Муниципальная облигация

Муниципальные облигации Определение

Муниципальная облигация — это долговой инструмент, выпущенный государственным органом для финансирования капитальных расходов на общественные работы, такие как строительство автомагистралей, школ и больниц. Он обеспечивает не облагаемый налогом поток доходов для сохранения капитала.

Инвесторы муниципальных (Muni) облигаций ссужают деньги эмитенту облигаций в обмен на периодические выплаты процентов в течение фиксированного срока, как правило, раз в полгода. При погашении облигации эмитент возвращает инвестору основную сумму. Более того, проценты по облигациям Муни обычно не облагаются федеральным подоходным налогом.

Оглавление

• Муниципальные облигации Определение
  • Объяснение муниципальной облигации
  • Типы муниципальных облигаций
    • 1. Облигации с общим обязательством
    • 2. Доходные облигации
  • Примеры
    • Пример №1
    • Пример#2
  • Риски муниципальных облигаций
    • Риск кредита
    • Инфляционный риск
    • Риск вызова
    • Процентный риск
    • Риск ликвидности
  • Муниципальные облигации не облагаются налогом?
  • Часто задаваемые вопросы (FAQ)
  • Рекомендуемые статьи

Ключевые выводы

• Муниципальные облигации — это долговые обязательства с фиксированным доходом, выпущенные муниципалитетом, округом или штатом для финансирования капитальных расходов на общественные проекты, такие как строительство мостов или больниц.
• Инвесторы в облигации Muni ссужают средства эмитенту в обмен на заранее определенный процентный доход в течение установленного периода. По истечении срока они получают всю первоначальную инвестицию.
• Обычно они не облагаются налогом на федеральном уровне и бывают двух типов: облигации с общими обязательствами и доходные облигации.
• Риски, связанные с инвестициями в облигации Muni, включают кредитные риски, риски отзыва, инфляционные риски, риски ликвидности и процентные риски.

Объяснение муниципальной облигации

Инвесторы в муниципальные облигации могут быть более осторожными, чем инвесторы в акции, и в основном наслаждаться стабильным рядом сумм дохода с меньшим кредитным риском. Это относится к возможности того, что кредитор может не получить основную часть долга и процентный компонент, что приведет к прерыванию денежного потока и увеличению стоимости взыскания. подробнее. Они, безусловно, делают упор на сохранение богатства больше, чем на его максимизацию. Максимизация богатстваМаксимизация богатства означает максимизацию богатства акционера в результате увеличения цены акций, тем самым увеличивая рыночную капитализацию компании. Рост цены акций напрямую зависит от того, насколько конкурентоспособна компания, ее позиционирования, стратегии роста и того, как она получает прибыль.Читать далее через капитальные затратыКапитальные затратыКапитальные затраты, или капитальные затраты, относятся к сумме денег, потраченных компанией. для приобретения основных средств, таких как заводы, машины, недвижимость, оборудование или для продления срока службы существующих активов для увеличения производственных мощностей. подробнее об общественных работах.

Срок погашения облигации Muni варьируется от 1-3 лет (краткосрочные облигации) до более десяти лет (долгосрочные облигации). Кроме того, нецелесообразно напрямую сравнивать норму прибыли на фонды муниципальных облигаций поскольку доход от других инвестиционных альтернатив облагается налогом. Таким образом, доходность, эквивалентная налогообложению Доходность, эквивалентная налогообложению Доходность, эквивалентная налогообложению, означает, какую прибыль (доналоговую прибыль) вы заработаете, если будете платить налоги со своих необлагаемых налогом инвестиций. Это поможет вам сравнить доходность между необлагаемыми налогом инвестициями и инвестициями, облагаемыми налогом, и вы сможете узнать, выгодна ли инвестиция, облагаемая налогом, или нет. Для сравнения рассчитывается доходность.

Вот формула:

р = РТф / (1-Т)

Где,

• RTe = налоговый эквивалент дохода по муниципальной облигации
• RTf = Безналоговая доходность муниципальные облигации инвестирование
• T = налоговая ставка, применимая в соответствии с налоговой группой

Индивидуальные инвесторы имеют два варианта использования облигаций Muni для капиталовложений. Капитальные затратыКапитальные затраты или Капитальные затраты представляют собой расходы на общую покупку активов компании в течение заданного периода, определяемую путем добавления чистого прироста фабрики, основных средств, оборудования и амортизационных расходов в течение финансовый год. подробнее об общественных работах. Они могут либо напрямую покупать облигации у организации, выпускающей инструмент, либо использовать тактику объединенного инвестирования, такую ​​как взаимные фонды. Взаимные фонды. Взаимный фонд — это профессионально управляемый инвестиционный продукт, в котором пул денег от группы инвесторов инвестируется в такие активы, как акции, облигации. , и т. д. подробнее о нескольких выпусках облигаций Muni.

Для получения дополнительной информации о муниципальных облигациях заинтересованные лица могут также посетить веб-сайт ЭММА. Сокращенно от «Доступ к электронному муниципальному рынку», он предоставляет подробную информацию о текущем выпуске муниципальных облигаций, ценах, выпусках и т. Д.

Типы муниципальных облигаций

Вот два наиболее распространенных типа облигаций Муни:

1. Облигации с общим обязательством

Округа, штаты или города выпускают эти облигации с общими обязательствамиОблигации с общими обязательствамиОблигации с общими обязательствами — это тип облигаций, которые поддерживаются или гарантируются такими агентствами, как муниципалитеты, где погашение происходит быстро и имеет очень низкий процент неплатежей, поскольку муниципалитеты уполномочены правительством увеличивать налог. сумма, которая должна быть получена от населения для погашения взносов и долгов, связанных с выплатами инвесторам. Подробнее. Более того, они не обеспечены активами, но защищены «полной верой и доверием» эмитента облигаций, который может облагать налогом резидентов для выплаты держателям облигаций. Держатель облигаций. Держатель облигаций — это инвестор, который покупает или владеет государственными или корпоративными облигациями. Подробнее.

2. Доходные облигации

Доходная облигацияДоходная облигацияДоходная облигация — это облигация, выпущенная муниципальными корпорациями, где доходы от приносящих доход проектов, таких как платный мост, шоссе, канализационные сооружения, строительство аэропорта, дороги, местный стадион, используются для погашения долгового обязательства (как проценты, так и основной компонент) .Подкрепляется доходами, полученными из определенного источника проекта, включая арендные платежи. Арендные платежи. Арендные платежи — это платежи, в соответствии с которыми арендатор по договору аренды должен ежемесячно выплачивать арендодателю фиксированную арендную плату за использование актива. Владелец обычно возвращает право собственности на такой актив после истечения срока аренды. Читать далее или дорожных сборов. Некоторые из них являются облигациями без права регресса, что означает, что держатели облигаций не могут претендовать на основной источник дохода, если денежные потоки Денежные потоки Денежные потоки представляют собой сумму денежных средств или их эквивалентов, созданных и потребленных Компанией за определенный период. Это оказывается предпосылкой для анализа силы бизнеса, прибыльности и возможностей для улучшения. перевод сливают.

Примеры

Теперь давайте рассмотрим несколько примеров.

Пример №1

Предположим, что у Люси и Нэша есть два варианта инвестирования избыточных средств. В то время как первый вариант заключается в том, чтобы инвестировать в фонды муниципальных облигаций с доходностью 4%, второй — корпоративные облигацииКорпоративные облигацииВладелец облигаций — это инвестор, который покупает или держит государственные или корпоративные облигации.Подробнее с доходностью 5,50%. И у Люси, и у Нэша налоговая ставка составляет 30% и 10% соответственно.

• Итак, для Люси:

RTf = 4%

Т = 30% или 0,3

Идя по формуле,

р = РТф / (1-Т)

Риск кредита

Он предполагает, что эмитенты облигаций могут быть не в состоянии полностью выплатить основную сумму долга и проценты (это также называется риском дефолта). обязательства, финансовые условия, рыночные условия, позиция ликвидности и текущие обязательства, среди прочих факторов (подробнее) из-за финансовых проблем. Некоторые облигации также снабжены кредитным рейтингом, позволяющим угадать соответствующий кредитный риск по сравнению с другими облигациями. Тем не менее, высокие рейтинги не означают неуверенности в дефолте.

Инфляционный риск

Растущий сдвиг в ценах снижает покупательную способность, что приводит к росту процентных ставок. Это, безусловно, ставит под угрозу получение инвесторами заранее определенной процентной ставки, поскольку рыночная стоимость текущих облигаций снижается.

Риск вызова

Call RiskCall RiskCall Риск Call – это неопределенность, которая возникает, когда инвесторы покупают облигации, но считают, что эмитент выкупит этот долговой инструмент до даты погашения. Таким образом, возникает вероятность того, что инвесторам придется реинвестировать освоенную сумму по гораздо более низкой ставке или при неблагоприятном сценарии инвестиционного рынка. Читать далее демонстрирует способность эмитента облигаций погасить долг до наступления срока погашения, в основном, когда процентные ставки снижаются. Обратите внимание, что различные облигации Muni могут быть отозваны. Таким образом, инвесторы, которые предпочитают держать облигацию до погашения, должны перед покупкой изучить условия досрочного погашения.

Процентный риск

Если они удерживаются до погашения, инвесторы в облигации Muni получают обратно фиксированную номинальную стоимость и установленную процентную выплату. Более того, ставки муниципальных облигаций расти по мере снижения процентных ставок и наоборот. Это гарантирует, что рыночная стоимость облигации может быть больше или меньше ее номинальной стоимости.

Если текущие более низкие процентные ставки в США поднимутся вверх, инвесторы с низкими фиксированными процентными ставками не должны продавать их до даты погашения. Или же они могут столкнуться с финансовыми потерями из-за его меньшей рыночной стоимости.

Риск ликвидности

Это подразумевает неспособность инвесторов обнаружить активный рынок муниципальных облигаций. Это мешает им торговать всякий раз, когда это предпочтительно, и получать определенную ставку. Многие инвесторы покупают эти облигации не для торговли, а для того, чтобы держать их. Следовательно, рынок конкретной облигации может быть не очень ликвидным, и ее котировки могут различаться.

Муниципальные облигации не облагаются налогом?

Как было сказано выше, доход, полученный рынок муниципальных облигаций не облагается федеральным налогом. Если инвестор проживает там, где выпущена облигация Muni, он также может не облагаться налогом на местном уровне и на уровне штата.

Обратите внимание, что облигации Muni подвержены процентному риску Риск процентной ставки Риск изменения стоимости актива из-за волатильности процентной ставки известен как риск процентной ставки. Это либо делает ценную бумагу неконкурентоспособной, либо делает ее более ценной. читать далее. Если процентные ставки вырастут за пределы ставки муниципальных облигаций, стоимость облигации снижается на вторичном рынкеВторичный рынокВторичный рынок представляет собой платформу, на которой инвесторы могут легко покупать или продавать ценные бумаги, выпущенные первоначальным эмитентом, будь то банк, корпорация или государственное учреждение. Также называемый вторичным рынком, он позволяет инвесторам свободно торговать ценными бумагами без вмешательства со стороны тех, кто их выпускает.Подробнее. Как правило, процентная ставка по этим облигациям меньше, чем по налогооблагаемым инструментам с фиксированным доходом, таким как корпоративные облигации. Корпоративные облигации — это ценные бумаги с фиксированным доходом, выпущенные компаниями, которые обещают периодические фиксированные платежи. Эти фиксированные платежи разбиты на две части: купон и условная или номинальная стоимость. Читать далее с теми же кредитными качествами и сроками погашения.

По сравнению с номинальной доходностью облигаций Muni он регистрирует фактическую потерю покупательной способности Покупательная способность Покупательная способность в торговле относится к средствам, доступным на торговом счете для торговли акциями, криптовалютами, опционами и т. д. Сюда входят деньги, хранящиеся на брокерском счете, и доступная маржа. Изменение может сильно повлиять на цены ценных бумаг на финансовом рынке в различных формах, таких как учетные ставки.Подробнее.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Облагаются ли проценты по муниципальным облигациям налогом?

Проценты, полученные от муниципальных облигаций, обычно освобождаются от федерального налога. Пока инвестор живет там, где выпущена облигация, она также не облагается налогом на уровне штата и на местном уровне. Более того, процентная ставка по этим облигациям, как правило, меньше, чем по налогооблагаемым ценным бумагам.

Как работают муниципальные облигации?

Инвесторы муниципальных облигаций ссужают деньги эмитенту облигаций в обмен на фиксированную сумму процентных платежей в течение заранее оговоренного периода. Когда период заканчивается, облигация достигает срока погашения, и инвесторы получают свою полную основную сумму.

Муниципальные облигации — хорошая инвестиция?

Да, муниципальные облигации — это хорошая инвестиция для инвесторов, которые предпочитают сохранение капитала при установленной сумме не облагаемых налогом процентов. Кроме того, с низким уровнем дефолтов они привлекают людей с высокой налоговой планкой, которые предпочитают инвестировать в менее рискованные предприятия.

Более того, облигационные фонды Muni вносят свой вклад в национальное развитие, финансируя общественные проекты.

Рекомендуемые статьи

Это руководство по муниципальным облигациям и их определению. Здесь мы описываем фонды муниципальных облигаций, их типы, инвестиционные риски и примеры. Вы можете узнать больше о фиксированном доходе из следующих статей –

• Облигация с отрицательной доходностью
• Бескупонные облигации
• Премиальные облигации
• Поддаться наихудшим расчетам