Отзывные облигации

Что такое отзывная облигация?

Облигация с правом отзыва — это облигация с фиксированной процентной ставкой, по которой компания-эмитент имеет право выплатить номинальную стоимость ценной бумаги по заранее согласованной цене до наступления срока погашения облигации. Эмитент облигации не обязан выкупать ценную бумагу; он имеет право только отозвать облигацию до ее выпуска.

Вышеприведенный пример представляет собой старшую обеспеченную отзывную облигацию со сроком погашения 22 марта 2018 года, которая была выпущена и зарегистрирована в Центральный депозитарий ценных бумаг (ВДЦБ),

Отзывная облигация = прямая/ неотзывная облигация + опцион

Обратите внимание, что некоторые отзывные облигации становятся неотзывными по истечении определенного периода времени после их выпуска. Это время называется “период защиты”

Функции

Теперь давайте посмотрим на противоположность отзывной облигации — облигации с досрочным погашением.

Облигации с правом досрочного погашения

• Это облигация со встроенным опционом пут. Опцион пут Опцион пут — это финансовый инструмент, который дает покупателю право продать опцион в любое время до даты истечения контракта по заранее указанной цене, называемой ценой исполнения. Он защищает базовый актив от любого ожидаемого падения базового актива. Подробнее, если держатель облигации имеет право, но не обязательство, требовать досрочного погашения основной суммы. Опцион пут может быть исполнен на одну или несколько дат.
• В случае сценария с ростом процентной ставки инвесторы продают облигацию обратно эмитенту и одалживают где-то еще по более высокой ставке.
• Это противоположно отзывной облигации.
• Цена облигации с правом досрочного погашения всегда выше, чем у обычной облигации, поскольку существует возможность досрочного погашения, что является дополнительным преимуществом для инвестора.
• Однако доходность облигации с правом досрочного погашения меньше, чем доходность обычной облигации.

Рекомендуемые статьи

• Купонная облигацияКупонная облигацияКупонные облигации выплачивают фиксированный процент с заранее определенной периодичностью с даты выпуска облигации до даты погашения или передачи облигации. Держатель купонной облигации получает периодический платеж в размере установленной фиксированной процентной ставки.Подробнее
• Купонная ставка облигацииКупонная ставка облигацииСтавка купона представляет собой ROI (процентную ставку), выплачиваемую эмитентом облигации по номинальной стоимости облигации. Он определяет сумму погашения, производимую ГИС (гарантированная гарантия дохода). Купонная ставка = годовой процентный платеж / номинальная стоимость облигации * 100%Подробнее
• Что такое облигации?
• Примеры необеспеченных кредитов