Эффективная граница

Эффективное определение границы

Граница эффективности, также известная как граница портфеля, представляет собой набор идеальных или оптимальных портфелей, которые, как ожидается, принесут наибольшую доходность при минимальной доходности. Он демонстрирует компромисс между риском и доходностью портфеля. Эта граница формируется путем построения графика ожидаемого дохода. Ожидаемый доход. Формула ожидаемого дохода определяется путем применения всех весов инвестиционного портфеля к их соответствующим доходам и суммирования результатов. Ожидаемая доходность = (p1 * r1) + (p2 * r2) + ………… + (pn * rn), где pi = вероятность каждой доходности и ri = норма прибыли с вероятностью. читайте больше по оси Y и стандартное отклонение как мера риска по оси X. При построении фронтира необходимо учитывать три важных фактора:

Ожидаемое возвращение,
Дисперсия/ стандартное отклонение как мера изменчивости доходности, также известная как риск и
ковариация доходности одного актива к доходности другого актива.

Американский экономист Гарри Марковиц создал эту модель в 1952 году. После этого он провел несколько лет, исследуя ее, и в конце концов получил Нобелевскую премию в 1990 году.

Оглавление

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Эффективное определение границы

Пример эффективной границы

Разберем построение эффективной границы на числовом примере:

Предположим, что два актива, A1 и A2, находятся в определенном портфеле. Рассчитайте риски и доходность для двух активов, ожидаемая доходность и стандартное отклонение которых следующие:

ПодробностиА1А2Ожидаемая доходность10%20%Стандартное отклонение15%30%Коэффициент корреляции-0,05

На этой иллюстрации мы предположили, что портфель состоит только из двух активов A1 и A2 для простоты и легкости понимания. Аналогичным образом мы можем построить портфель для нескольких активов и построить его для достижения границы. На приведенном выше графике любые точки за пределами границы уступают портфелю на эффективной границе, потому что они предлагают такую же доходность с более высоким риском или меньшую доходность с тем же уровнем риска, что и точки на границе.

Из приведенного выше графического представления границы эффективности мы можем сделать два логических вывода:

Именно здесь оптимальные портфелиОптимальные портфелиОптимизация портфеля относится к стратегическому процессу внесения улучшений или положительных изменений в портфель инвестора, содержащий различные активы. Коэффициент Шарпа помогает анализировать доходность оптимального портфеля.
Эффективная граница не является прямой линией. Он изогнут. Он вогнут к оси Y.

Однако эффективной границей будет прямая линия, если мы строим ее для полного безрискового портфеля.

Предположения модели эффективной границы

Инвесторы рациональны и знают все факты о рынках. Это предположение подразумевает, что все инвесторы достаточно бдительны, чтобы понимать движения акций, прогнозировать доходность и соответственно инвестировать. Это также означает, что эта модель предполагает, что все инвесторы одинаково хорошо знают рынки.
У всех инвесторов есть общая цель: избегать риска, потому что они не склонны к риску, и максимизировать доход, насколько это возможно и практически осуществимо.
Не так много инвесторов, которые могли бы повлиять на рыночную цену.
Инвесторы имеют неограниченную кредитную способность.
Инвесторы одалживают и занимают деньги по безрисковой процентной ставке.
Рынки эффективны.
Активы следуют нормальному распределению. Нормальное распределение. Нормальное распределение — это колоколообразная кривая частотного распределения, которая помогает описать все возможные значения, которые случайная величина может принимать в заданном диапазоне, при этом большая часть области распределения находится в середине, а небольшая часть — в хвостах. крайности. Это распределение имеет два ключевых параметра: среднее значение (µ) и стандартное отклонение (σ), которые играют ключевую роль в расчете доходности активов и в стратегии управления рисками.Подробнее.
Рынки быстро усваивают информацию и соответственно обосновывают действия.
Решения инвесторов всегда основываются на ожидаемом доходе и стандартном отклонении как мере риска.

Достоинства

Эта теория изображала важность диверсификации.
Этот эффективный граничный граф помогает инвесторам выбирать комбинации портфелей с максимально возможной и минимально возможной доходностью.
Он представляет все доминирующие портфели в пространстве риск-доходность.

Недостатки/недостатки

Предположение, что все инвесторы рациональны и принимают обоснованные инвестиционные решения, не всегда может быть верным, потому что не все инвесторы обладают достаточными знаниями о рынках.
Теория может быть применена или граница может быть построена только тогда, когда задействована концепция диверсификации. Если бы не было диверсификации, теория определенно потерпела бы неудачу.
Кроме того, ошибочно предположение о том, что инвесторы имеют неограниченные возможности заимствования и кредитования.
Предположение о том, что активы следуют нормальному образцу распределения, не всегда может быть верным. В действительности, ценные бумаги могут иметь доходность, далекую от соответствующих стандартных отклонений, иногда на три стандартных отклонения от среднего значения.
Реальные затраты, такие как налоги, брокерские услуги, сборы и т. д., не учитываются при строительстве границы.

Заключение

Подводя итог, можно сказать, что граница эффективности отображает комбинацию активов с оптимальным уровнем ожидаемой доходности для данного уровня риска. Это зависит от прошлого и продолжает меняться каждый год; есть новые данные. В конце концов, прошлые цифры не обязательно должны сохраняться в будущем.

Все портфели на линии являются «эффективными», а активы, выходящие за пределы линии, не оптимальны, потому что они либо предлагают более низкую доходность при том же уровне риска, либо более рискованны при том же уровне доходности.

Хотя у модели есть свои недостатки, такие как нежизнеспособные допущения, она была целевой Целевая Целевая целевая практика относится к практике распределения средств, при которой организация, правительство или физическое лицо откладывает определенную сумму средств, чтобы использовать их для конкретной цели. Это можно сделать либо с помощью коллективных, либо индивидуальных решений. Читать далее, чтобы быть революционным, когда он был впервые представлен.

Эффективная граница