Среднесрочные примечания

Что такое среднесрочные облигации (MTN)?

Среднесрочные облигации постоянно выпускают долговые ценные бумаги со сроком погашения обычно от 5 до 10 лет. В отличие от облигаций, публикуемых один раз, MTN печатаются и постоянно продаются дилером или различными дилерами в течение некоторого времени. MTN заключаются в брокерских операциях со среднесрочными нотами, а не на бирже. Инвестиционный банкИнвестиционный банкИнвестиционный банкинг — это специализированный банковский поток, который помогает бизнес-структурам, правительству и другим организациям в создании капитала за счет долгов и собственного капитала, реорганизации, слияний и поглощений и т. д., который действует как дилер, продает векселя инвесторам на на основе максимальных усилий, и дилер не обязан продавать определенное количество или все банкноты от имени эмитента.

Среднесрочные ноты предназначены для крупных институциональных инвесторовИнституциональные инвесторыИнституциональные инвесторы — это организации, которые объединяют деньги различных инвесторов и частных лиц для создания крупной суммы, которая затем передается инвестиционным менеджерам, которые инвестируют ее в различные активы, акции и ценные бумаги. Банки, NBFC, взаимные фонды, пенсионные фонды и хедж-фонды — все это примеры состоятельных частных лиц, в отличие от облигаций, выпущенных для широких масс на открытом рынке. Кроме того, среднесрочные облигации могут быть отзывными, что означает, что эмитент может погасить непогашенную сумму инвесторам по истечении определенного периода времени, как указано в проспекте и связанных документах, опубликованных во время выпуска.
Эмитент должен генерировать уникальные идентификаторы для нот, выпущенных в рамках программы среднесрочных нот. Эти идентификаторы могут быть Международным идентификационным номером ценных бумаг (ISIN) или Комитетом по унифицированным процедурам идентификации ценных бумаг (CUSIP) (CUSIP). CUSIP — это сокращение от Комитета по унифицированным процедурам идентификации ценных бумаг. Это уникальный идентификационный код, присвоенный большинству финансовых инструментов, включая акции, зарегистрированные во всех американских и канадских корпорациях, коммерческие бумаги, а также государственные и муниципальные облигации США. Подробнее, в зависимости от рынка, на котором он выпущен.

Оглавление

Что такое среднесрочные облигации (MTN)?

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Типы среднесрочных облигаций

В зависимости от места выпуска банкнот это либо среднесрочные ноты США, либо среднесрочные ноты евро.

#1 – Среднесрочные облигации США

Среднесрочные облигации, выпущенные для инвесторов в Соединенных Штатах, называются среднесрочными облигациями США. Они выдаются и торгуются в Соединенных Штатах и должны управляться через программу среднесрочных облигаций США. Кроме того, эмитент должен подать полочную регистрацию. Полочная регистрация. Полочная регистрация или полочное размещение — это процесс предварительной регистрации ценных бумаг в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) с целью их публичного выпуска в будущем. Это дает компании-эмитенту ценных бумаг свободу делать несколько публичных предложений с использованием одной и той же регистрации без подачи каждый раз отдельного проспекта ценных бумаг. Узнайте больше о ценных бумагах на сумму от 100 миллионов до 1 миллиарда долларов в Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Как только SEC одобряет первоначальную заявку, эмитент подает проспект с описанием среднесрочной облигации. В проспекте содержится вся общая информация о выпуске облигаций. В нем также есть информация обо всех инвестиционных банках, продающих эти ноты. Инвестиционные банки взимают плату за андеррайтинг. Андеррайтеры берут на себя финансовый риск своего клиента в обмен на финансовую плату. Маркет-мейкеры, такие как финансовые учреждения и крупные банки, обеспечивают наличие достаточного объема ликвидности на рынке, гарантируя достаточный объем торгов. Подробнее о плате за разработку структурированных продуктов на основе выпуска векселей.

Пример

18 июля 2019 года Федеральная ипотечная корпорация (Freddie Mac) выпустила среднесрочную ноту на сумму 50 000 000 долларов США. Облигации имеют фиксированную процентную выплату в размере 2,25% и подлежат погашению в январе 2022 года. Номинал облигаций составляет 1000 долларов США за банкноту и ее приращения. Дата первой выплаты процентов — 18 января 2020 года. Андеррайтерами облигаций являются Jefferies & Co. Inc., Wells Fargo Securities LLC и BNY Mellon Capital Markets LLC.

Согласно ценовому дополнению к облигациям, облигации подлежат отзыву после первой даты выплаты процентов. Облигации имеют фиксированный купон, который будет выплачиваться раз в полгода каждые 18 января и 18 июля.

Поскольку облигации выпускаются в Соединенных Штатах для инвесторов, это среднесрочная облигация США.

#2 – Среднесрочные еврооблигации

Когда банкноты выпускаются и торгуются за пределами США и Канады, они называются среднесрочными евронотами. Эмитенты могут легко выходить на зарубежные рынки для получения капитала путем выпуска среднесрочных еврооблигаций. Среднесрочные еврооблигации позволяют эмитентам получить доступ ко многим рынкам и валютам. Среднесрочные еврооблигации выпускаются непрерывно с различными сроками погашения, как и среднесрочные облигации США.

Пример

Telefónica Emisiones, SAU, испанский поставщик телекоммуникационных услуг, выпустил банкноты на сумму 40 000 000 000 евро. Эти ноты должны были быть выпущены сериями. Каждая серия будет иметь один или несколько траншей выпуска. Процентная ставка по этим облигациям будет либо фиксированной, либо плавающей, что будет дополнительно указано в окончательных условиях выпуска нот. Банкноты подлежат отзыву по истечении определенного периода в зависимости от эмиссионного документа.

Дилерами, участвующими в выпуске облигаций, являются BNP Paribas, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, SA, Banco Santander, SA, Barclays Bank PLC, Merrill Lynch International, BofA Securities Europe SA, Deutsche Bank AG, UBS Europe SE, Commerzbank Aktiengesellschaft, Credit Suisse Securities. (Europe) Limited, Goldman Sachs International, HSBC Bank plc, JP Morgan Securities plc, Citigroup Global Markets Limited, Mizuho International plc, Morgan Stanley & Co. International plc, NatWest Markets NV, Société Générale и UniCredit Bank AG, а также немного.

Поскольку банкнота выпущена за пределами США и Канады, она является среднесрочной банкнотой в евро.

Преимущества

Норма прибыли на MTN выше, чем на другие краткосрочные инвестиции. Краткосрочные инвестиции. Краткосрочные инвестиции — это те финансовые инструменты, которые могут быть легко конвертированы в наличные деньги в течение следующих трех-двенадцати месяцев и классифицируются как оборотные активы в балансе. Большинство компаний выбирают такие инвестиции и сохраняют излишки денежных средств по причинам ликвидности и платежеспособности. подробнее.
Это позволяет инвесторам инвестировать в ценные бумаги между краткосрочными и долгосрочными инвестиционными вариантами. в целях максимизации прибыли и отражаются в активах баланса под заголовком внеоборотные активы. подробнее.
Среднесрочные облигации представляют собой специальные ценные бумаги, предназначенные для удовлетворения потребностей эмитента, которые помогают эмитентам получать больше от выпуска долговых обязательств с меньшими затратами.
Это позволяет эмитенту выйти на диверсифицированные рынки и множество структурированных продуктов.
Рынок MTN позволяет эмитенту незаметно привлекать капитал, поскольку эмитент, дилер и инвестор являются единственными участниками первичной сделки.

Недостатки

Стоимость обслуживания среднесрочных векселей является дополнительной и может компенсировать экономию на процентных платежах.
Поскольку выпуск среднесрочных облигаций США имеет строгую документацию, эмитенты предпочитают выпускать государственные облигации, а не несколько выпусков облигаций.

Заключение

Среднесрочные ноты представляют собой долговые ценные бумаги, продаваемые дилером от имени эмитента непрерывно в течение определенного периода времени со сроком погашения от 9 месяцев до 30 лет.
Среднесрочные облигации приносят проценты и имеют фиксированные или плавающие купонные ставки, привязанные к процентной ставке, например, EuriborEuriborEuribor означает ставку межбанковского предложения евро, которая представляет собой процентную ставку, по которой банки Европейского Союза ссужают средства друг другу. Это контрольная и справочная процентная ставка, которая меняется ежедневно и охватывает срок от недели до года. узнать больше или LIBOR Ставка LIBORLIBOR (Лондонское межбанковское предложение) — это расчетная ставка, рассчитанная путем усреднения текущей процентной ставки, взимаемой крупными центральными банками в Лондоне в качестве эталонной ставки для финансовых рынков внутри страны и за рубежом, где она меняется изо дня в день. дневной основе, ориентированной на конкретные рыночные условия.Подробнее.
Среднесрочные облигации также могут иметь сложные процентные ставки, привязанные к ставкам свопа. Ставки свопа Ставка свопа относится к фиксированному обменному курсу своп-контракта, установленному сторонами или рынком. Ставка включает или не включает спред и определяется на основе эталонных ставок, таких как LIBOR или MIBOR.читать далее или других структурированных продуктов.