Заемное и акционерное финансирование: что лучше для малого и среднего бизнеса?

• Заемное и долевое финансирование — это два очень разных способа финансирования вашего бизнеса.
• Долг предполагает прямое заимствование денег, тогда как собственный капитал означает продажу доли в вашей компании в надежде получить финансовую поддержку.
• У обоих есть свои плюсы и минусы, и многие компании предпочитают использовать комбинацию двух финансовых решений.
• Эта статья предназначена для владельцев малого бизнеса, которые пытаются решить, подходит ли им заемное или акционерное финансирование.

Если у вас нет существующей империи богатства, на которую можно было бы опираться, велика вероятность, что вам понадобится какое-то финансирование, чтобы начать бизнес. Существует множество вариантов финансирования малого бизнеса, включая банковские кредиты, альтернативные кредиты, факторинговые услуги, краудфандинг и венчурный капитал.

При таком выборе может быть сложно определить, какой вариант подходит именно вам и вашему бизнесу. Первое, что нужно знать, это то, что для бизнеса доступны две широкие категории финансирования: заемное и акционерное. Выяснение того, какой путь подходит для вашего бизнеса, может сбивать с толку, и у каждого варианта есть свои плюсы и минусы. (Читайте нашу подборку лучших кредиты для малого бизнеса).

Вот введение в долговое и акционерное финансирование, что они означают, и важные вещи, которые нужно знать, прежде чем принимать решение. (узнать о др. альтернативные способы финансирования стартапов в нашем путеводителе.)

Что такое долговое финансирование?

Многие из нас знакомы с кредитами, независимо от того, занимали ли мы деньги на ипотеку или на обучение в колледже. Заемное финансирование бизнеса во многом аналогично. Заемщик принимает средства из внешнего источника и обещает выплатить основную сумму плюс проценты, которые представляют собой «стоимость» денег, которые вы первоначально заняли.

Затем заемщики будут производить ежемесячные платежи как по процентам, так и по основному долгу и вносить некоторые активы в качестве залога в качестве гарантии для кредитора. Обеспечение может включать инвентарь, недвижимость, дебиторскую задолженность, страховые полисы или оборудование, которые будут использоваться в качестве погашения в случае невыполнения заемщиком обязательств по кредиту.

Примечание редактора: рассматриваете кредит для малого бизнеса? Воспользуйтесь приведенной ниже анкетой, чтобы бесплатно получить информацию от различных поставщиков:

Виды долгового финансирования

Наиболее распространены следующие виды долгового финансирования:

• Традиционные банковские кредиты. Хотя эти кредиты часто трудно получить, они, как правило, имеют более выгодные процентные ставки, чем кредиты от альтернативных кредиторов.
• кредиты СБА. Федеральное управление по делам малого бизнеса является популярным выбором среди владельцев бизнеса. SBA предлагает кредиты через банковских партнеров с более низкими процентными ставками и более длительными сроками, но существуют более строгие требования для утверждения.
• Торговые авансы наличными. Эта форма долгового финансирования представляет собой ссуду от альтернативного кредитора, которая погашается за счет части ваших продаж по кредитным и дебетовым картам. Обратите внимание, что торговые авансы наличными имеют заведомо высокие годовые процентные ставки (APR).
• Кредитные линии. Деловые кредитные линии предоставляют вам единовременную сумму денег, но вы используете эти деньги только тогда, когда они вам нужны. Вы платите только проценты за то, что используете, и вряд ли столкнетесь с залоговыми требованиями других типов долгового финансирования.
• Бизнес кредитные карты. Кредитные карты для бизнеса работают так же, как ваши личные кредитные карты, но они могут иметь функции, которые лучше служат бизнесу, например, вознаграждения за расходы, которых нет в кредитных линиях для бизнеса.

Плюсы и минусы долгового финансирования

Как и все виды финансирования, заемное финансирование имеет как плюсы, так и минусы. Вот некоторые плюсы:

• Четкие и конечные термины. При долговом финансировании вы будете точно знать, сколько вы должны, когда вы должны и как долго вы должны погасить свой кредит. Сумма ваших платежей не будет колебаться от месяца к месяцу.
• Отсутствие участия кредитора в деятельности компании. Несмотря на то, что специалисты по долговому финансированию будут хорошо знакомы с вашими бизнес-операциями во время процесса утверждения, они не будут иметь контроля над вашими повседневными операциями.
• Не облагаемые налогом процентные платежи. Когда придет время платить налоги, вы можете вычесть процентные платежи по долговому финансированию из налогооблагаемого дохода, чтобы сэкономить деньги.

Вот некоторые недостатки долгового финансирования:

• Плата за погашение и проценты. Эти расходы могут быть крутыми.
• Быстрый старт погашения. Обычно вы начинаете производить платежи в первый месяц после того, как кредит был профинансирован, что может быть непросто для стартапа, поскольку у бизнеса еще нет прочной финансовой основы.
• Возможны личные финансовые потери. Долговое финансирование сопряжено с потенциальными личными финансовыми потерями, если ваш бизнес станет невозможным погасить кредит. Рискуете ли вы своим личным кредитным рейтингом, личным имуществом или предыдущими инвестициями в свой бизнес, дефолт по кредиту может иметь разрушительные последствия и может привести к банкротству.

(Читать по теме: Затраты на запуск: сколько денег вам понадобится?)

Что такое долевое финансирование?

Финансирование акционерным капиталом означает продажу доли в вашей компании инвесторам, которые надеются разделить будущую прибыль вашего бизнеса. Есть несколько способов получить долевое финансирование, например, через сделку с венчурным капиталистом или путем краудфандинга. Владельцам бизнеса, которые идут по этому пути, не придется платить регулярными платежами или иметь дело с высокими процентными ставками. Вместо этого инвесторы будут частичными владельцами, которые имеют право на часть прибыли компании, возможно, даже на право голоса в решениях компании в зависимости от условий продажи.

Виды долевого финансирования

Вот некоторые распространенные виды долевого финансирования:

• Ангельские инвесторы. Ангел-инвестор — это состоятельный человек, который дает бизнесу большие денежные вливания. За свои деньги ангел-инвестор получает капитал — долю в компании — или конвертируемый долг.
• Венчурные капиталисты. Венчурный капиталист — это юридическое лицо, будь то группа или частное лицо, которое инвестирует деньги в компании, обычно в стартапы с высоким риском. В большинстве случаев потенциал роста стартапа компенсирует риск инвестора. В долгосрочной перспективе венчурный капиталист может попытаться купить компанию или, если она является публичной, значительную часть ее акций.
• Краудфандинг акций. Краудфандинг акций — это когда вы продаете небольшие акции компании многочисленным инвесторам через краудфандинговые платформы. Эти кампании обычно требуют огромных маркетинговых усилий и большой подготовки, чтобы достичь цели и получить финансирование. Раздел III Закона о РАБОЧИХ МЕСТАХ раскрывает особенности краудфандинга акций.

(Читайте наши связанные руководство по начальной загрузке и акционерному финансированию.)

Инвесторы-ангелы и венчурные капиталисты часто являются очень опытными, проницательными инвесторами, которые не будут вкладывать деньги в любой проект. Чтобы убедить ангела или венчурного капитала инвестировать, предпринимателям нужна проформа с солидными финансовыми показателями, некоторое подобие работающего продукта или услуги и квалифицированная команда менеджеров. С бизнес-ангелами и венчурными капиталистами может быть трудно связаться, если они еще не в вашей сети, но программы инкубаторов и акселераторов часто обучают стартапы тому, как оптимизировать свои операции и привлечь внимание инвесторов, и у них могут быть внутренние сети, из которых можно черпать информацию.

«Это правда, что акционерный капитал часто не требует выплаты процентов, как в случае долга», — сказал Энди Панко, владелец и специалист по финансовому планированию в Tenon Financial. «(Но) «стоимость» собственного капитала обычно выше, чем стоимость долга. Владельцы акций по-прежнему хотят получить какую-то компенсацию, (что) обычно означает выплату дивидендов и/или обеспечение благоприятного роста стоимости акций, чего может быть трудно достичь».

Долевое финансирование — это когда вы получаете финансирование в обмен на акции вашего бизнеса. Бизнес-ангелы, венчурные капиталисты и краудфандинг — распространенные виды долевого финансирования.

Плюсы и минусы долевого финансирования

Подобно заемному финансированию, использование долевого финансирования для привлечения капитала имеет как преимущества, так и недостатки. Вот некоторые из положительных моментов:

• Хорошо подходит для стартапов в быстрорастущих отраслях. Особенно в случае с венчурными капиталистами бизнес, нацеленный на быстрый рост, является идеальным кандидатом на долевое финансирование.
• Быстрое масштабирование. При таком объеме капитала, который компания может получить за счет долевого финансирования, добиться быстрого масштабирования гораздо проще.
• Никаких выплат, пока компания не станет прибыльной. В то время как заемное финансирование требует погашения независимо от вашей деловой ситуации, инвесторы-ангелы и венчурные капиталисты ждут, пока вы не получите прибыль, прежде чем окупить свои инвестиции. Если ваша компания потерпит неудачу, вам никогда не придется погашать свое долевое финансирование, в то время как заемное финансирование все равно потребует погашения.

Вот основные минусы долевого финансирования:

• Трудно получить. В отличие от долгового финансирования, долевое финансирование трудно получить для большинства предприятий. Для этого требуется сильная личная сеть, привлекательный бизнес-план и фундамент для поддержки всего этого.
• Участие инвесторов в деятельности компании. Поскольку ваши финансисты вкладывают свои собственные деньги в вашу компанию, они получают место за вашим столом для всех операций. Если вы откажетесь от более 50% своего бизнеса — будь то отдельные инвесторы или только один — вы потеряете контрольный пакет акций компании. Это означает меньший контроль над тем, как управляется ваша компания, и риск смещения с руководящей должности, если другие акционеры решат сменить руководство.

Как выбрать между заемным и долевым финансированием

В конечном счете, выбор между заемным и долевым финансированием зависит от типа вашего бизнеса и от того, перевешивают ли преимущества риски. Проведите небольшое исследование норм в вашей отрасли и того, что делают ваши конкуренты. Изучите несколько финансовых продуктов, чтобы определить, что соответствует вашим потребностям. Если вы рассматриваете возможность продажи акций, сделайте это законным способом, который позволит вам сохранить контроль над вашей компанией.

Многие компании используют сочетание обоих типов финансирования, и в этом случае вы можете использовать формулу, называемую Средневзвешенная стоимость капитала, или WACC, для сравнения капитальных структур. WACC умножает процентную стоимость заемных и собственных средств в соответствии с предложенным планом финансирования на вес, равный доле общего капитала, представленной каждым типом капитала.

Макс Фридман, Адам С. Узиалко и Элизабет Петерсон внесли свой вклад в написание и исследование этой статьи.