Авансовый возврат

Определение авансового возмещения

Досрочное возмещение — это процесс, в котором выручка от облигации используется для погашения долга, связанного с другой облигацией. Здесь новые облигации выпускаются по более низкой цене, и этот механизм используется, чтобы избавиться от более высокой процентной стоимости путем инвестирования в новые облигации, процентная стоимость которых меньше по сравнению со старой облигацией.

Оглавление

• Определение авансового возмещения
  • Объяснение
  • Как это работает?
  • Примеры авансового возврата
  • Разница между предварительным возмещением и текущим возмещением
  • Преимущества
  • Ограничения
  • Заключение
  • Рекомендуемые статьи

Объяснение

• Предварительное возмещение используется правительством, когда оно заинтересовано в отсрочке погашения долга. Они применяют эту практику, чтобы сэкономить процентные расходы, связанные с облигациями. Затем новые облигации используются для погашения долгов, связанных со старыми облигациями. ОблигацииОблигации относятся к долговым инструментам, выпущенным правительствами или корпорациями для приобретения средств инвесторов на определенный период. Подробнее. В этом типе механизма рефинансированиеРефинансированиеРефинансирование определяется как принятие нового долгового обязательства в обмен на текущее долговое обязательство. Другими словами, это просто акт замены текущего долгового обязательства дополнительным долговым обязательством, касающимся конкретных условий, таких как процентная ставка владения. Также делается больше, что помогает муниципалитетам погасить свои непогашенные долги.
• Страховщики назначаются для завершения всего процесса. Этот процесс обычно происходит, когда процентная ставка ниже. Иногда было замечено, что андеррайтеры Андеррайтеры Андеррайтеры берут на себя финансовый риск своего клиента в обмен на финансовую плату. Маркет-мейкеры, такие как финансовые учреждения и крупные банки, обеспечивают наличие достаточного объема ликвидности на рынке, обеспечивая достаточный объем торгов. Читать далее могут продавать или покупать облигации от имени муниципалитетов. Это должно быть сделано надлежащим образом. Это может повлечь за собой некоторые юридические последствия, потому что манипулирование ценами на облигации также может иметь место, чтобы сделать их пригодными для продажи.

Как это работает?

• Как правило, они связаны с муниципальными облигациями. аэропорты.Подробнее, которые обычно имеют низкие процентные ставки. Досрочное возмещение доходов от новых облигаций используется для погашения всех непогашенных долгов правительства. В последнем отчете по финансам TCJA (Закон о сокращении налогов и занятости) 2017 г. устранил освобождение от налогаОсвобождение от налогаОсвобождение от налога относится к исключению дохода, имущества или операции физического лица или корпорации из-под налоговых обязательств, налагаемых федеральными, местными или правительство штата. Эти льготы либо позволяют полностью освободиться от налогов, либо предусматривают пониженные ставки или взимают налог только с некоторых товаров.
• Это необходимо делать, когда должник занимает деньги на рынке. Обычно это наблюдается в дни, близкие к погашению облигаций. Доходы от новых облигаций затем откладываются на счет условного депонирования, кредитоспособность которого обычно высока. Теперь, после этого, и муниципальные облигации будут иметь такой же кредитный риск. Это относится к возможности того, что кредитор может не получить основную часть долга и процентный компонент, что приведет к прерыванию денежного потока и увеличению стоимости инкассации. возврат будет сделан.

Примеры авансового возврата

• Облигация города имеет в обращении 10%-ные облигации на сумму 500 миллионов долларов. Облигации были выпущены в 2000 году, и их срок погашения наступит в 2020 году. Это облигации с правом отзываОблигации с правом отзываОблигация с правом отзыва — это облигация с фиксированной процентной ставкой, по которой компания-эмитент имеет право погасить номинальную стоимость ценной бумаги по заранее согласованной цене. – по стоимости до погашения облигации. Это право реализуется, когда рыночная процентная ставка падает. читать далее и может быть вызвано к 2018 году. В 2015 году процентная ставка на рынке облигаций начала падать и достигла 5%.
• В декабре 2017 года процентная ставка по облигациям резко упала до 2%, и теперь муниципалитет немного обеспокоен. Они знают, что могут получить эту облигацию с процентной ставкой 2%, тогда как по тем же облигациям они платят 10%, поэтому теперь они решают рефинансировать все непогашенные облигации.
• Они узнали, что выплатили основную сумму в размере 220 миллионов долларов, а остальная сумма осталась невыплаченной. Посовещавшись, они решили выпустить новые облигации на сумму 300 миллионов долларов и использовать всю выручку от этого выпуска для погашения старых непогашенных облигаций. Этот метод известен как авансовый возврат.

Разница между предварительным возмещением и текущим возмещением

• Говорят, что это применяется, когда выручка от продажи вопроса о возмещении удерживается более 90 дней. При этом указывается, что текущее рефинансирование применяется при выпуске облигаций в течение 90 дней с момента выпуска.
• Заблаговременное возмещение эмитенту требуется, чтобы отложить выручку от продажи новых облигаций на счет условного депонированияСчет условного депонированияСчет условного депонирования представляет собой временный счет, открытый третьей стороной от имени двух сторон в сделке. Это снижает риск невыполнения сделки какой-либо из сторон. Он действует до тех пор, пока транзакция не будет завершена и не будут соблюдены все условия. Читать далее, в то время как в случае текущего рефандинга это не является обязательным требованием.
• Обычно это делается путем учета всех критериев, связанных с непогашенными остатками облигаций, тогда как при текущем рефинансировании об этом обычно не заботятся. В рамках текущего рефинансирования муниципалитет намерен погасить текущую задолженность.

Преимущества

• Муниципалитеты могут воспользоваться более низкой процентной ставкой на рынке.
• Это помогает рефинансировать управление всей облигацией.
• Управление облигациями может быть легко сделано в плавном темпе.
• Это помогает составить план структурирования облигаций в муниципалитете.
• Это помогает снизить процентную ставку.
• Используя этот процесс, выручка от облигаций может быть использована для погашения непогашенной задолженности по старым облигациям.
• Путем досрочного возмещения муниципальный персонал может выпустить облигации с более низкой процентной ставкой на рынке, но стоимость выпуска может быть выше, а затем вырученные средства используются для погашения непогашенной стоимости.

Ограничения

• Это больше не облагается налогом.
• Связанный с этим риск высок, когда государственные облигации конвертируются в ценные бумаги Агентства, и их кредитный рейтинг после этого выше.
• Страховщиков нанимают для завершения всего процесса.
• Это также может быть незаконным, когда речь идет о манипулировании ценами.
• Говорят, что он применяется по истечении 90 дней. Правительство должно призвать к более ранним датам объявления механизма авансового возмещения для лучшего планирования.
• Механизм авансового рефинансирования иногда может быть причиной значительно меньшего выпуска облигаций на рынке, поскольку это может повредить настроениям держателей облигаций, которые ранее получали более высокие проценты.

Заключение

• Досрочное возмещение — очень хороший механизм для муниципальных или государственных облигаций, но он также имеет свои ограничения. Держатели облигаций могут быть демотивированы, инвестируя в государственные облигации. Ценой этих облигаций можно манипулировать, чтобы либо контролировать предложение, либо увеличивать инвестиции в негосударственные облигации, доходность и риски которых высоки.
• Это следует делать очень осторожно, нанимая специалистов, потому что это может повлечь за собой некоторые юридические последствия в будущем. Этот механизм очень удобен для эмитентов облигаций, потому что они могут требовать выпуска новых облигаций с меньшим интересом на рынке.

Рекомендуемые статьи

Это руководство к тому, что такое авансовый возврат средств и его определение. Здесь мы обсудим примеры авансового возмещения и то, как это работает, а также преимущества и ограничения. Вы можете узнать больше о из следующих статей –

• Возврат залога
• Рекапитализация
• Янки облигации
• Высокодоходные облигации
• Агентская связь