Стоимость капитала

Что такое стоимость капитала?

Стоимость капитала (COC) — это стоимость финансирования проекта, который требует, чтобы хозяйствующий субъект заглянул в свои глубокие карманы в поисках средств или займов. Предприятия и инвесторы используют стоимость использования капитала для учета и обоснования собственного или заемного финансирования, необходимого для таких проектов.

Стоимость капитала учитывает и позволяет бизнесу компенсировать затраты на создание завода или покупку оборудования для облегчения деловой активности. Он отражает прибыль, которую будут генерировать инвестиции, и сопутствующие риски. Предприятия получают средства для таких проектов за счет заемного или акционерного финансирования, которое становится издержками компании.

Оглавление

• Что такое стоимость капитала?
  • Объяснение стоимости капитала
  • Как это определить?
  • Расчет
  • Пример
  • Важность
  • Часто задаваемые вопросы (FAQ)
  • Рекомендуемые статьи

Ключевые выводы

• Стоимость капитала — это метод учета доходов от инвестиций, который помогает инвестору компенсировать затраты.
• Это позволяет инвесторам обнаруживать любые риски или лазейки в процессе, которые могут снизить их доходность и увеличить риски.
• Средневзвешенное значение затрат, понесенных при использовании капитала, помогает инвестору узнать стоимость компании и риски. Чем выше долг компании, тем большую премию или доход требуют инвесторы.
• Средневзвешенное значение вложенного собственного или заемного капитала отражает общую стоимость премии, которую компания должна своему инвестору за принятый на себя риск.

Объяснение стоимости капитала

Стоимость капитала — это способ измерения доходности и инвестиционных рисков для расширения или облегчения деловых операций. Бизнес может понести эти расходы за счет своей прибыли, заемного или акционерного финансирования. Если бизнес воспользовался заемным и долевым финансированием для расширения своей деятельности, общая стоимость капитала может быть измерена средневзвешенной стоимостью капитала (WACC).

Учет и обоснование затрат на капитальные затраты также оценивают доходность для инвесторов путем выявления рисков и возможностей. Таким образом, минимизация рисков и использование возможностей обеспечат будущий рост бизнеса и получение более высокой прибыли. Следовательно, здоровые инвестиции будут приносить инвесторам все большую прибыль, превышающую затраты на вложенный капитал.

При рассмотрении случая акций или акций инвестору необходимо обосновать стоимость капитала для капитала с более высокой доходностью. Поэтому инвестор сначала определит нестабильные факторы, которые могут снизить его прибыль, например, финансовое положение компании. Одновременно он реструктурирует свой портфель, чтобы избежать убытков.

Таким образом, они оценивают убыточные или плохо работающие акции или акции компании, чтобы компенсировать более низкую доходность. Следовательно, они направляют свои деньги на приобретение других высокодоходных акций или инвестиций, чтобы компенсировать более низкую доходность.

Для оптимизации доходности и обоснования капитальных вложений в проект его инвесторы должны обеспечить устойчивые методы ведения бизнеса. К ним относятся достаточные исследования и разработки, оптимизация использования ресурсов, раннее обнаружение рисков и обеспечение их устранения.

Кроме того, хорошие кредитные рейтинги и строгие методы бухгалтерского учета дают руководству, акционерам и другим инвесторам точную картину. В результате более высокая отдача нейтрализует высокие затраты на проект, а бизнес-операции будут продолжать приносить более высокую прибыль.

Как определить стоимость капитала?

Основным способом оценки затрат на использование капитальных вложений является определение точки безубыточности. Это когда компания получает доход от инвестиций, превышающий понесенные затраты или сумму вложенного капитала. Бизнес также рассчитывает точку безубыточности для инвестиций в проект, его продуктовую линейку, дочернюю компанию и т. д.

Однако в случае заимствований компании средневзвешенный формула стоимости капитала определяется распродажей долга и капитала. Таким образом, WACC определяет средневзвешенное значение всех видов долга и капитала предприятия на его балансе.

В зависимости от цели проекта компания может иметь комбинацию долговых и долевых займов для капитальных вложений. Например, стартап может продать акции в обмен на инвестиции для расширения или бесперебойного ведения своей деятельности, поскольку у него может не хватить залога для погашения институционального долга.

Точно так же инвестиции в исследования и разработки (НИОКР) или инновационный проект могут иметь более высокий СОС, чем капитал, вложенный в операции, приносящие доход. Опять же, потому что в первом случае фактор риска для инвестора может быть выше и зависеть от успеха предпринятых исследований или инноваций.

Расчет

Давайте посмотрим на формулу стоимости капитала, чтобы оценить доходность различных видов инвестиций или займов.

#1 – Определение стоимости долга –

Таким образом, чтобы определить эффективную процентную ставку, т. е. постоплату любого корпоративного налога, общая сумма процентов умножается на (1-Налоговая ставка).

№2 – Определение стоимости собственного капитала –

Стоимость капитала для собственного капитала гораздо более волатильна (обозначена как «X»), чем стоимость долга. Это связано с тем, что рыночные силы спроса и предложения играют большую роль в определении доходов инвесторов. Таким образом,

где,

• R1 = безрисковая норма прибыли
• R2 = рыночная норма прибыли

№3 – Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) – Средневзвешенный COC (WACC) представляет собой общую стоимость заемного и собственного капитала компании. Компания выплачивает эту премию своим инвесторам в качестве вознаграждения за взятые на себя риски. Его расчет включает,

где,

• C (E) = стоимость собственного капитала
• C (D) = стоимость долга (после налогообложения)

Пример

Давайте рассмотрим пример стоимости капитала, чтобы понять последствия капитальных вложений для бизнеса и его инвесторов.

Например, Джо владеет сетью кофеен Coffee Brew and Churros (CB&C), которая ежегодно зарабатывает 10 000 000 долларов США от всех своих сетей. Оценка бизнеса CB&B составляет 7,5 млн долларов, из которых 2,5 млн долларов составляют операционные расходы. Таким образом, рыночная капитализация его акций определяет стоимость бизнеса и балансовую стоимость.

Здесь CB&B оплачивает стоимость долга и акционерного капитала из своей прибыли, т.е. 7,5 миллионов долларов, и возмещает эти затраты за счет получения прибыли от деловых операций всех своих сетей. Таким образом, успешная структура капитала CB&B позволяет ей приносить своим инвесторам все большую прибыль из года в год.

Таким образом, за прошедшие годы CB&B разработала сбалансированную систему планирования капиталовложений, оказывающую мультипликативный эффект на ее прибыль и денежные потоки, что делает ее типом инвестиций с нулевым риском для ее инвесторов. Впоследствии повышенное доверие и уверенность также побудили инвесторов не требовать надбавки за риск или более высокой нормы прибыли, чем обычно.

Важность

Давайте теперь рассмотрим некоторые ключевые факторы для учета и обоснования стоимости заемного или акционерного капитала.

1. Это помогает определить ставку дисконтирования для текущих денежных потоков компании. В результате это облегчает планирование и выполнение будущих операций и проектов для продолжения получения прибыли.
2. Это помогает предприятиям или компаниям снизить затраты на поставку капитала, определяя наилучшее сочетание структур капитала. Например, стартап может получить более низкую цену за займы в виде акций, чем за счет долга.
3. С другой стороны, стратегическая и хорошо спланированная структура капитала может помочь компании сохранить денежные потоки, поскольку процентные платежи не облагаются налогом и помогают компании уменьшить налогооблагаемый доход.
4. В конечном счете, надлежащее ведение счетов по долговым обязательствам и стоимости акционерного капитала позволяет инвесторам быть более точными в отношении будущих доходов, тем самым укрепляя доверие к компании или бизнесу. Кроме того, этот счет отражает реальный доход или доходность для инвестора при нулевом риске доходности.
5. Для бизнеса всесторонне рассчитанная стоимость заемных средств или капитала может помочь им узнать срок погашения проекта, и они могут взять на себя измеримые риски.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

1. Что такое альтернативная стоимость капитала?

Это разница между доходностью двух проектов, которую хозяйствующий субъект может оценить, прежде чем инвестировать капитал в один из двух вариантов. Таким образом, возможность COC представляет собой дополнительный доход от инвестиций, упущенных бизнесом, чтобы инвестировать этот капитал в другие важные виды деятельности, приносящие более низкую прибыль.

2. Из каких компонентов состоит стоимость капитала?

К ним относятся,
1) Стоимость долга
2) Стоимость привилегированного капитала
3) Стоимость акционерного капитала

3. Является ли стоимость капитала такой же, как wacc?

COC — это метод учета и обоснования затрат, понесенных для инвестирования в новый проект или бизнес-операцию, чтобы обеспечить точную прибыль для своих инвесторов. Однако компания может измерить COC, вложенные в ее дочерние предприятия, в частности, в любую деятельность, приносящую доход, или в линейку продуктов. С другой стороны, WACC или средневзвешенная стоимость инвестированного капитала учитывает общий капитал, инвестированный за счет заемных средств или акций.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство к тому, что такое стоимость капитала. Здесь мы объясним, как его определить, его расчет, его важность и пример. Здесь вы также можете найти несколько полезных статей:

• Формула стоимости капитала
• Предельная стоимость капитала
• Стоимость капитализации