Бычий спред

Что такое бычий спред?

Бычий спред — это широко используемая стратегия торговли опционами с двумя частями, которая включает покупку и продажу опционных контрактов на равное количество любого финансового актива с одинаковым истечением срока действия, но разными страйками, так что стратегия обеспечивает положительные прибыли и убытки, когда базовый актив имеет бычье движение, следовательно его имя.

Оглавление

• Что такое бычий спред?
  • Типы бычьего спреда
    • #1 – Спред бычьего колла
    • № 2 – Бычий спред пут
  • Пример бычьего спреда
    • Спред бычьего колла:
    • Бычий спред пут:
  • Пример практического применения
    • №1 – Спред Bull Call на Amazon.com Inc.
    • #2 – Бычий спред пут на Amazon.com Inc.
  • Преимущества
  • Недостатки
  • Рекомендуемые статьи

Типы бычьего спреда

В основном существует два типа, которые зависят от того, используются ли коллы или путы для реализации стратегии.

#1 – Спред бычьего колла

Эта стратегия развертывается путем покупки колл-опционов в банкомате (при деньгах) при одновременной продаже равного количества OTM-опционов (вне денегВне денег«Вне денег» — это термин, используемый в торговле опционами и может быть описан как опционный контракт. который не имеет внутренней стоимости, если он исполняется сегодня.Проще говоря, такие опционы торгуются ниже стоимости базового актива и, следовательно, имеют только временную стоимость.Подробнее) колл-опционы с тем же базовым активом и с тем же сроком действия. При развертывании этой стратегии будет происходить чистое списание Премии, или при настройке этой стратегии потребуются затраты.

Спред бычьего коллаСпред бычьего коллаСпред бычьего колла относится к торговой стратегии, в которой трейдер спекулирует на ограниченной оценке цены акций. Здесь трейдер делает ставку на одну и ту же акцию через два колл-опциона для верхнего и нижнего диапазона цены исполнения.Подробнее Формула (Где: X1

• Чистая премия (дебет) = Премиум-дебет при покупке CALL (страйк X1) – премиальный кредит при продаже CALL (страйк X2).
• Максимальный убыток = чистый дебет премии.
• Максимальная прибыль = (X2-X1) – дебет чистой премии.

№ 2 – Бычий спред пут

Эта стратегия реализуется путем продажи ATM-опционов пут (в деньгах) при одновременной покупке равного количества OTM-опционов пут (вне денег) с тем же базовым активом и с тем же сроком действия. При развертывании этой стратегии произойдет чистый кредит Премии или оплата будет получена при настройке этой стратегии.

Формула спреда Bull Put (Где: X1

(Где X1< X2, обозначая забастовки)

• Чистая премия (кредит) = премия, полученная при продаже PUT (страйк X2) – дебетовая премия при покупке PUT (страйк X2).
• Максимальный убыток = (X2-X1) – чистый кредит премии.
• Максимальная прибыль = чистый кредит премиум-класса.

Пример бычьего спреда

Возьмем листинговую компанию ABC, акции которой в настоящее время торгуются по 100 долларов.

• Ниже приведены цены исполнения и LTP (последняя торговая цена) опционов ATM и OTM Call.
• Цена исполнения = $100 | LTP = 5 долларов США (банкомат)
• Цена исполнения = $110 | LTP = 4 доллара США (OTM)
• Ниже приведены цены исполнения и LTP (последняя торговая цена) опционов пут в банкомате и OTM. Опционы пут Опцион пут — это финансовый инструмент, который дает покупателю право продать опцион в любое время до даты истечения контракта по заранее указанной цене, называемой страйк. цена. Он защищает базовый актив от любого ожидаемого падения базового актива.Подробнее
• Цена исполнения = $100 | LTP = 4 доллара США (банкомат)
• Цена исполнения = $90 | LTP = 3 доллара США (ОТМ)

Решение:

Спред бычьего колла:

Из данной информации мы можем создать «бычий колл-спрэдбычий колл-спрэд». Бычий колл-спрэд относится к торговой стратегии, в которой трейдер спекулирует на ограниченной оценке цены акции. Здесь трейдер делает ставку на одну и ту же акцию с помощью двух колл-опционов с верхним и нижним диапазоном цены исполнения. читать дальше» описание = «Бычий колл-спрэд относится к торговой стратегии, в которой трейдер спекулирует на ограниченной оценке цены акции. Здесь трейдер делает ставку на одну и ту же акцию через два колл-опциона для верхнего и нижнего диапазона цен исполнения». url=”распространение вызовов”[/wsm-tooltip] следующим образом:

#1 – Чистая премия (дебет) = Купить Call of Strike за 100 долларов и продать Call of Strike за 110 долларов

• Чистая премия (дебет) = -5 долларов США + 4 доллара США (положительный знак означает приток, а отрицательный — отток)
• Чистая премия (дебет) = -$1 (поскольку это отрицательное количество, это чистый отток или дебет)

# 2 – Максимальный убыток по спреду Bull Call = Чистая премия по дебету

• Максимальный убыток = $1

#3 – Максимальная прибыль спреда Bull Call = (X2-X1)-Чистый дебет премиум-класса

• Максимальная прибыль = (110-100 долларов) – 1 доллар = 9 долларов.

Бычий спред пут:

Из предоставленной информации мы можем создать Bull Put Spread следующим образом:

# 1 – Чистая премия (кредит) = продать пут-оф-страйк на 100 долларов и купить пут-оф-страйк на 90 долларов.

• Чистая премия (кредит) = + 4 – 3 доллара (положительный знак означает приток, а отрицательный – отток)
• Чистая премия (кредит) = + 1 доллар США (поскольку это положительное количество, это чистый приток или кредит)

#2 – Максимальный убыток = (X2-X1) – Чистый бонусный кредит

• Максимальный убыток = (100-90 долларов) – 1 доллар = 9 долларов.

#3 – Максимальная прибыль = Чистый кредит премиум-класса

• Прибыль = 1 доллар

Пример практического применения

Давайте возьмем пример акций Amazon.com Inc. и попробуем построить стратегию Call Spread & Put Spread, а также проанализируем прибыль и убыток на графике выплат.

№1 – Спред Bull Call на Amazon.com Inc.

В конце торговой сессии 25 октября 2019 года цена акций Amazon.com была следующей.

Цепочка опционов Apple для опционных контрактов, срок действия которых истекает 1 ноября, показана ниже.

Необходимые данные теперь доступны для построения этой стратегии.

Мы развернули спред Bull Call на акции Amazon.com Inc. всего за несколько минут до закрытия рынка 25 октября 2019 года.

Два выбранных страйка составляют 1760 и 1763 доллара. Призывы каждого из этих ударов были выделены. В этом случае будет куплен страйк-колл (ATM) на 1760 долларов и продано такое же количество страйк-колл (OTM) на 1763 доллара.

Цены, выделенные в цепочке опционовЦепь опционовЦепочка опционов представляет собой подробное представление всех доступных опционных контрактов на актив. Он дает быстрое представление обо всех доступных опционах пут и колл для актива с указанием их цены, объема, сведений об открытом интересе для анализа и принятия соответствующих и немедленных действий. Дополнительные сведения будут использованы для построения диаграммы окупаемости стратегии.

Когда премии каждого из этих страйков были введены в конструктор опционной стратегии, был получен следующий результат. Можно видеть, что стратегия имеет чистый долг Чистый долг Долг минус денежные средства и их эквиваленты равняется чистому долгу, который представляет собой сумму долга компании по сравнению с ее ликвидными активами. Это метрика, которая используется для оценки финансовой ликвидности фирмы и помогает определить, может ли компания выполнить свои обязательства, сравнивая ликвидные активы с общим долгом. 0,95 доллара США.

Источник: optioncreator.com

Источник: optioncreator.com

Следующие моменты являются основными преимуществами акций Amazon.com Inc., если они хранятся до истечения срока действия:

• Максимальный убыток спреда Bull Call равен чистой премии, уплаченной во время развертывания = 0,95 доллара США.
• Максимальная прибыль Bull Call = (1763-1760) – 0,95$ = 3$-0,95$ = 2,05$
• Прибыль увеличивается линейно по мере того, как цена акций изменяется от 1760 до 1763 долларов, что является двумя страйками, выбранными для этой стратегии.
• Точка безубыточности = 1760 долларов США (нижний страйк) + 0,95 доллара США (чистая уплаченная премия) = 1760,95 долларов США.
• Ниже 1760 долларов и выше 1763 долларов как убыток, так и прибыль ограничены до 0,95 и 2,05 долларов соответственно.
• Соотношение риска и вознаграждения составляет 2,05/0,95 = 2,16.

#2 – Бычий спред пут на Amazon.com Inc.

Теперь мы развернём бычий спред путБычий спред путБычий спред пут — это торговая стратегия, связанная с торговлей опционами пут. Инвестор купит опцион пут с более низкой ценой исполнения и продаст другой опцион пут с более высокой ценой исполнения, учитывая, что оба опциона пут имеют одну и ту же базовую акцию и одинаковую дату истечения срока действия. за несколько минут до закрытия рынка 25 октября 2019 года.

Два выбранных страйка составляют 1758 и 1763 доллара. Путы каждого из этих страйков были выделены. В этом случае будет продан страйк-пут (ATM) на 1763 доллара и куплено такое же количество страйк-колла (OTM) на 1758 долларов.

Цены, выделенные в цепочке опционов, будут использоваться для построения графика выплат стратегии.

Когда премии каждого из этих страйков были введены в конструктор опционной стратегии, был получен следующий результат. Видно, что чистая прибыль стратегии составляет 3,76 доллара.

Источник: optioncreator.com

Следующие моменты являются основными преимуществами акций Amazon.com Inc., если они хранятся до истечения срока действия:

• Максимальная прибыль спреда Bull Call равна чистой премии, уплаченной во время развертывания = 3,76 доллара США.

• Максимальный убыток Bull Call = 3,76 доллара – (1763–1758) = 3,76–5 долларов = -1,24 доллара.
• Прибыль увеличивается линейно по мере того, как цена акций изменяется от 1758 до 1763 долларов, что является двумя страйками, выбранными для этой стратегии.
• Точка безубыточности = 1763 доллара США (более высокий страйк) – 3,76 доллара США (чистая уплаченная премия) = 1759,24 доллара США.
• Ниже 1758 долларов и выше 1763 долларов как убыток, так и прибыль ограничены до 1,24 и 3,76 долларов соответственно.
• Соотношение риска и вознаграждения составляет 3,76/1,24 = 3,03.

Преимущества

• Будучи стратегией спреда, она хеджируется и ограничивает убытки до определенного заранее определенного количества, которое можно рассчитать до входа в стратегию. (Это явление наблюдалось как в приведенном выше примере развертывания Bull Call и Bull Put Spread на акциях Amazon.com Inc.)
• Возврат капитала блокируется, поскольку маржа выше, чем при продаже непокрытых опционов. (поскольку при стратегии спреда блокируется меньшая маржа)
• Для бычьих спредов доступны как чистые кредитные, так и чистые дебетовые альтернативы.

Недостатки

• Максимальная прибыль ограничена либо спредами Bull Call, либо Bull Put.
• Соотношение риск-вознаграждениеСоотношение риска-вознаграждениеСоотношение риска-вознаграждение – это мера, используемая инвесторами во время торговли для определения их потенциальных убытков по отношению к потенциальной прибыли. Следовательно, он используется трейдерами для эффективного управления своим риском и капиталом в процессе торговли.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство по тому, что такое бычий спред и его определение. Здесь мы обсуждаем формулу для расчета бычьего спреда (колл и пут), а также примеры и типы. Вы можете узнать больше из следующих статей –

• Коробка разворота
• Медвежий спред
• Спред опционов
• Медвежий спред пут