Разворот бабочки

Что такое спред бабочки?

Butterfly Spread — это торговый вариант, включающий в себя как бычий, так и медвежий спред, позволяющий инвесторам следовать стратегии инвестирования с ограниченной прибылью и ограниченным риском. Это нейтральная опционная стратегия для трейдеров, которые хотят найти компромисс между прибылью и риском.

Эта опционная стратегия состоит из различных опционов колл или путОпционы колл или путВсе опционы колл предлагают право, но не обязательство купить базовый актив в определенную дату по заранее определенной цене исполнения. Напротив, опционы пут предлагают право, но не обязательство продать базовый актив в определенную дату по заранее установленной цене исполнения.Подробнее о том же базовом активеБазовый активБазовые активы — это фактические финансовые активы, на которые опираются производные финансовые инструменты. Таким образом, любое изменение стоимости дериватива отражает колебания цены его базового актива. К таким активам относятся акции, сырьевые товары, рыночные индексы, облигации, валюты и процентные ставки. Подробнее с одинаковым сроком действия, но с разными ценами исполнения или исполнения. Он включает в себя три страйк-цены для проведения четырех сделок в целом. Инвесторы могут выбрать либо четыре колл-опциона в виде бабочки, либо четыре пут-опциона в виде бабочки, либо их комбинацию.

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Оглавление

Что такое спред бабочки?

Спред «бабочка» — это торговая стратегия, которая включает в себя открытые опционы колл или пут с одной ценой исполнения, компенсируемые сделками с более высокой и более низкой ценой исполнения одновременно.
Эта стратегия дает конечную прибыль или приводит к ограниченному убытку.
Он состоит из одного колл/пут опциона с более низким страйком, двух колл/пут опционов со средним страйком и одного колл/пут опциона с высоким страйком.
Спред «бабочка» отличается от стрэдла, который включает в себя две сделки, связанные с одним и тем же активом, причем одна связана с длинным риском, а другая — с коротким риском.
Типы опционов на спред «бабочка» включают длинный колл, короткий колл, длинный пут, короткий пут, железный и обратный железный.

Объяснение вариантов спреда «бабочка»

Стратегия опционов на спред «бабочка» предлагает трейдерам нейтральную попытку получить прибыль от торговли опционами. Здесь инвесторы открывают опцион колл или пут. Опцион пут Опцион пут — это финансовый инструмент, который дает покупателю право продать опцион в любое время до даты истечения контракта по заранее указанной цене, называемой ценой исполнения. Он защищает базовый актив от любого ожидаемого падения базового актива и добавляет другие коллы или путы, чтобы защитить свою позицию, если акция движется в направлении, отличном от ожидаемого. Эта торговая стратегия получила свое название от структуры, образующейся после нанесения всех торговых вариантов на график, напоминающий бабочку.

Эта стратегия включает одну сделку колл/пут с более низким страйком, две сделки колл/пут со средним страйком и один опцион колл/пут с более высокой ценой исполнения. Обратите внимание, что базовая ценная бумага или актив одинаковы с той же датой истечения срока действия. Верхняя и нижняя цены исполнения в спреде «бабочка» находятся на равном расстоянии от средней цены исполнения.

Предположим, что инвестор использует эту стратегию и покупает колл 2285, продает два колла 2310 и покупает колл 2335 той же ценной бумаги с тем же сроком действия. Структура бабочки формируется путем размещения этих данных на графике. В то время как позиции 2285 и 2335 — это крылья бабочки в этом примере, позиция 2310 — это ее тело.

Вариант спреда «бабочка» лучше всего работает на ненаправленном рынке, где цены на ценные бумаги менее волатильны. В таком сценарии цена базового актива равна средней цене исполнения, когда опцион спреда приближается к сроку истечения.

Таким образом, инвесторы получают прибыль, если предполагают, что цены будут стагнировать. Однако, если цены колеблются, то и крылья проверяют свои потери. В результате вариант спреда ограничивает прибыль и риски, позволяя инвесторам действовать осторожно.

Типы опционов на спред «бабочка»

Варианты распространения бабочки появляются в разных формах:

# 1 – Бабочка с длинным призывом

Инвесторы используют эти спреды, когда считают, что цена базовой акции не будет колебаться по истечении срока действия. В этой стратегии трейдеры:

Купить 1 колл-опцион с более низкой ценой исполнения
Продать 2 колл-опциона со средней ценой исполнения
Купить 1 колл с более высокой ценой исполнения

Все опционы колл имеют одинаковую базовую безопасность и срок действия. Инвесторы получают максимальную прибыль, если цена ценной бумаги равна средней цене исполнения на дату экспирации.

#2 – Короткий вызов бабочки

По этой стратегии бабочки трейдеры:

Продать 1 опцион колл с более низкой ценой исполнения
Купите 2 колл-опциона со средней ценой исполнения
Продать 1 колл с более высокой ценой исполнения

Инвесторы могут максимизировать свою прибыль, если цена ценной бумаги больше, чем более высокая цена исполнения, или меньше, чем более низкая цена исполнения по истечении срока действия.

№3 – Бабочка с длинным путом

Этот спред бабочки возникает, когда инвесторы:

Купить 1 пут с более низкой ценой исполнения
Продаем 2 пут со средней ценой исполнения
Купить 1 пут с более высокой ценой исполнения

Инвесторы получают максимальную прибыль, когда цена ценной бумаги равна средней цене исполнения на дату экспирации.

#4 – Короткий пут баттерфляем

Бабочка короткого пута формируется, когда инвесторы:

Продать 1 пут с более низкой ценой исполнения
Купите 2 пута со средней ценой исполнения
Продать 1 пут с более высокой ценой исполнения

Трейдеры могут получить максимальную прибыль, когда цена ценной бумаги больше, чем более высокая цена исполнения, или меньше, чем более низкая цена исполнения на дату экспирации.

№5 – Железная бабочка

В соответствии с этой стратегией инвесторы покупают и продают комбинацию сделок колл и пут. Они занимаются следующими сделками:

Купить 1 пут с более низкой ценой исполнения
Продать 1 пут со средней ценой исполнения
Продать 1 колл со средней ценой исполнения
Купить 1 колл с более высокой ценой исполнения

Трейдеры получают максимальную прибыль, когда цена базовой ценной бумаги равна средней цене исполнения по истечении срока действия.

# 6 – обратная железная бабочка

Перевернутая или короткая железная бабочкаЖелезная бабочкаЖелезная бабочка — это стратегия с ограниченным риском, включающая четыре опционных контракта для получения ограниченной прибыли, если цены двигаются в пределах выбранного диапазона. Эта стратегия торговли опционами подходит для менее волатильного рынка и обеспечивает стабильность инвестиций трейдеров. Это стратегия с ограниченным риском и ограниченной прибылью. Инвесторы используют его, когда базовые ценные бумаги могут совершить резкое движение вверх или вниз. Он формируется, когда трейдеры:

Продать 1 пут с более низкой ценой исполнения
Купить 1 пут со средней ценой исполнения
Купить 1 колл со средней ценой исполнения
Продать 1 колл с более высокой ценой исполнения

Максимальная прибыль возникает, когда цена ценной бумаги больше, чем более низкая цена исполнения и меньше, чем более высокая цена исполнения по истечении срока действия.

Примеры разворота бабочки

Давайте рассмотрим следующие примеры распространения бабочки, чтобы лучше понять концепции:

Пример №1

Предположим, что инвестор А покупает акции компании XYZ по цене 50 долларов. Поскольку инвестор полагает, что цены будут колебаться в течение следующих нескольких месяцев, А выбирает короткий спред колл-бабочка. Соответственно, трейдер покупает два колл-опциона по цене исполнения 50 долларов и продает два колл-опциона по 45 и 55 долларов.

Он платит 7 долларов в качестве премии за покупку двух колл-опционов по 50 долларов и получает премии в размере 7 и 1 доллар за продажу колл-опционов по 45 и 55 долларов. Таким образом, его чистый доход от входа в эти позиции составляет 1 доллар (7 долларов + 1 доллар – 7 долларов).

В результате максимальная прибыль, которую может получить А, составляет 1 доллар, если цена акции выше 55 долларов или ниже 45 долларов по истечении срока действия. Однако он может понести убыток, если цена акции сравняется со средней ценой исполнения в 50 долларов по истечении срока действия. Но также эта стратегия ограничивает убытки до 4 долларов (5-1 доллар), где разница между нижней и средней ценой исполнения составляет 5 долларов (50-45 долларов), а полученный чистый доход составляет 1 доллар. Таким образом, эта стратегия имеет определенные прибыли и риски.

Пример #2

Стивенс инвестирует в акции Apple, которые торгуются по цене 180 долларов. Он ожидает, что цены на акции будут стагнировать, и поэтому выбирает длинный спред колл-бабочка. Поэтому он продает два колл-опциона со страйком 180 долларов и покупает два колл-опциона по 170 и 190 долларов. Таким образом, он знает свой предел прибыли или убытка, если цена упадет ниже или выше максимального предела.

Когда трейдеры входят в сделку, они должны платить премию. В этом случае Стивенс платит и получает следующую премию:

Чтобы купить 1 акцию Apple по цене 170 долларов, он платит премию в 5 долларов.
Чтобы продать 2 акции Apple по 180 долларов, он получает премию в 6 долларов (по 3 доллара за каждую).
Чтобы купить 1 акцию Apple по цене 190 долларов, он платит премию в 2 доллара.

Таким образом, Стивенс несет чистые затраты в размере 1 доллара США, чтобы войти в эти позиции.

Себестоимость = 6 долларов – 5 долларов – 2 доллара = (1 доллар США)

Таким образом, 1 доллар — это максимальная сумма убытка, которую он понесет, если цена акции будет больше 190 долларов или меньше 170 на момент истечения срока действия. Однако, если цена акции останется на уровне 180 долларов, его максимальная прибыль составит 9 долларов, т. е. 10 долларов (180–170 долларов) минус 1 доллар (чистые затраты, понесенные при открытии этих позиций). Таким образом, эта стратегия ограничивает как прибыль, так и убытки.

Баттерфляй против стрэддла

Стратегия спреда «бабочка» отличается от стрэддла. Стрэддл предполагает одновременную покупку или продажу колл-опциона и пут-опциона, относящихся к одному и тому же активу, с одинаковой датой истечения и ценой исполнения. опционы колл и пут, доступные в торговле деривативами. Таким образом, цена исполнения — это термин, используемый на рынке деривативов. Подробнее. При стрэддле существует только одна цена исполнения по сравнению с тремя в случае баттерфляя.

Инвесторы используют стрэддл, когда ожидают существенного движения цены акций. Напротив, они предпочитают бабочку, когда рынки менее волатильны. В отличие от стратегии бабочки, которая ограничивает перспективы прибыли или убытков, стрэддл предполагает неограниченный потенциал прибыли или убытка.

Точки безубыточности, которые отмечают точку, в которой выплаты равны первоначальной премии, различны для обоих. Для стратегии стрэддл точка безубыточности получается путем прибавления/вычитания полученных премий к/из цены исполнения.

С другой стороны, точка безубыточности для спредов «бабочка» получается либо добавлением нижней цены исполнения к уплаченной премии, либо вычитанием уплаченной премии из верхней цены исполнения.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое распространение бабочки?

Butterfly Spread — это торговый опцион, состоящий из разных опционов на одну и ту же базовую ценную бумагу с одинаковым сроком действия, но с разными ценами исполнения. Это стратегия с конечной прибылью и ограниченным риском. Он включает в себя три страйк-цены для проведения четырех сделок в целом. Инвесторы могут выбрать либо четыре колл-опциона, либо четыре пут-опциона, либо их комбинацию.

Какие бывают варианты спреда «бабочка»?

Существуют различные варианты распространения бабочки. Вот некоторые из них: длинный колл, короткий колл, длинный пут, короткий пут, железная бабочка и обратная железная бабочка. Стратегия спреда «бабочка» включает длинные и короткие позиции в опционах колл или пут с разными ценами исполнения. Все опционы ставятся на пут баттерфляй, а все опционы колл за колл баттерфляй.

В чем разница между спредом «бабочка» и стрэдлом?

Стрэддл включает в себя две сделки, связанные с одним и тем же активом, одна из которых связана с длинным риском, а другая — с коротким риском. Спреды-бабочки часто образуются, когда одна открытая позиция расширяется за счет добавления других опционов колл или пут с разными ценами исполнения. При стратегии стрэддла инвесторы могут получать неограниченную прибыль, но также и нести огромные убытки. Но в стратегии бабочки, хотя прибыль ограничена, потери также сдерживаются крыльями.

Разворот бабочки

Что такое спред бабочки?