Номинальная доходность

Что такое номинальная доходность?

Номинальная доходность — это доходность облигации. Инвесторы используют его для определения процентной ставки, полученной от инвестиций в облигации. Процентная ставка является фиксированной и распространяется на весь срок действия облигации. Номинальную доходность также называют купонной доходностью.

Купонный доход – это стабильный доход для инвестора. Инвестор получает проценты до даты погашения или до момента продажи. Облигации продаются на вторичном рынке. Выплата процентов прямо пропорциональна купонному доходу; чем выше доходность, тем выше процентная ставка. Но более высокая доходность сопряжена с более высокими рисками.

Оглавление

• Что такое номинальная доходность?
  • Объяснение номинальной доходности
  • Формула
  • Пример
  • Номинальная доходность против текущей доходности
  • Часто задаваемые вопросы (FAQ)
  • Рекомендуемые статьи

Ключевые выводы

• Номинальная доходность представляет собой процентную ставку по облигации. Инвестор получает процентные платежи периодически — до даты их погашения. Номинальную доходность также называют купонной доходностью.
• Для расчета купонного дохода можно разделить годовой процентный платеж на номинальную стоимость облигации. Полученное соотношение представляет собой купонный доход. Обычно купонный доход выражается в процентах.
• Для сравнения облигаций инвесторы используют купонный доход. Опытные инвесторы отслеживают рост инвестиций в облигации, сравнивая кривую купонного дохода с инфляцией.

Объяснение номинальной доходности

Номинальная доходность — это доходность облигации. Инвесторы используют его для определения процентной ставки, полученной от инвестиций в облигации. Процентная ставка является фиксированной и распространяется на весь срок действия облигации. Номинальная доходность также упоминается как номинальная ставка, купонная ставка или купонный доход. Купонная ставка может быть высокой или низкой; выплата процентов прямо пропорциональна купонному доходу.

Купонный доход связан с долговыми ценными бумагами, чаще всего с облигациями. Компании выпускают облигации для привлечения инвесторов. В свою очередь, эмитент облигаций предлагает инвесторам стабильный поток дохода. Погашение осуществляется в виде периодических процентных платежей; по истечении срока инвесторы возмещают основную сумму. Компании выпускают облигации для привлечения капитала. Далее они используют привлеченный капитал для проектов и расширения бизнеса.

Договоры облигации эмитенты государственных облигаций могут использовать деньги инвестора в течение определенного времени. Большинство эмитентов облигаций выплачивают проценты каждый квартал или один раз в год. Для расчета купонного дохода мы делим ежегодные процентные платежи на номинальную стоимость облигации. Ставки купона фиксированы и не меняются в течение срока действия облигации.

Инвесторы предпочитают облигации с более высоким купонным доходом. Обычно, когда процентная ставка повышается, рыночные цены на облигации снижаются. Также инвесторы отдают предпочтение облигациям с более коротким сроком погашения. Облигации считаются относительно безрисковыми, но это не всегда так. С облигациями связаны следующие риски:

• Процентный риск – изменение рыночных условий может нанести ущерб инвестициям.
• Риск кредита – эмитент облигаций может не выплачивать проценты.
• Риск вызова – эмитент может прекратить действие облигации досрочно (если это отзывная облигация).
• Инфляционный риск – инфляция влияет на покупательную способность доходности облигаций.

Поэтому инвесторы должны изучить рынок и конкретную ценную бумагу, прежде чем инвестировать. В противном случае инвестор может инвестировать в облигацию с высоким риском, не зная о рисках. Например, бросовые облигации известны своей высокой доходностью, но часто сопряжены с повышенным риском дефолта.

Теперь для сравнения облигаций инвесторы используют купонный доход. Опытные инвесторы отслеживают рост инвестиций в облигации, сравнивая кривую купонного дохода с инфляцией. По сути, государственные облигации считаются самыми безопасными. Крайне маловероятно, что стабильное правительство не выполнит свои платежи.

Покупатели, которые платят премию выше купонной цены, получат более низкую фактическую норму прибыли, чем номинальная норма прибыли. Напротив, инвесторы, которые покупают облигацию со скидкой (ниже купонной цены), получают более высокую фактическую норму прибыли.

Номинальная ставка включает ожидаемый уровень инфляции плюс реальную процентную ставку. Эмитенты облигаций учитывают уровень инфляции на момент размещения для определения ставки купона. Таким образом, чем выше инфляция, тем выше купонный доход.

Формула

Формула номинальной доходности выглядит следующим образом:

Номинальная доходность = Годовой процентный платеж / Номинальная стоимость облигации

Здесь частота выплаты процентов делится на номинальную стоимость облигации.

Пример

Давайте посмотрим на пример номинальной доходности.

Шэрон купила облигацию номинальной стоимостью 900 долларов. По облигации Шарону выплачиваются проценты в размере 90 долларов в год (до погашения).

Исходя из этого значения, купонный доход можно рассчитать следующим образом:

• Номинальная доходность = $90/$900 = 10%

Теперь предположим, что номинальная и текущая доходность облигации совпадают. В таком сценарии Шарон платит премию в размере 990 долларов, но купонный доход останется прежним на уровне 10%. С другой стороны, текущая доходность падает до 9%:

• Текущая доходность = 90/990 = 9%

Давайте рассмотрим другой сценарий; Шэрон покупает облигацию со скидкой — за 810 долларов. Здесь купонный доход будет таким же (10%). Но текущая доходность вырастет до 11,11%:

• Текущая доходность = 90/810 = 11,11%

Номинальная доходность против текущей доходности

Теперь давайте посмотрим на сравнение нормальной доходности и текущей доходности, чтобы различить их.

• Номинальная доходность или купонный доход представляет собой отношение начисленных процентов к номинальной стоимости облигации. С другой стороны, текущая доходность представляет собой отношение заработанных процентов к текущей цене облигации.
• Доходность по купону отражает процентную ставку, полученную инвестором (от облигации). Для сравнения, текущая доходность отражает ожидаемую доходность облигации.
• Купонный доход должен быть всеобъемлющим, чтобы отражать конечную доходность облигации. Для сравнения, текущая доходность должна подтверждать эффект движения цены — между датой покупки облигации и датой оценки.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

1. Как рассчитать номинальную доходность к погашению?

Для расчета купонного дохода мы делим годовой процентный платеж на номинальную стоимость облигации. Полученное соотношение представляет собой купонный доход. Обычно купонный доход выражается в процентах.

2. Какова формула номинальной доходности?

Формула купонного дохода выглядит следующим образом:
Номинальная доходность = Годовой процентный платеж / Номинальная стоимость облигации

3. Как эмитенты облигаций устанавливают номинальную доходность?

При определении купонного дохода по облигации эмитент учитывает следующие факторы:
– Инфляционные риски.
– Тенденции потребительских цен.
– Рыночные условия (о процентных ставках).

Рекомендуемые статьи

Эта статья была руководством к тому, что такое номинальная доходность. Здесь мы объясним его формулой, примером и сравнением с текущей и купонной доходностью. Подробнее об этом вы можете узнать из следующих статей —

• Эффективная доходность
• Формула доходности облигаций
• Облигация с отрицательной доходностью