Кредиты с кредитным плечом

Кредиты с кредитным плечом Определение

Ссуды с кредитным плечом относятся к ссудам, которые несут высокий риск невозврата при погашении, поскольку эти ссуды предоставляются компаниям или частным лицам, которые уже имеют значительные долги и могут иметь плохую историю или кредит, из-за чего такие ссуды имеют высокую процентную ставку. .

Проще говоря, это относится к кредитам, предоставленным физическим лицам или компаниям с плохой кредитной историей или уже обремененных значительной суммой долга. Из-за более высокого риска дефолта такие кредиты обычно обходятся заемщику дороже, т. е. лица или компании, пользующиеся такими кредитами, должны платить более высокие процентные ставки, чем обычные кредиты. Ссуды с кредитным плечом также известны как старшие обеспеченные кредиты. Эти кредиты используются для рефинансирования существующей структуры капитала или поддержки полной рекапитализации. Полная рекапитализация например, желаемый уровень контроля. Подробнее, в то время как он в основном используется для финансирования деятельности по слияниям и поглощениям (M&A).

Оглавление

• Кредиты с кредитным плечом Определение
  • Типы синдицированных займов с кредитным плечом
    • # 1 – Гарантированная сделка
    • # 2 – Синдикация с наилучшими усилиями
    • #3 – Клубная сделка
  • Преимущества
  • Недостатки
  • Важные моменты, на которые следует обратить внимание в отношении кредитов с кредитным плечом
  • Рекомендуемые статьи

Типы синдицированных займов с кредитным плечом

Его можно разделить на три основных типа: гарантированная сделка, синдикация с наилучшими усилиями и клубная сделка. Теперь давайте рассмотрим каждый из них по отдельности:

# 1 – Гарантированная сделка

Андеррайтер или организаторы используют сделку для синдицирования кредита с использованием заемных средств преимущественно в Европе. В этом типе синдикации кредита организатор обязуется продать всю сумму кредита, если андеррайтер не сможет привлечь достаточное количество инвесторов, чтобы полностью подписаться на кредит. В соответствии с обязательством они обязаны выкупить оставшуюся неподписанную часть кредита, которую они могут продать на рынке позже. Более низкая подписка наблюдается в случае медвежьего рынка или слабости фундаментальных показателей кредитора. Если рынок продолжает быть медвежьим, Медвежий рынок Медвежий рынок относится к мнению, согласно которому фондовый рынок, вероятно, упадет или скорректируется в ближайшее время. Он прогнозируется с учетом событий, которые происходят или должны произойти, что приведет к снижению цен на акции на рынке. Более того, андеррайтер вынужден продать неподписанный опцион со скидкой и зарегистрировать убыток на бумаге. как «продажа за комиссионные».

Несмотря на такой высокий риск убытков, андеррайтеры Андеррайтеры берут на себя финансовый риск своего клиента взамен финансового вознаграждения. Маркет-мейкеры, такие как финансовые учреждения и крупные банки, обеспечивают достаточное количество ликвидности на рынке, обеспечивая достаточный объем торгов. Читать далее всегда ищут такие кредиты по двум основным причинам:

• Андеррайтинг таких кредитов может сделать финансовое учреждение более конкурентоспособным, что в конечном итоге может помочь ему получить мандаты в будущем.
• Учитывая риск, связанный с кредитами с использованием заемных средств, андеррайтинг таких кредитов обычно приводит к более выгодным комиссиям.

# 2 – Синдикация с наилучшими усилиями

В Соединенных Штатах преобладает синдикация с наилучшими усилиями. В этом типе кредитной синдикацииСиндицированная ссудаГде группа кредиторов обычно сотрудничает через посредника, являющегося ведущим финансовым учреждением или агентом синдиката, который организует и управляет транзакцией, включая погашение, сборы и т. д., для предоставления финансовых требований одному более крупному заемщику ( обычно из возможностей одного кредитора), когда происходит разделение риска и доходов между собой, это известно как синдикация кредита. Более того, организатор не обязан гарантировать всю сумму кредита. Если сумма кредита меньше суммы подписки, то кредит может не закрыться или могут быть приняты дополнительные корректировки, чтобы воспользоваться изменениями на рынке. Однако предположим, что кредит по-прежнему недоподписан даже после изменений. В этом случае заемщику, возможно, придется согласиться на меньшую сумму кредита, потому что в противном случае сделка может полностью выйти из-под контроля.

#3 – Клубная сделка

Клубная сделка — это тип сделки, при которой многие кредиторы (обычно частный капиталЧастный капиталЧастный капитал (PE) относится к подходу к финансированию, при котором компании приобретают средства у фирм или аккредитованных инвесторов, а не на фондовых рынках) предоставляют кредит для слияний и поглощений. Размер кредита, как правило, больше, чем любой кредитор может финансировать самостоятельно. Поразительной особенностью клубной сделки является то, что она позволяет игрокам прямых инвестиций приобретать цели, которые когда-то были доступны только более крупным стратегическим игрокам, при этом распределяя риск воздействия на группу кредиторов. Ведущий организатор и другие члены консорциума клубных сделок получают почти равную долю сборов, взимаемых по кредиту с использованием заемных средств. Клубная сделка обычно влечет за собой меньшую сумму кредита, обычно от 25 до 100 миллионов долларов, хотя иногда она достигает 150 миллионов долларов. Клубная сделка также называется синдицированной инвестицией.

Преимущества

• Это дает доступ к капиталу, который можно использовать для совершения делового подвига, который был бы невозможен без введения рычагов. Как мы знаем, финансовый левериджFinancial LeverageFinancial Leverage Ratio измеряет влияние долга на общую прибыльность компании. Более того, высокое и низкое соотношение подразумевает высокие и низкие фиксированные затраты на инвестиции в бизнес соответственно. Читать дальше может приумножить каждый доллар, вложенный в работу, если он будет выполнен успешно.
• Этот вид кредита идеально подходит для приобретения и выкупа. Тем не менее кредиты с использованием заемных средств лучше всего подходят для краткосрочных потребностей бизнеса из-за более высокой стоимости заимствования и риска увеличения долга.

Недостатки

• Несмотря на то, что такие кредиты могут помочь бизнесу развиваться быстрее, они считаются одной из самых рискованных форм финансирования. Причина в том, что более высокий, чем обычно, уровень долга может подвергнуть бизнес значительному риску платежеспособности, т. е. заемщик может не погасить свои обязательства.
• Финансирование с использованием заемных средствФинансирование с использованием заемных средствФинансирование с использованием заемных средств — это процесс, с помощью которого компания привлекает средства с помощью долговых инструментов или извне, а не за счет собственного капитала. Обычно он имеет фиксированный график периодических погашений и согласованную процентную ставку. Такие продукты, как высокодоходные облигации и кредиты с использованием заемных средств, являются очень дорогостоящей формой финансирования, поскольку заемщик должен платить более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать тем выше риски, на которые идут инвесторы.
• Такие кредиты обычно имеют сложную структуру, например, субординированный мезонинный долгМезонинный долгМезонинное финансирование — это тип финансирования, который сочетает в себе характеристики долгового и акционерного финансирования, предоставляя кредиторам право конвертировать свой кредит в капитал в случае дефолта (только после других старшие долги погашаются) читать далее, что в конечном итоге приводит к дополнительным затратам времени на управление и сопряжено с различными рисками.

Важные моменты, на которые следует обратить внимание в отношении кредитов с кредитным плечом

• К концу 2018 года непогашенный остаток заемных средств в США составлял 1,15 трлн долларов.
• К 2018 году непогашенный остаток заемных средств в Европе составлял 180 миллиардов евро.
• Согласно отчету Подразделение данных и комментариев S&P Global Market Intelligence с использованием заемных средств85% всех таких кредитов были «облегченными» по состоянию на 2018 год. «Легкие ковенанты» означают, что эти кредиты не требуют от заемщика поддержания или соблюдения определенных финансовых показателей, которые раньше были нормой для традиционного финансирования.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство по кредитам с кредитным плечом и их определению. Здесь мы обсудим виды кредитов с кредитным плечом, их преимущества и недостатки. Вы можете узнать больше о финансировании из следующих статей –

• Процесс сделки M&A
• Кредит против аренды
• Обеспеченные кредиты
• Расчет коэффициентов кредитного плеча