночный статус, несмотря на все усилия.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что является сдерживающим фактором в слияниях и поглощениях?

Это относится к юридическим или операционным барьерам, которые помогают целевым компаниям предотвращать враждебное поглощение. Целевые компании в процессе делают себя менее привлекательными, чтобы покупатели потеряли к ним интерес.

Насколько эффективен сдерживающий фактор в слияниях и поглощениях?

Варианты остановки шоу, когда они реализованы, эффективны для предотвращения враждебных поглощений. Однако в то же время эти стратегии приводят к тому, что целевые компании теряют свои позиции на рынке из-за мер по мешкам с песком, принятых для того, чтобы казаться менее желательными.

Каковы типы стратегий Poison Pill?

Стратегия ядовитой пилюли может быть либо перевернутой, либо перевернутой. В процессе флип-ина существующие акционеры могут покупать акции целевых компаний с большими дисконтами. Напротив, в рамках стратегии переворота акционерам целевых компаний предлагается покупать все больше и больше акций приобретающей компании со скидкой.

Show Stop в слияниях и поглощениях

Что такое Show Stopper в слияниях и поглощениях?