Переворачивающаяся ядовитая таблетка

Перевернутая ядовитая таблетка относится к стратегии защиты, используемой компаниями для предотвращения враждебного поглощения. При этом акционерам компании в рамках цели разрешается покупать акции приобретающей компании со скидкой, главным мотивом является борьба с нежелательными попытками поглощения.

Что такое переворачивающаяся ядовитая таблетка?

Flip-Over Poison Pill — это защитная стратегия, позволяющая акционерам приобретать акции приобретающей компании по значительно сниженной цене. Если метод будет принят и приобретение окажется успешным, акционеры целевых фирм разбавят капитал приобретающей фирмы. Он срабатывает, когда враждебная заявка оказывается успешной, и эта стратегия обычно используется для борьбы с нежелательными попытками поглощения.

Акционеры имеют права, закрепленные за их акциями, поэтому все акционеры, принимающие приобретающую фирму, могут заплатить за осуществление своих прав. Они получают определенную стоимость акций приобретающей компании по рыночной цене. Рыночная цена. Рыночная цена означает текущую цену, преобладающую на рынке, по которой товары, услуги или активы покупаются или продаются. Цена, при которой предложение товара соответствует его спросу на рынке, становится его рыночной ценой. Подробнее на дату сделки. Как правило, это двойная цена исполнения, дающая ту же самую сделку «два к одному» в обмене, но вместо этого с акциями компании-покупателя.

Оглавление

• Что такое переворачивающаяся ядовитая таблетка?
  • Сильные стороны перевернутой таблетки от яда
  • Слабость перевернутой ядовитой таблетки
  • Выполнение перевернутой ядовитой пилюли
  • Пример переворачивающейся таблетки от яда
  • Заключение
  • Рекомендуемые статьи

Сильные стороны перевернутой таблетки от яда

Поскольку переворот — это ядовитая пилюляЯдовитая пилюляЯдовитая пилюля — это основанная на психологии защитная стратегия, которая защищает миноритарных акционеров от беспрецедентного поглощения или враждебной смены руководства за счет увеличения стоимости приобретения до очень высокого уровня и создания сдерживающих стимулов, если поглощение или смена руководства произойдет в ближайшее время. Для того, чтобы изменить мышление лица, принимающего решения, ниже приведены некоторые преимущества, которые также могут быть общими для других подобных практик:

• Они являются эффективным сдерживающим фактором против враждебных поглощенийВраждебные поглощенияВраждебное поглощение — это процесс, при котором компания приобретает другую компанию против воли ее руководства.Подробнее
• Существует возможность использовать рычаги воздействия на переговорах, и советы могут отказаться от реализации такой стратегии, если компания-покупатель предлагает достаточно высокую цену или выполняет условия целевой фирмы.
• Расширяя вышеизложенное, целевые фирмы могут получить примерно на 10-20% больше от приобретения фирм, если существует перевернутая или аналогичная стратегия.
• Советы также выигрывают время, чтобы найти «белого рыцаря» или стратегии, которые приносят пользу целевой компании.

Слабость перевернутой ядовитой таблетки

Наряду с сильными сторонами применимы и определенные недостатки:

• Акционеры могут получить выгоду от поглощения, если приобретающая фирма заплатит больше за их акции. Акционеры могут рассмотреть вариант, так как акции были куплены с большим дисконтом.
• Некоторые менеджеры могут использовать такие методы, чтобы предотвратить их позиции в более широких интересах.
• Ценность фирмы может быть поставлена ​​под сомнение, поскольку акции могут разбавляться. Акции могут разбавляться. Разводнение акций определяется как уменьшение доли собственности, принадлежащей существующим акционерам, из-за выпуска новых акций. Такое разбавление может произойти либо путем предложения акций в обмен на средства, либо путем конвертации разводняющих ценных бумаг, таких как опционы на акции и конвертируемые долговые обязательства. Подробнее. Кроме того, компании, желающие сделать какие-то инвестиции, начнут подвергать сомнению методы, создающие дрейф и, возможно, теряющие огромные инвестиционные возможности.

Выполнение перевернутой ядовитой пилюли

В соответствии с этой стратегией каждое право представляет собой условное право на приобретение обыкновенных акций враждебно настроенного участника торгов по сниженной цене. Как только событие инициируется, права отделяются от акций и становятся свободно передаваемыми. Однако в этот момент права не будут иметь существенного значения. Если покупатель попытается совершить слияние/аналогичную сделку, вопрос прав будет иметь большое значение. Правообладатель может приобрести акции приобретателя за полцены. В частности, правообладатель будет иметь право уплатить цену исполнения. Цена исполнения Цена исполнения или цена исполнения относится к цене, по которой базовые акции покупаются или продаются лицами, торгующими опционами колл и пут, доступными при торговле деривативами. Таким образом, цена исполнения — это термин, используемый на рынке деривативов. Читать далее и получать взамен обыкновенные акции приобретателя, стоимость которых в два раза превышает рыночную.

• Перевернутая ядовитая пилюля предназначена для предоставления дополнительной компенсации акционерам компании-мишени за счет приобретателя.
• Это также препятствует возможности враждебного участника торгов приобрести целевую фирму, как выкуп с использованием заемных средств.

Наиболее серьезным последствием является то, что это может угрожать статусу контролирующих акционеров или приобретателя. Переключение не приведет к снижению доли приобретателя в целевой компании, а вместо этого заинтересует акционеров приобретателя в покупателе.

Приобретатель будет обязан выпустить любые дополнительные акции акционерам целевой компании, и даже стопроцентный владелец может легко оказаться в меньшинстве. Владелец контрольного пакета акций может не захотеть создать угрозу своему статусу, что заставит приобретателя отказаться от приобретения.

Также предполагается, что ядовитая пилюля с переворотом эффективна только в том случае, если покупатель настаивает на слиянии или аналогичной сделке после реализации переворота. Если покупатель настаивает на сохранении контрольного пакета акций целевой фирмы, защита не предоставляется, поскольку:

• Разводняющий эффект прав перехода возникает только при слиянии на втором этапе или объединении бизнеса или
• Участник торгов, желающий отказаться от такой сделки, может избежать негативных последствий, связанных с правами.

Пример переворачивающейся таблетки от яда

Один из популярных случаев произошел в 1985 году, когда сэр Джеймс Голдсмит (англо-французский финансист, политик и бизнес-магнат) попытался приобрести Crown Zellerbach Corporation (американский бумажный конгломератКонгломератКонгломерат в деловой терминологии — это компания, которая владеет группой дочерних компаний, ведущих бизнес отдельно, часто в разных отраслях. Это отражает диверсификацию операций, продуктовой линейки и рынка, что позволяет расширять бизнес. подробнее в Сан-Франциско, Калифорния). Он столкнулся с перевернутой ядовитой таблеткой, в которой сэр Голдсмит попытался приобрести фирму. Хотя он не смог продолжить сделку по слиянию, он успешно получил контрольный пакет акций Crown Zellerbach. Поскольку целью переворота является защита от нежелательных приобретений, эта стратегия оказалась неудачной.

Заключение

Стратегия перевернутой ядовитой пилюли была разработана для того, чтобы сделать сделку непривлекательной для приобретателя до тех пор, пока он не завершит сделку или не будет вынужден обсудить условия с советом директоров. избранные лица, представляющие интересы акционеров компании. Совет образует верхний уровень иерархии и фокусируется на обеспечении эффективного достижения компанией своих целей. читать далее. Эта стратегия используется только фирмами, которые приняли устав.

Если бы ядовитая пилюля сработала, права на выкуп сработали бы на благо акционеров. Однако правообладатели также сохранят за собой право дождаться слияния с выкупом и реализовать свои права в обмен на обыкновенные акции приобретателя.

Рекомендуемые статьи

Эта статья была руководством к перевернутой ядовитой таблетке. Здесь мы обсудим сильные и слабые стороны переворачивающейся таблетки, а также приведем примеры. Вы также можете ознакомиться со следующими статьями:

• Объясни Белого Рыцаря
• Гринмейл
• Флип-ин ядовитая таблетка
• Ядовитые таблетки