Процентный риск

Что такое процентный риск?

Процентный риск определяется как риск изменения стоимости актива в результате волатильности процентных ставок. Это либо делает рассматриваемую ценную бумагу неконкурентной, либо увеличивает ее стоимость. Хотя считается, что риск возникает из-за неожиданного движения, как правило, инвесторов беспокоит риск убытка. Кроме того, это относится к тому, что уровень неопределенности реализованной доходности намного меньше ожидаемой. читать далее.

Этот риск напрямую влияет на держателя ценной бумаги с фиксированной процентной ставкой. Всякий раз, когда процентная ставка растет, цена ценной бумаги с фиксированным доходом падает, и наоборот.

Оглавление

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Что такое процентный риск?

Пример процентного риска

Давайте разберемся с процентным риском на примере.

Если инвестор вложил некоторую сумму по фиксированной ставке, облигацииОблигации относятся к долговым инструментам, выпущенным правительствами или корпорациями для приобретения средств инвесторов на определенный период. Подробнее по преобладающей цене, которая предлагает ему купонную ставку в размере 5%. , и если после этого процентная ставка вырастет до 6%, то цена облигации снизится. Это связано с тем, что облигация предлагает ставку 5%, в то время как рынок предлагает норму прибыли 6%. Следовательно, если инвестор захочет продать эту облигацию на рынке, покупатель предложит ему меньшую сумму за облигацию, поскольку эта облигация является низкодоходной по сравнению с рынком. Делая это, новый инвестор попытается получить доход, аналогичный рыночному, поскольку вложенная сумма меньше.

Другими словами, альтернативные издержки получения большей прибыли в другом месте увеличиваются с увеличением процентной ставки. Следовательно, это приводит к снижению цены облигации.

Существуют различные способы борьбы с процентным риском. Можно купить процентные свопыПроцентные свопыПроцентные свопы — это сделка между двумя сторонами по выплате процентов. Наиболее распространенный процентный своп заключается в том, что Сторона А соглашается производить платежи Стороне Б по фиксированной процентной ставке, а Сторона Б платит Стороне А по плавающей процентной ставке. отрицательно коррелированные ценные бумаги для хеджирования риска.

Влияние изменения процентной ставки на облигации

Изменение процентной ставки по-разному влияет на облигации с разным сроком погашения. КорреляцияКорреляцияКорреляция — это статистическая мера между двумя переменными, которая определяется как изменение одной переменной, соответствующее изменению другой. Он рассчитывается как (x(i)-среднее(x))*(y(i)-среднее(y)) / ((x(i)-среднее(x))2 * (y(i)-среднее( y))2.читать больше между изменением процентной ставки и движением цены становится сильнее с увеличением срока погашения. Это связано с тем, что в случае повышения процентной ставки облигация с более длительным сроком погашения будет страдать от более низкой ставки процентной ставки в течение более длительного времени по сравнению с облигацией с более коротким сроком погашения, поэтому инвестирование в облигации с различным сроком погашения используется в качестве метода хеджирования для борьбы с процентным риском.

Изменение процентной ставки влияет на купонные облигации. Купонные облигации. Купонные облигации выплачивают фиксированный процент с заранее определенной периодичностью с даты выпуска облигации до даты погашения или передачи облигации. Держатель купонной облигации получает периодический платеж в размере установленной фиксированной процентной ставки.Подробнее и облигации с нулевым купономОблигации с нулевым купономВ отличие от обычной облигации с купоном, облигация с нулевым купоном (также известная как облигация с чистым дисконтом или облигация с нулевым купоном) Accrual Bond) — облигация, выпущенная с дисконтом к ее номинальной стоимости и не предусматривающая выплаты периодических процентов. Другими словами, ежегодный подразумеваемый процентный платеж включается в номинальную стоимость облигации, которая выплачивается при погашении. В результате у этой облигации есть только один доход: выплата номинальной стоимости при погашении. Читать далее по-другому. Если мы рассмотрим оба типа облигаций с одинаковым сроком погашения, мы сможем увидеть более резкое снижение цены бескупонных облигаций из-за повышения процентной ставки по сравнению с купонной облигацией. Это связано с тем, что вся сумма должна быть получена в конце оговоренного периода в случае облигации с нулевым купоном, и, следовательно, это увеличивает эффективную продолжительность. Он помогает оценить ценовую чувствительность и риск гибридных ценных бумаг (облигаций и опционов) к изменению эталонной кривой доходности. Модифицированную дюрацию можно назвать дюрацией доходности. Читать далее, в то время как в случае купонных облигаций доходность генерируется периодически, и, следовательно, она сокращает эффективную продолжительность погашения.

Процентный риск также зависит от ставки купона. Облигация с более низкой купонной ставкой имеет более высокий процентный риск по сравнению с облигацией с более высокой процентной ставкой. Это так, поскольку небольшое изменение рыночной процентной ставки может легко перевесить более низкую купонную ставку и снизить рыночную цену этой облигации.

Виды процентного риска

Существует два типа процентов. Типы процентов: Фиксированная процентная ставка, переменная процентная ставка, годовая процентная ставка, простая процентная ставка, дисконтированная процентная ставка, простая процентная ставка и сложная процентная ставка — наиболее распространенные виды процентного риска.

#1 – Ценовой риск

Это риск изменения цены ценной бумаги, что может привести к неожиданной прибыли или убытку при продаже ценной бумаги.

#2 – Риск реинвестирования

Он относится к риску изменения процентной ставки, что может привести к недоступности возможности реинвестироватьРеинвестированиеРеинвестирование представляет собой процесс инвестирования доходов, полученных от инвестиций в дивиденды, проценты или денежное вознаграждение, для покупки дополнительных акций и реинвестирования прибыль. Инвесторы не выбирают денежные выгоды, поскольку они реинвестируют свою прибыль в свой портфель. Подробнее читайте в текущей инвестиционной ставке. Далее он делится на две части –

№1 – Риск продолжительности – Это относится к риску, возникающему из-за вероятности нежелания досрочного погашения или продления инвестиций сверх заранее определенного периода времени.
№2 – Базовый риск – Это относится к риску не столкнуться с поведением, прямо противоположным изменению процентной ставки по ценным бумагам с обратными характеристиками.

Расчет продолжительности и изменения цены в связи с изменением процентной ставки

Срок действия ценной бумаги напрямую зависит от того, насколько изменение процентной ставки повлияет на цену. Это отличается от зрелости. Он рассчитывает ожидаемое изменение цены в результате изменения процентной ставки на 1%. Он приближается к ценовой эластичности спроса. Он рассчитывается путем сложения произведения периода времени движения денежных средств и соответствующих весов, которые рассчитываются на основе приведенной стоимости потоков денежных средств.

Пример центр центр без повтора #207245;ширина:70px;высота:70px;позиция:абсолютная;верх:50%;margin-top:-35px;слева:-35px;граница:5px сплошная #fff;граница-радиус:50% } Вы можете скачать этот шаблон Excel для процентных ставок здесь – Шаблон Excel для риска процентной ставки

Выпущена пятилетняя облигация номинальной стоимостью 100 долларов со ставкой купона 6%. Его полугодовая совокупная рыночная доходность составляет 8%. Рассчитать продолжительность.

Решение:

Выплата купона производится раз в полгода. Следовательно, денежный поток через каждые 6 месяцев будет составлять половину от 6%, т. е. 3 доллара.

Следовательно, дюрация этой облигации составляет 3,599 года, а срок погашения — 4 года. Цена облигации представляет собой сумму приведенной стоимости всех денежных потоков, которая составляет 93,27 доллара.

Изменение цены пропорционально изменению процентной ставки, которое рассчитывается по следующей формуле:

Изменение цены = – % Изменение процентной ставки * Продолжительность * Текущая цена

Итак, если процентное увеличение процентной ставки составляет 0,1%, то в приведенном выше примере изменение цены будет: -0,1% * 3,599 * 93,27 = -$0,34

Новая цена облигации будет = 93,27 доллара – 0,34 доллара = 92,93 доллара.

Вы можете обратиться к приведенному выше шаблону Excel для подробного расчета процентного риска.

Преимущества

Прибыль от благоприятных изменений процентных ставок.
Арбитражная прибыль за счет работы на нескольких рынках.
Создание эффективной рыночной платформы за счет введения таких участников, как страховщики.

Недостатки

Потенциальные убытки от неожиданных изменений процентных ставок.
Повышенная стоимость, т. затраты на хеджирование, административные расходы и т. д.

Заключение

Процентный риск является основной движущей силой рынков. Это оказывает прямое влияние на ценные бумаги с фиксированным доходом и косвенное влияние на цены акций. Это также напрямую влияет на курсы иностранных валют. Способов хеджирования этих рисков много, а рынок, предлагающий такие продукты, высоколиквиден и эффективен. Несмотря на то, что хеджирование сопряжено с затратами, хеджированиеХеджирование — это тип инвестиций, который работает как страховка и защищает вас от любых финансовых потерь. Хеджирование достигается путем занятия противоположной позиции на рынке. Прочитайте больше процентного риска в виде брокерских услуг, премии и т. д., но в большинстве случаев выгоды могут перевешивать затраты.

Процентный риск