Обеспеченные ипотечные обязательства

Что такое обеспеченные ипотечные обязательства?

Обеспеченные ипотечные обязательства (CMO) — это тип инвестиций, обеспеченных ипотекой, при котором несколько ипотечных кредитов объединяются и продаются как инвестиционные ценные бумаги. Приток денежных средств происходит, когда заемщики погашают свои кредиты, которые затем выплачиваются инвесторам CMO.

Оглавление

• Что такое обеспеченные ипотечные обязательства?
  • Как работают директора по маркетингу?
  • Виды траншей в CMO
    • # 1 – Кредитный траншинг
    • № 2 – Чрезмерное обеспечение
    • #3 – Избыточный спред
    • #4 – Траншинг с предоплатой
    • # 5 – Транкинг купонов
  • Преимущества
  • Недостатки
  • Ограничения
  • Заключение
  • Рекомендуемые статьи

Как работают директора по маркетингу?

Обеспеченные ипотечные обязательства подразделяются на различные категории риска, известные как транши. Эти несколько классов предназначены для инвесторов с разным аппетитом к риску. Аппетит к риску. Аппетит к риску относится к сумме, ставке или проценту риска, который физическое лицо или организация (как определено Советом директоров или руководством) готовы принять в обмен на свой план, цели и инновации. Узнайте больше и оправдайте ожидания. Они имеют разные сроки погашения и ранжируются по очередности выплат, т. е. одни транши погашаются раньше других. В результате каждый транш ведет себя как отдельная ценная бумага с разной непогашенной основной суммой и купонами.

Самый рискованный транш первым понесет основную тяжесть убытков от дефолта и, в свою очередь, получит самую высокую купонную ставку среди всех. В случае предоплаты наименее рискованный класс получает свою долю в первую очередь и будет иметь самую низкую норму прибыли. Такая структура CMOS не устраняет и не снижает риск. Вместо этого риск распределяется между инвесторами в соответствии с их профилями риска. Это делается путем оценки способности, заинтересованности и готовности человека брать на себя риски и управлять ими. Его подготовка помогает финансовым консультантам помогать клиентам в принятии эффективных инвестиционных решений. читать далее.

Виды траншей в CMO

# 1 – Кредитный траншинг

Это наиболее распространенная форма отделения, направленная на защиту кредита. Структура состоит из старшего и младшего траншей. Младшие транши поглощают любые убытки, возникающие в результате дефолта заемщиков, прежде чем они могут быть переданы старшим траншам. Любой доступный денежный поток сначала предоставляется старшим траншам. Такую структуру также называют «водопадной структурой». Как правило, также определяется пороговый триггер, при котором после определенного уровня просрочки убытки начинают также переноситься на старшие транши.

№ 2 – Чрезмерное обеспечение

Это относится к ситуации повышения кредитоспособности. Повышение кредитоспособности Повышение кредитоспособности — это стратегия, используемая предприятиями для повышения своей кредитоспособности с помощью различных внутренних и внешних мер. Основная цель состоит в том, чтобы получить лучшие условия погашения долга, тем самым снижая риск инвесторов, связанных с определенными структурированными продуктами на финансовом рынке. Подробнее, когда основная стоимость выпущенных CMO намного меньше, чем общая стоимость базовых ипотечных кредитов. Это делает CMOS чрезмерно обеспеченным, если он не несет убытков до тех пор, пока стоимость ипотечных кредитов не упадет ниже основной суммы CMO, что приведет к недостаточному обеспечению. Это условие распространено в случае субстандартных кредитов. время.Подробнее.

#3 – Избыточный спред

Термин избыточный спред относится к разнице между купонной ставкой выпущенных CMO и средневзвешенной процентной ставкой всех ипотечных кредитов в пуле. Поддержание избыточного спреда обеспечивает защиту от любых потерь, которые могут возникнуть в будущем. Эта маржа хранится на счете спреда и используется для поддержания своевременных платежей в случае дефолта и неуплаты.

#4 – Траншинг с предоплатой

ПредоплатаПредоплатаПредоплата относится к погашению расходов или долговых обязательств до установленного срока. Часто компании вносят авансовые платежи за расходы, а также за товары и услуги, чтобы снять свое финансовое бремя. Авансовые платежи также служат инструментом для получения денежной выгоды. Примеры досрочного погашения включают досрочное погашение кредита, предварительно оплаченные счета, арендную плату, заработную плату, страховой взнос, счет по кредитной карте, подоходный налог, налог с продаж, кредитную линию и т. д. Риск досрочного погашения Риск досрочного погашения Риск досрочного погашения относится к риску потери всех процентных платежей, причитающихся по ипотечному кредиту или ценной бумаге с фиксированным доходом из-за досрочного погашения основного долга Заемщиком. Этот риск наиболее актуален при ипотечном кредитовании, которое обычно предоставляется на более длительные периоды от 15 до 30 лет. Подробнее. Досрочное погашение ипотечных кредитов в пуле сокращает срок жизни ОКУ, поскольку основная сумма выплачивается до наступления срока погашения, а любые будущие процентные платежи исчезают. Транши досрочного погашения перераспределяют риск досрочного погашения между несколькими траншами. К этому можно подойти несколькими способами:

• Траншинг времени – На погашение первого транша идут все доступные единовременно платежи основного долга. Любые следующие предоплаты идут на следующий транш в последовательности. Таким образом, разные транши погашаются в разное время.
• Параллельный транш – Это происходит, когда купонные ставки всех траншей в конечном итоге становятся равными процентным ставкам по ипотечным кредитам в пуле. Транши могут иметь фиксированные или плавающие ставки, но все сводится к тому, чтобы соответствовать ставкам по ипотечным кредитам.
• Z Облигации/ Облигации с накоплением – Это относится к CMO, у которой есть транш «Z». Этот транш часто является последним траншем и сначала не получает никаких процентных платежей. Все начисленные проценты Проценты Начисленные проценты представляют собой невыплаченную сумму процентов, которая либо заработана компанией, либо подлежит выплате компанией в течение того же отчетного периода. Подробнее по этому траншу идет на погашение основной суммы долга по другим траншам. После погашения других траншей по этому траншу начинают поступать причитающиеся платежи.
• Облигации по расписанию и сопутствующие облигации – Облигации графика получают предоплату в соответствии с заранее определенным графиком, и любой излишек поглощается облигациями поддержки, также известными как сопутствующие облигации.

# 5 – Транкинг купонов

Этот тип отслеживания осуществляется путем перераспределения купонов по ипотечным кредитам и в основном выполняется после обучения досрочному погашению. Купонные транши производят два основных типа траншей:

• Процентный транш (IO) – Этот транш получает только проценты, рассчитанные по условной основной сумме. Основные платежи не производятся. Следовательно, он не сталкивается с риском досрочного погашения.
• Только основной транш (PO) – Этот транш предназначен только для получения основного платежа без процентов, и, следовательно, он становится более уязвимым для предоплаты.

Преимущества

1. Траншинг позволяет инвесторам получать прибыль, более соответствующую их профилю риска и ожидаемому доходу от инвестиций.
2. ОКУ приносят пользу финансовым учреждениям Финансовые учреждения Финансовые учреждения относятся к тем организациям, которые предоставляют своим клиентам бизнес-услуги и продукты, связанные с финансовыми или денежными операциями. Некоторыми из них являются банки, NBFC, инвестиционные компании, брокерские фирмы, страховые компании и трастовые корпорации. узнать больше, позволив им выпускать ценные бумаги, структурированные таким образом, что им не нужно беспокоиться об одновременных выплатах всем инвесторам. Некоторые получают платежи раньше других и тех, кто не подписался на это.
3. Инвесторы имеют доступ к разнообразному набору ипотечных кредитов под одной крышей.

Недостатки

1. Риск досрочного погашения- Инвесторы имеют доступ к разнообразному набору ипотечных кредитов под одной крышей.
2. Процентный риск- Предоплата наиболее распространена, когда рыночные процентные ставки падают, поскольку домовладельцы ищут варианты рефинансирования. Варианты рефинансированияРефинансирование определяется как принятие нового долгового обязательства в обмен на текущее долговое обязательство. Другими словами, это просто акт замены текущего долгового обязательства дополнительным долговым обязательством, касающимся конкретных условий, таких как процентная ставка владения. Читать далее, чтобы снизить их стоимость заимствования.
3. Рыночный риск Общее экономическое состояние также влияет на функционирование ОКУ.
4. Риск ликвидности- Ипотечные кредиты не ликвидны. Если инвестор хочет выйти из одной позиции, это не очень легко.

Ограничения

Эффективность CMO во многом зависит от качества базовых кредитов. Если базовые ипотечные кредиты субстандартные, вероятность дефолта намного выше.

Заключение

CMOS – это сложные финансовые структуры. Финансовые структуры. Финансовая структура относится к источникам капитала и доле финансирования, которая поступает из краткосрочных обязательств, краткосрочной задолженности, долгосрочной задолженности и собственного капитала для финансирования долгосрочных и краткосрочных потребностей компании в оборотном капитале. читать больше, которые регулируются различными условиями, связанными с ипотечными кредитами в пуле. Таким образом, не очень легко оценить связанные с этим риски и доходность. Иногда инвесторы настолько ослеплены ожидаемым доходом, что забывают оценить качество базового актива.

Субстандартная ипотекаСубстандартная ипотекаСубстандартная ипотека — это кредит под залог имущества, предлагаемый заемщикам со слабой кредитной историей или без нее. Поскольку риск восстановления высок, процентная ставка, взимаемая по таким ипотечным кредитам, выше, так что кредитор может восстановить максимальную сумму в начале кредита. Читать далее Кризис был результатом этого невежества. Это привело к усилению контроля со стороны регулирующих органов. CMO — хороший вариант для инвестиций, но, как и все остальное, их необходимо оценить на предмет возможных рисков и убытков, прежде чем принимать инвестиционные решения.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство по обеспеченным ипотечным обязательствам. Здесь мы обсуждаем виды обучения залоговым ипотечным обязательствам, а также преимущества и недостатки. Вы можете узнать больше о финансировании из следующих статей –

• Обеспеченное долговое обязательство Значение
• Зачетная ипотека Значение
• Младший транш
• Вариант кредитного спреда