Премия за риск дефолта

Определение премии за риск дефолта

Премия за риск дефолта представляет собой дополнительную сумму процентных ставок, уплачиваемых заемщиком кредитору/инвестору в качестве компенсации за более высокий кредитный риск заемщика при условии, что он не сможет выплатить основную сумму в будущем, и может быть математически описана как разница в между процентной ставкой, выплачиваемой по облигации, и безрисковой ставкой дохода.

Оглавление

• Определение премии за риск дефолта
  • Объяснение
  • Цель
  • Формула премии за риск дефолта
  • Как рассчитать премию за риск дефолта?
  • Пример
  • Факторы, определяющие премию за риск дефолта
  • Преимущества
  • Рекомендуемые статьи

Объяснение

Премия за риск дефолта (DRP) работает как компенсационная выплата инвесторам или кредиторам, если в любом случае заемщик не погасит свой долг. DRP обычно применяется в случае облигаций. Любой кредитор будет взимать более высокую премию, если есть вероятность того, что заемщик не выполнит своих обязательств по обслуживанию долга, т. е. невыплаты либо регулярных процентных платежей, либо основной суммы в соответствии с согласованными условиями. Это действует как стимул для кредитора получить больше вознаграждения за взятый на себя риск.

Цель

Если кредитор предполагает, что заемщик может не выполнить свои обязательства по обслуживанию долга, т. е. риск неуплаты, кредитор может взимать более высокую DRP. Инвесторы с плохой кредитной историей платят более высокую процентную ставку, чтобы занять деньги. Если адекватный DRP недоступен, инвестор не будет инвестировать в компании, более склонные к дефолту. Если компания показывает более низкий риск дефолта Риск дефолта Риск дефолта — это форма риска, которая измеряет вероятность невыполнения обязательств, таких как погашение основной суммы долга или процентов, и определяется математически на основе предыдущих обязательств, финансовых условий, рыночных условий, позиции ликвидности и текущей обязательств, среди прочих факторов. Подробнее, это, в свою очередь, снизит будущие затраты на привлечение капитала для компании, поскольку такие компании будут получать средства по более низкой DRP. Правительство не платит надбавку за дефолт, за исключением неблагоприятных условий для привлечения инвесторов и выплаты более высокой доходности.

Формула премии за риск дефолта

Формула DSR представлена ​​ниже:

DRP = процентная ставка, взимаемая кредитором – безрисковая процентная ставка

DRP = общая сумма начисленных процентов – другой процентный компонент

DRP — это разница между безрисковой ставкойБезрисковая ставкаБезрисковая ставка — это минимальная доходность, ожидаемая инвестором от инвестиций с нулевым риском. Это государственные облигации развитых стран, либо казначейские облигации США, либо государственные облигации Германии. Хотя его не существует, потому что каждая инвестиция имеет определенную степень риска. Подробнее и процентная ставка, взимаемая кредитором. Процентная ставка состоит из следующих компонентов: премия за инфляцию, премия за погашение, премия за ликвидность Премия за ликвидность Премия за ликвидность относится к дополнительной компенсации, желаемой инвесторами за владение активами, которые либо трудно конвертировать в наличные деньги, либо которые можно продать на открытом рынке по справедливой цене. подробнее, безрисковая ставка и DRP. Безрисковая ставка основана на активе, не имеющем риска. DRP обычно имеет дело с казначейскими облигациями, поскольку правительство США поддерживает эти облигации. Премия за риск дефолта — это сумма выше ставки по казначейским облигациям, которую любой инвестор хотел бы заработать на инвестиции.

Как рассчитать премию за риск дефолта?

DRP — это предполагаемая доходность облигации, уменьшенная на безрисковую доходность инвестиций. Для расчета DRP облигации используется купонная ставка облигацииСтавка купона Ставка купона — это ROI (процентная ставка), выплачиваемая эмитентами облигации по номинальной стоимости облигации. Он определяет сумму погашения, производимую ГИС (гарантированная гарантия дохода). Купонная ставка = Годовой процентный платеж / Номинальная стоимость облигации * 100%Читать далее необходимо уменьшить на безрисковую ставку доходности. Это можно понять с помощью следующих шагов.

• Шаг 1 – Должна быть определена норма прибыли для безрисковых инвестиций. Основная сумма будет расти вместе с инфляцией при снижении дефляции. ДефляцияДефляция определяется как экономическое состояние, при котором цены на товары и услуги постоянно снижаются, а уровень инфляции становится отрицательным. Ситуация в основном возникает из-за сокращения денежной массы в экономике. Читать дальше, и правительство США поддерживает ценные бумаги. Скажем, уровень безрисковой безопасности составляет 1%.
• Шаг 2 – Если корпоративная облигация, которую мы хотим приобрести, предлагает 10% годовой доходности, то вычитание доходности казначейства из корпоративной облигации Корпоративные облигации Корпоративные облигации — это ценные бумаги с фиксированным доходом, выпущенные компаниями, которые обещают периодические фиксированные платежи. Эти фиксированные платежи разбиваются на две части: купонную и номинальную или номинальную. Читать дальше будет 10% — 1%, то есть 9%.
• Шаг 3 – Теперь расчетный уровень инфляцииУровень инфляцииФормула уровня инфляции помогает понять, насколько выросла цена товаров и услуг в экономике за год. Он рассчитывается путем деления разницы между двумя индексами потребительских цен (ИПЦ) на предыдущий ИПЦ и умножения на 100. Читать далее будет вычтено из вышеуказанной разницы. Если инфляция оценивается в 4%, значение будет 9% – 4%, 5%.
• Шаг 4 – Если в премии за ликвидность, подобные облигациям, включена какая-либо другая премия, вычтите эти премии. Например, если облигация имеет премию за ликвидность в размере 1%, вычитание 1% из 4% даст 3% премии за риск дефолта.

Пример

ZYDUS Ltd. выпускает облигации с доходностью 10% годовых. Теперь предположим, что безрисковая ставка равна 1%. В этом случае инфляция в этом конкретном году оценивается примерно в 3%, а премии за ликвидность и погашение облигаций составляют 1%, что в сумме дает 6%. Таким образом, премия за риск дефолта по данной облигации составляет 4% от годовой процентной доходности (10%) – прочие процентные компоненты (6%).

Решение

Здесь,

• Общая сумма начисленных процентов составляет 10%
• Другие процентные компоненты = (безрисковая ставка + уровень инфляции + премия за ликвидность + премия за погашение)

• = 10% – (1%+3% + 1% + 1% )
• = 10% – 6%
• ДРП = 4%

Факторы, определяющие премию за риск дефолта

Ниже приведены факторы, определяющие DRP:

• Кредитная история – Любое лицо считается заслуживающим доверия, если оно своевременно выплатило предыдущие долги с выплатой процентов. Предполагается, что такие компании или частные лица имеют более низкий риск дефолта, и поэтому они получают доступ к более дешевым средствам, поскольку кредиторы взимают с них более низкие DRP.
• Кредитоспособность – Компании с плохим кредитным рейтингом и облигациями более низкого качества платят больше премий за риск дефолта. Компании оцениваются на основе их финансовых показателей рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s, Fitch и S&P. Лучше финансовых показателей является кредитный рейтинг. Более высокий кредитный рейтинг приводит к более низкой премии за риск дефолта, и, следовательно, инвестор не получит высокой прибыли, поскольку риск меньше.
• Ликвидность и прибыльность – Прибыльность компанииПрибыльностьПрибыльность относится к способности компании генерировать доход и максимизировать прибыль по сравнению с ее расходами и эксплуатационными расходами. Он измеряется с использованием конкретных коэффициентов, таких как маржа валовой прибыли, EBITDA и маржа чистой прибыли. Он помогает инвесторам анализировать деятельность компании. Читать далее помогает банкам узнать свою кредитоспособность, прежде чем выдавать кредиты. Денежные потоки исследуются, чтобы определить, достаточно ли у компании денежных средств для выполнения своих процентных обязательств.

Преимущества

• При высокой премии за риск дефолта рынок больше компенсирует инвесторам больший риск при инвестировании в такие компании.
• Новые и рискованные бизнес-инвестиции предлагают доход выше среднего, который заемщик может использовать в качестве вознаграждения для инвесторов за инвестиционный риск.
• Чем более рискованным является конкретный актив, тем выше требуемая доходность от этого актива.
• DRP помогает присвоить инвестору рейтинг относительного риска для конкретного актива.
• DRP помогает определить уровень риска, которому должен подвергнуться инвестор или кредитор, если заемщик не выполнит обязательства по кредиту.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство по премии за риск дефолта и ее определению. Здесь мы обсуждаем формулу, цель и способы расчета премии за риск дефолта, а также примеры и преимущества. Вы можете узнать больше о финансировании из следующих статей –

• Формула премии за риск
• Премия за рыночный риск
• Обычный риск
• Дефолт по долгу