Преимущества и недостатки NPV

К преимуществам чистой приведенной стоимости относится тот факт, что она учитывает временную стоимость денег и помогает руководству компании принимать более эффективные решения, тогда как к недостаткам чистой приведенной стоимости относится тот факт, что она не учитывает скрытые затраты и не может использоваться компанией для сравнения проектов разных размеров.

Чистая приведенная стоимость (NPV)(NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) оценивает прибыльность проекта и представляет собой разницу между приведенной стоимостью притока денежных средств и приведенной стоимостью оттока денежных средств за период времени проекта. Если разница положительна, проект прибыльный; в противном случае это не так. Читать далее — это один из методов дисконтирования денежных потоков, используемых при составлении бюджета капиталовложений для определения жизнеспособности проекта или инвестиции. NPV – это разница между приведенной стоимостью притока денежных средств и текущей стоимостью оттока денежных средств за некоторое время. Денежные потоки дисконтируются до приведенной стоимости с использованием требуемой нормы прибыли. Положительное значение NPV указывает на хорошее восстановление, а отрицательное значение NPV указывает на низкую доходность. Ниже приводится краткое изложение преимуществ и недостатков NPV.

Оглавление

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Преимущества и недостатки NPV

Преимущества использования NPV

№ 1. Временная стоимость денег.

Основное преимущество использования NPV заключается в том, что он учитывает концепцию временной стоимости денег. Концепция временной стоимости денег. Принцип временной стоимости денег (TVM) утверждает, что деньги, полученные в настоящее время, имеют более высокую ценность, чем деньги, полученные в будущем, потому что деньги, полученные сейчас, могут быть инвестированы и использованы для создания денежных потоков для предприятия в будущем в виде процентов или за счет будущего прироста стоимости инвестиций и реинвестирования. читать далее, т. е. доллар сегодня стоит больше, чем доллар завтра, благодаря его способности приносить доход. . При расчете чистой приведенной стоимости учитываются дисконтированные чистые денежные потоки инвестиций для определения их рентабельности. Чтобы понять, насколько важны показатели приведенной стоимости при составлении бюджета капиталовложений. Составление бюджета капиталовложений — это процесс планирования долгосрочных инвестиций, который определяет, будут ли проекты плодотворными для бизнеса и обеспечат ли они требуемую прибыль в будущие годы или нет. Это необходимо, потому что капитальные затраты требуют значительных средств. Подробнее рассмотрим следующий пример –

Пример

Компания хочет инвестировать 100 000 долларов в проект. Требуемая ставка доходности составляет 10%. Ниже приведены прогнозируемые доходы проекта A и проекта B.

Проект A — Y1 — 10 000 долларов, Y2 — 12 000 долларов, Y3 — 20 000 долларов, Y4 — 42 000 долларов, Y5 — 55 000 долларов и Y6 — 90 000 долларов.
Проект B– Y1 – 15 000 долларов США, Y2 – 27 500 долларов США, Y3 – 40 000 долларов США, Y4 – 40 000 долларов США, Y5 – 45 000 долларов США и Y6 – 50 000 долларов США.

Если не учитывать временную стоимость денег, прибыльность проектов будет представлять собой разницу между общим притоком и общим оттоком, как показано в таблице ниже:

Судя по этим цифрам, проект А будет считаться прибыльным с чистым притоком в размере 129 000 долларов.

Однако в том же примере, если учитывать временную стоимость денег,

*Скидка 10%

Проект B является более прибыльным с точки зрения приведенной стоимости будущих денежных потоков с дисконтированным чистым притоком в размере 49 855 долларов США. Следовательно, необходимо учитывать временную стоимость денег, чтобы более точно определить идеальные инвестиции для компании.

#2 – Принятие решений

Метод NPV позволяет компаниям принимать решения. Он не только помогает оценивать проекты одинакового размера, но также помогает определить, является ли конкретная инвестиция прибыльной или убыточной.

Пример

Рассмотрим следующий пример –

Компания заинтересована в инвестировании 7500 долларов в конкретное предприятие. Требуемая ставка доходности составляет 10%. Ниже приведены прогнозируемые притоки предприятия:

Y1 – $(500), Y2 – $800, Y3 – $2300, Y4 – $2500, Y5 – $3000.

NPV проекта (рассчитывается по формуле) = $ (1995,9)

В данном случае приведенная стоимость оттока денежных средств выше текущей стоимости притока денежных средств. Таким образом, это не жизнеспособный вариант инвестиций. Еще одно преимущество NPV заключается в том, что он помогает максимизировать прибыль предприятия за счет инвестиций в предприятия, которые обеспечивают максимальную отдачу.

Недостатки использования чистой приведенной стоимости

№ 1. Нет установленных рекомендаций по расчету требуемой нормы прибыли.

Весь расчет чистой приведенной стоимости основан на дисконтировании будущих денежных потоков до их текущей стоимости с использованием требуемой нормы прибыли. получить от инвестиции. Он определяется по формуле Требуемая норма прибыли = (Ожидаемая выплата дивидендов/Существующая цена акций) + Темп роста дивидендов. Тем не менее, нет никаких указаний относительно определения этой ставки. Это процентное значение оставлено на усмотрение компаний, и могут быть случаи, когда чистая приведенная стоимость была неточной из-за ошибочной нормы прибыли.

Пример

Рассмотрим проект с инвестициями в размере 100 000 долларов США со следующими поступлениями:

Y1 — 10 000 долларов, Y2 — 12 000 долларов, Y3 — 20 000 долларов, Y4 — 42 000 долларов, Y5 — 55 000 долларов и Y6 — 90 000 долларов.

В следующей таблице показаны изменения чистой приведенной стоимости, когда компания выбирает другую норму прибыли:

Как показано в приведенной выше таблице, изменения в норме прибыли оказывают прямое влияние на значения NPV.

Другим недостатком является то, что NPV не учитывает никаких изменений нормы прибыли. Качество извлечения считается стабильным для проекта, и любые изменения нормы прибыли потребуют нового расчета чистой приведенной стоимости.

№ 2. Нельзя использовать для сравнения проектов разного размера.

Еще одним недостатком NPV является то, что его нельзя использовать для сравнения проектов разного размера. NPV — это абсолютная цифра, а не процент. Следовательно, чистая приведенная стоимость крупных проектов неизбежно будет выше, чем проекта меньшего размера. Доходность меньшего проекта может быть выше, чем его инвестиции, но в целом значение NPV может быть ниже. Давайте лучше поймем это на следующем примере:

Пример

Проект А требует инвестиций в размере 250 000 долларов США и имеет чистую приведенную стоимость в размере 197 000 долларов США, тогда как
Проект B требует инвестиций в размере 50 000 долларов США и имеет чистую приведенную стоимость в размере 65 000 долларов США.

Судя по абсолютным цифрам, проект А выгоднее; однако проект B имеет более высокую отдачу от своих инвестиций. Поэтому проекты разного размера нельзя сравнивать по NPV.

№3 – Скрытые затраты

NPV учитывает только приток и отток денежных средств по конкретному проекту. В нем не учитываются скрытые расходы, невозвратные расходы или другие предварительные расходы. Понесенные расходыПонесенные расходы относятся к расходам, которые Компания должна оплатить в обмен на использование услуги, продукта или актива. Это может включать прямые, косвенные, производственные, операционные и распределительные расходы, понесенные в связи с бизнес-операциями. подробнее о конкретном проекте. Поэтому рентабельность проекта может быть не очень точной.