Барьерная ставка
Что такое пороговая ставка?
Пороговая ставка в бюджетировании капиталовложений — это минимально приемлемая норма прибыли (MARR) для любого проекта или инвестиции, которую требует менеджер или инвестор. Он также известен как требуемая норма прибыли компании или целевая ставка. Эта ставка получается путем оценки стоимости капитала, сопутствующих рисков и текущих возможностей расширения бизнеса, нормы прибыли на аналогичные инвестиции и других факторов, оказывающих непосредственное влияние на инвестиции.
Оглавление
Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)
Как рассчитать пороговую ставку?
В капитальном бюджетировании это обычно состоит из двух основных элементов. Они следующие:
- Первым элементом является стоимость капитала или фонда компании, которая представляет собой средневзвешенную стоимость капитала (WACC).
- Вторым элементом является формула премии за риск. Формула премии за риск. Премия за риск, также известная как премия за риск по умолчанию, представляет собой ожидаемую норму прибыли, которую инвесторы получают за свои высокорисковые инвестиции. Вы можете рассчитать его, вычитая безрисковый доход от инвестиций из фактического дохода от инвестиций. подробнее, что полностью зависит от рискованности конкретного проекта.
Формула, используемая в бюджете капиталовложений,
Формула порогового коэффициента = + [Cost of Debt * % of Debt * (1-Tax Rate)]” url=” Средняя стоимость капитала”взвешенный” (WACC) + Премия за риск (учитываемый риск, связанный с денежными потоками проекта)
Пример
Предположим, что стоимость капитала для XYZ Ltd. составляет 8% в год, когда они оценивают проекты, в которые хотят инвестировать. Менеджеры, работающие в XYZ Ltd., добавят премию за риск в размере 5% в год для проекты, которые имеют более неопределенные денежные потоки, но добавляют только 0,5% для тех проектов, которые менее рискованны и имеют предсказуемые денежные потоки.
Таким образом, мы можем рассчитать пороговую ставку как 8% + 5% = 13% в год для проектов, которые являются рискованными и имеют неопределенные денежные потоки, тогда как для менее рискованных проектов с определенными денежными потоками она = 8% + 0,5% = 8,5. % в год.
Менеджеры XYZ Ltd. добавляют премию за риск к стоимости капитала или средневзвешенной стоимости капитала (WACC) для определения пороговой ставки. Они хотят провести четкое сравнение между проектами и решить, какие проекты хороши для инвестиций, а какие нет.
Может случиться так, что проект с низким уровнем риска может не выглядеть очень привлекательным на бумаге из-за меньших потенциальных денежных потоков. Денежные потоки Денежные потоки — это сумма денежных средств или их эквивалентов, созданных и потребленных Компанией за определенный период. Это оказывается предпосылкой для анализа силы бизнеса, прибыльности и возможностей для улучшения. читать дальше, но из-за этого его нельзя назвать недостойным выбором. Именно поэтому менеджеры, подсчитав премию за риск в уравнении, могут обнаружить, что проект с низким уровнем риска может дать более высокую чистую текущую стоимость (NPV), что делает его достойным инвестирования.
Преодоление барьерной ставки
Уровень барьеров выступает в качестве эталона для сравнения между ценностью конкретной инвестиции и связанным с ней риском.
- При составлении бюджета капиталовложений, если ожидаемая норма прибыли выше пороговой нормы, то инвестиция считается хорошей. Если норма прибыли ниже, то инвестор может отказаться от инвестиций. Его также называют безубыточной доходностью. Минимальная пороговая ставка обычно представляет собой стоимость капитала компании. Но в случае проектов с более высоким риском и обилием инвестиционных возможностей ставка увеличивается.
- Для хедж-фондовХедж-фондыХедж-фонд представляет собой активно инвестируемый портфель, созданный путем объединения различных инвесторов и фонда институционального инвестора. Он поддерживает различные активы, обеспечивающие высокую доходность в обмен на более высокий риск с помощью нескольких методов управления рисками и хеджирования. Более того, пороговая ставка — это норма прибыли, которую управляющий фондом должен превзойти, прежде чем взимать поощрительные сборы.
- При проведении анализа чистой приведенной стоимости (NPV) пороговая ставка — это ставка, которая используется для дисконтирования будущих чистых денежных потоков. деятельность совмещена. Проще говоря, это чистое влияние притока и оттока денежных средств организации за определенный период, скажем, ежемесячно, ежеквартально, ежегодно, в зависимости от того, что может потребоваться. Подробнее о проекте. Эта ставка часто корректируется вверх и вниз в зависимости от предполагаемой рискованности проекта.
Ключевые факторы для определения порогового уровня
Прежде чем инвестировать в какой-либо проект, компания должна сначала принять решение о проведении предварительной оценки, чтобы определить, имеет ли проект положительную чистую текущую стоимость (NPV). Всегда следует помнить, что установка очень высокой ставки может помешать другим прибыльным проектам. Снова установив низкую ставку, можно также оказаться в убыточном проекте. При определении пороговой ставки необходимо учитывать следующие факторы:
- Значение риска должно быть присвоено ожидаемому риску, связанному с проектом. У проектов с высоким риском эти показатели обычно выше, чем у менее рискованных.
- Уровень инфляции является еще одним важным фактором. Если в экономике наблюдается умеренная инфляция, то это может повлиять на конечный курс на 1-2%. Могут быть ситуации, когда инфляция играет решающую роль в установлении этой ставки.
- Его всегда необходимо сравнивать с реальными инвестиционными ставками, потому что процентные ставки отражают альтернативные издержки, полученные от других инвестиций.
Ограничения
- Он может быть смещен в сторону инвестиций, дающих высокую норму прибыли, даже если чистая приведенная стоимость Чистая приведенная стоимость Чистая приведенная стоимость (NPV) оценивает прибыльность проекта и представляет собой разницу между приведенной стоимостью притока денежных средств и приведенной стоимостью оттока денежных средств. за период проекта. Если разница положительна, проект прибыльный; в противном случае это не так.Читать далее (NPV) очень мало.
- В конечном итоге это может привести к отказу от проектов с огромной долларовой стоимостью, которые могут принести инвесторам больше денег, но с более низкой нормой прибыли.
- Стоимость капитала обычно рассматривается на основе этой ставки, и эта концепция может меняться со временем.
Заключение
Для достижения долгосрочной доходности и хорошего уровня инвестиций самое главное – определить надежную ставку. Бывают ситуации, когда юридическое требование является существенным для завершения проекта, когда эта ставка считается нефактором. При меньшем значении рисков или ожидаемой доходности важнейшие проекты продвигаются вперед в соответствии с применимыми законами и правилами.
Рекомендуемые статьи
Эта статья была руководством к тому, что такое Hurdle Rate. Здесь мы обсуждаем, как рассчитать пороговый показатель, используя его формулу, а также практические примеры, его ключевые факторы, ограничения и т. д. Вы можете узнать больше о моделировании в Excel из следующих статей:
- Рассчитайте требуемую норму прибыли
- Интерес к частному капиталу
- Этапы анализа затрат и результатов
- Расчет внутренней нормы прибыли
Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)
