Что такое промышленный индекс Доу-Джонса?

• Промышленный индекс Доу-Джонса — это корзина акций, представляющая 30 крупнейших публичных компаний США.
• Показатели индекса Доу-Джонса тесно связаны с политическими и социальными событиями, их рост и падение зависят от экономических условий и реакции на них инвесторов.
• Большинство малых предприятий не участвуют в фондовом рынке напрямую, вместо этого предпочитая сохранять ликвидный капитал. Но для тех владельцев бизнеса, которые хотят попробовать, торговля фьючерсами может помочь уменьшить влияние инфляции.
• Эта статья предназначена для владельцев бизнеса и профессионалов, которые хотят понять промышленный индекс Доу-Джонса и то, что он измеряет.

Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) — это индекс фондового рынка, созданный редактором Wall Street Journal Чарльзом Доу. Основанный 26 мая 1896 года, индекс назван в честь Доу и статистика Эдварда Джонса. Индекс показывает, как 30 крупных государственных компаний США торговались в течение стандартной торговой сессии на фондовом рынке.

Около 20 из 30 компаний, входящих в состав DJIA, являются производителями промышленных товаров и товаров народного потребления. Остальные представляют отрасли, включая финансовые услуги, развлечения и информационные технологии. DJIA — это всего лишь один из рыночных индексов Доу-Джонса.

История DJIA

Первоначально индекс DJIA был разработан для оценки благосостояния промышленного сектора с помощью 12 акций (которые в конечном итоге увеличились до 30). Эти акции включали в себя акции компаний American Cotton Oil, American Sugar, American Tobacco, National Lead и Tennessee Coal, Iron и Railroad Co.

Хотя DJIA дебютировал 26 мая 1896 года, он не появлялся регулярно в Wall Street Journal до 7 октября того же года. Отправной точкой для индекса Доу-Джонса было 40,94, что далеко от среднего значения в 13 000 пунктов в октябре 2012 года.

В то время фондовый рынок не пользовался большим уважением и не был популярной формой вложения денег. Облигации были наиболее распространенной формой инвестиций, поскольку они были обеспечены реальным оборудованием, фабриками и другими материальными активами. Средний американец не мог понять, процветает фондовый рынок или погибает.

Доу создал это среднее значение акций, чтобы помочь людям разобраться в фондовом рынке, сравнивая его среднее значение с размещением палок в песке на пляже, чтобы определить, идет ли прилив или уходит. Повышение пиков и впадин означало бычий рынок, а падение пиков и впадин указывало на медвежий рынок.

Когда DJIA была создана в 1889 году, она состояла всего из 12 компаний в железнодорожной, хлопковой, сахарной, газовой, нефтяной и табачной промышленности. К 1928 году DJIA разрослась до 30 компаний, как и сегодня. NASDAQ, конкурирующий индекс, в основном состоит из технологических компаний.

Индекс Доу-Джонса, как и весь остальной фондовый рынок, оказался сильно затронут политикой и войной. Ряд глобальных событий вызвал серьезные изменения в индексе Доу-Джонса:

• Страх перед Первой мировой войной привел к приостановке торгов на 4,5 месяца, что привело к падению DJIA почти на 25% в день возобновления торгов.
• Во время великого краха фондового рынка 1929 года и последовавшей за ним Великой депрессии индекс Доу-Джонса вернулся к исходной точке, почти на 90% ниже своего пика. (Читать соответствующую статью: Что такое рецессия?)
• DJIA упал на 10% за четыре месяца 1956 года, когда Египет захватил Суэцкий канал, вызвав вторжение из Израиля, Англии и Франции.
• Крах «Черного понедельника» 1987 года привел к падению индекса Доу-Джонса почти на 508 пунктов, или 22,6%.
• 11 сентября 2001 г. рынки были закрыты после терактов в Нью-Йорке и Вашингтоне, округ Колумбия. Когда рынки вновь открылись 17 сентября, индекс Доу-Джонса упал почти на 685 пунктов, или 7,13%. Узнайте, как SBA поддержало малые предприятия, предоставив им доступ к кредитам под низкие проценты.
• Самое большое падение индекса Доу-Джонса произошло 9 марта 2020 года, когда индекс упал почти до 3000 пунктов, когда пандемия COVID-19 поразила берега США. В марте индекс Доу-Джонса упал еще дважды. Эта серия падений стала худшим снижением на три пункта в истории DJIA.

Пандемия COVID-19 привела к падению промышленного индекса Доу-Джонса почти на 3000 пунктов. Но с тех пор он возместил эти потери, а затем и некоторые. Больше всего выиграли те инвесторы, которые остались на этом курсе. Просто спросите всех этих инвесторов-миллионеров.

Как присоединиться к DJIA

Выбирая компанию для представления отрасли в DJIA, редакторы The Wall Street Journal учитывают ряд факторов. Они выбирают компании, которые представляют и лидируют на рынке. Как давно существует компания? Как относятся к акционерам? Какая репутация у компании в отрасли? Редакторы Wall Street Journal тщательно выбирают компании, которые актуальны, но не слишком модны. Они ищут выносливость в отрасли.

Примером логики, используемой для определения компаний DJIA, является то, что Philip Morris Companies выкупила компонент DJIA General Foods в 1985 году. Присоединение Philip Morris к DJIA удвоило количество представленных табачных компаний, поскольку American Brands уже были компонентом. В результате редакторы отказались от American Brands и вместо этого добавили McDonald’s.

Как работает Доу-Джонс

DJIA предназначен для обеспечения четкого представления о текущем фондовом рынке, который, в свою очередь, отражает состояние экономики США. Индекс рассчитывается путем сложения цен 30 акций в среднем и деления на делитель. Делитель с годами уменьшался, чтобы компенсировать произвольные события, такие как дробление акций и изменения в составе компаний.

Среднее значение взвешено по цене, что означает, что каждая компания составляет часть индекса, пропорциональную ее цене. С одним общим делителем акции с более высокими ценами имеют больший вес в индексе, чем акции с более низкими ценами, поэтому они получают обозначение индекса, взвешенного по цене.

Хотя значение Доу-Джонса не является фактическим средним значением цен входящих в него акций, формула генерирует постоянное значение для индекса. Поскольку индекс Доу-Джонса состоит из крупных, часто торгуемых акций, цена Доу-Джонса основана на множестве недавних транзакций, что повышает точность рыночных индикаторов. Для других индексов менее часто торгуемые акции могут дать менее точное среднее значение.

Использование и приложения DJIA многочисленны:

• DJIA отслеживает рыночные условия, позволяя инвесторам определять общие тенденции и принимать более взвешенные инвестиционные решения.
• Индекс Доу-Джонса может указывать на будущую доходность акций, взаимных и биржевых фондов по отношению к доходности индекса.
• Поскольку индекс Доу-Джонса был нанесен на карту так давно, инвесторы могут изучать корреляции с несколькими факторами с течением времени.
• В отличие от инвестирования в компании по отдельности, инвестирование напрямую в индекс Доу-Джонса позволяет диверсифицировать портфель.
• DJIA может быть эффективным эталоном для оценки других портфелей и отдельных инвестиций. Например, сильный портфель превзойдет индекс Доу-Джонса.

Индекс Доу-Джонса был создан, чтобы дать инвесторам широкое представление об экономике США, с 30 акциями, представляющими различные области рынка.

Критика DJIA

Есть ряд критиков, которые считают, что включение 30 акций не дает точной картины рынка в целом. Многие считают, что в США насчитывается около 4000 публичных компаний, поэтому индекс DJIA не обеспечивает достаточного размера выборки. Другие критики отмечают, что индексы, взвешенные по цене, также не учитывают процентные изменения цен на акции, которые многие инвесторы считают важными. DJIA также не учитывает дробление акций или дивиденды по акциям.

Справедлива эта критика или нет, но DJIA является влиятельным индексом фондового рынка, который многие считают самым полезным рыночным индикатором в США.

Элейн Дж. Хом участвовала в написании и исследовании этой статьи.