Азиатский вариант

Что такое азиатский опцион?

Азиатские опционы — это тип производных финансовых инструментов, стоимость которых определяется средней ценой базового актива за определенный период времени, а не только спотовой ценой по истечении срока действия. Его цель – позволить инвесторам хеджировать или спекулировать на средней волатильности цены актива с течением времени.

Азиатские опционы полезны в ситуациях, когда цена актива изменчива и ее трудно предсказать, что затрудняет точное предсказание будущих цен. Используя среднюю цену актива за более длительный период, финансовый инструмент может помочь инвесторам лучше хеджировать свои риски и уменьшить их подверженность колебаниям цен.

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Оглавление

Что такое азиатский вариант?

Азиатские опционы — это особые виды опционов, выплата по которым определяется средней ценой базового актива за определенный период, а не ценой только на дату погашения.
Они особенно полезны на рынках с высокой волатильностью.
Трейдеры с достаточным опытом могут использовать его для хеджирования ценового риска в различных рыночных сценариях, что потенциально делает их более выгодными, чем европейские опционы.
Его преимущества включают более низкую волатильность, чем традиционные варианты, а недостатки включают меньшую гибкость и потенциально более низкие выплаты из-за их механизма усреднения.

Как работает азиатский опцион?

Азиатские опционы, экзотический тип опционов на основе пути, впервые торгуемый в Токио в 1987 году, был популярен в торговле сырьевыми товарами. Экзотические деривативы используют процедуру усреднения для расчета выплаты. Обычно он работает, поскольку средняя стоимость акции рассчитывается на протяжении срока действия опционов и сравнивается с ее ценой исполнения во время исполнения.

Опционы с геометрическим и усреднением торгуются на внебиржевом рынке, но последний более распространен для расчета. Тип опциона завоевал популярность из-за его среднего механизма определения цены и минимизации риска манипулирования ценой ближе к сроку погашения опциона.

Ценообразование азиатских опционов помогает трейдерам хеджировать риск на мелких товарных и валютных рынках. Они позволяют трейдеру покупать или продавать базовый актив по средней цене, а не по спотовой цене. Эта особая черта также приводит к более дешевым опционным премиям. Выбор модели волатильности очень важен для точности ценообразования с такими типами опционов. Точность различных моделей можно проанализировать на исторических данных.

Как правило, первые прогнозы волатильности создаются для предложения опционов по цене, а затем модели повторно запускаются с истинными базовыми параметрами. Цель оценки – указать на существенные ошибки в ценообразовании. Хотя было разработано множество процедур, моделирование Монте-Карло остается эталоном для всех из них. Более того, корпоративные финансисты любят азиатские опционы из-за их низкой стоимости.

Существует два его типа — азиатские опционы на вход и азиатские опционы на выход, и последний — это когда среднее значение рассчитывается для получения цены исполнения. Таким образом, опцион «Азиатский аут» оплачивает разницу между средней датой наблюдения и ценой исполнения. Напротив, известно, что опцион «Азиат в» оплачивает разницу между ценой экспирации и плавающим страйком.

Примеры

Давайте рассмотрим несколько примеров, чтобы лучше понять концепцию:

Пример №1

Мэтью купил колл-опцион на определенную акцию 1 февраля по цене 45 долларов. Среднее значение основано на стоимости акций каждые 30 дней. Например, если цена акции через 30 дней составила 54 доллара, через 60 дней — 63 доллара, а через 90 дней — 72 доллара.

Среднее арифметическое = (54 + 63 + 72) / 3 = 63 доллара.

Таким образом, прибыль Мэтью будет равна разнице между средней ценой и ценой исполнения.

63 – 45 = 18 долларов

это просто пример; если бы средняя цена Мэтью была меньше цены исполнения, убыток был бы ограничен премией колл-опционов.

Пример #2

Предприятия хлебопекарной промышленности часто покупают азиатские опционы, чтобы застраховаться от волатильности цен на пшеницу. Например, ABC Corp. может приобрести азиатский аут-опцион на пшеницу с ценой исполнения 6 долларов за бушель и сроком действия шесть месяцев. Базовым активом является пшеница, которая в настоящее время торгуется по цене 7 долларов за бушель.

Опцион Asian out рассчитывает выплату на основе средней цены на пшеницу до истечения срока действия. Например, если средняя цена пшеницы в течение срока действия опциона составляет 6,50 долларов за бушель, а пшеница по истечении срока действия — 8 долларов за бушель, ABC Corp. получит 5000 долларов (0,50 доллара за бушель x 10 000 бушелей).

Примечание. Выплата по опциону рассчитывается путем умножения выплаты за бушель (0,50 доллара США) на количество бушелей, покрываемых опционом (10 000).

В случае неблагоприятного движения цен, если бы средняя цена пшеницы была ниже цены исполнения, ABC Corp. потеряла бы только премию, уплаченную за опционный контракт. В целом инструмент позволил ABC Corp. застраховаться от возможных убытков, связанных с изменением цен на рынке пшеницы, и извлечь выгоду из благоприятных изменений цен.

Преимущества и недостатки

Преимущества:

Они могут стать более дешевой альтернативой традиционным опционам, поскольку их выплата основана на средней цене базового актива, а не на спотовой цене при погашении.
Они могут помочь снизить риск колебаний цен, поскольку механизм усреднения снижает влияние внезапных скачков или падений цены базового актива.
Они могут быть полезны на рынках с неэффективным ценообразованием или когда базовый актив имеет ограниченную ликвидность.
Их можно настроить в соответствии с конкретными потребностями трейдеров и инвесторов.

Недостатки:

Их может быть сложно оценить и точно оценить, что требует передовых математических моделей и методов моделирования.
Они могут быть менее ликвидными, чем традиционные опционы, что затрудняет их торговлю и продажу.
Они могут стать объектом рыночных манипуляций, поскольку трейдеры могут попытаться повлиять на среднюю цену базового актива в свою пользу.
Для их эффективного использования могут потребоваться знания и опыт работы с базовым активом или рынком.

Азиатский вариант против европейского варианта

Азиатские опционы используют метод средней оценки, основанный на цене актива за определенный период, но европейские опционы используют спотовую цену в определенное время для выплаты.
Азиатские опционы имеют несколько дат наблюдения, в то время как европейские опционы имеют одну дату истечения срока действия, как правило, срок погашения.
Азиатские опционы считаются экзотическими, а европейские опционы называются простыми ванильными опционами.
Стоимость азиатского опциона ниже, чем у европейского опциона, поскольку он обеспечивает защиту от резких колебаний цен. Кроме того, европейские опционы могут быть исполнены до даты экспирации, а азиатские опционы могут быть исполнены только в дату экспирации.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое азиатский опцион с плавающей забастовкой?

Азиатский опцион с плавающим страйком — это азиатский опцион, цена исполнения которого не является фиксированной, а определяется на основе средней цены базового актива за определенный период. Цена исполнения обычно устанавливается на уровне определенного процента от средней цены, например 90% или 95%, что означает, что покупатель опциона получит прибыль только в том случае, если средняя цена выше цены исполнения.

Что такое биномиальное дерево азиатских опционов?

Биномиальное дерево азиатских опционов — это метод, используемый для оценки азиатских опционов путем моделирования цены базового актива с использованием биномиального дерева. Биномиальное дерево — это графическое представление возможных движений цены базового актива с течением времени, где каждый узел в дереве представляет собой возможную цену актива в определенное время.

Что такое азиатский опцион с фиксированным страйком?

Азиатский опцион с фиксированным страйком — это азиатский опцион, цена исполнения которого заранее определена и фиксирована, а не основана на спотовой цене базового актива на момент исполнения опциона. Кроме того, выплата по азиатскому опциону с фиксированным страйком основана на средней цене базового актива за определенный период, аналогично другим азиатским опционам.

Азиатский вариант

Что такое азиатский опцион?