Дисконтная облигация

Что такое Дисконтная облигация?

Дисконтная облигация определяется как облигация, стоимость которой ниже ее номинальной стоимости на момент выпуска; Это также относится к тем облигациям, ставки купона которых меньше, чем рыночная процентная ставка, и поэтому торгуются на вторичном рынке по цене ниже номинальной стоимости.

Предположим, что облигация продается на рынке за 80 долларов США. Но в конце срока погашения по облигации выплачивается 100 долларов США. ОблигацииОблигации относятся к долговым инструментам, выпущенным правительствами или корпорациями для приобретения средств инвесторов на определенный период. дешево, но у эмитента могут быть финансовые проблемы. Следовательно, никаких промежуточных или купонных выплат не будет. И будет прирост капитала в конце срока погашения. Их могут покупать и продавать как индивидуальные, так и институциональные инвесторы. Тем не менее, институциональные инвесторыИнституциональные инвесторыИнституциональные инвесторы — это организации, которые объединяют деньги различных инвесторов и частных лиц для создания крупной суммы, которая затем передается инвестиционным менеджерам, которые инвестируют ее в различные активы, акции и ценные бумаги. Банки, NBFC, взаимные фонды, пенсионные фонды и хедж-фонды — все это примеры. Читать далее должны соблюдать определенные правила покупки и продажи дисконтных облигаций. Сберегательная облигация США является одним из примеров дисконтной облигации.

Оглавление

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Что такое Дисконтная облигация?

Типы дисконтной облигации

Ниже приведены типы дисконтных облигаций.

# 1 – Проблемная облигация

Скорее дефолт.
Торгуется со значительным дисконтом к номиналу,
По таким облигациям могут выплачиваться проценты, а могут и не выплачиваться. Или сроки оплаты могут быть задержаны. Следовательно, инвесторы в такие облигации спекулируют. Таким образом, при минимальной цене облигации и даже минимальном проценте по этим облигациям сделайте их высокодоходными облигациями.

#2 – Бескупонные облигации

Облигации с нулевым купономОблигации с нулевым купономВ отличие от обычной облигации с купоном, облигация с нулевым купоном (также известная как облигация с чистым дисконтом или облигация с начислением) представляет собой облигацию, которая выпускается со скидкой по отношению к ее номинальной стоимости и не выплачивается периодический интерес. Другими словами, ежегодный подразумеваемый процентный платеж включается в номинальную стоимость облигации, которая выплачивается при погашении. В результате у этой облигации есть только один доход: выплата номинальной стоимости при погашении. Читать далее не выплачивать купоны в течение срока их действия.
Это тип облигации с большим дисконтом, при которой они могут быть выпущены со скидкой даже 20%, особенно при большом сроке погашения.
Хотя процентных платежей может не быть, цена облигации неуклонно растет к концу срока. Это связано с тем, что облигации полностью оплачиваются при погашении.

Пример дисконтной облигации

Возьмем в качестве примера дисконтную облигацию.

Рассмотрим облигацию, зарегистрированную на NASDAQ, которая в настоящее время торгуется с дисконтом. Купонная ставка облигации составляет 4,92. Цена на момент выпуска облигации составляет 100 долларов. Доходность на момент выпуска составляет 4,92%. Текущая цена составляет $79,943, что ясно показывает, что облигация торгуется с дисконтом. Несмотря на то, что ставка купона высока по сравнению с доходностью 10-летних казначейских облигаций, казначейские облигации являются государственными инструментами с фиксированной процентной ставкой и датой погашения. В результате это наиболее предпочтительный вариант, поскольку он выпускается государством (поэтому риск дефолта отсутствует), а также дает гарантированную сумму в качестве дохода, позволяя инвестору планировать соответствующим образом. облигации дисконтируется. Это связано с тем, что компания имеет более низкую прибыль и отрицательные денежные потоки. Это означает, что общий приток денежных средств от различных рассматриваемых видов деятельности меньше, чем общий отток за тот же период. Подробнее. Это увеличивает риск дефолта.

Доходность также может торговаться выше, чем купонная ставкаСтавка купонаСтавка купона — это ROI (процентная ставка), выплачиваемая эмитентом облигации по номинальной стоимости облигации. Он определяет сумму погашения, производимую ГИС (гарантированная гарантия дохода). Купонная ставка = Годовой процентный платеж / Номинальная стоимость облигации * 100%Подробнее. Бывает, когда цена намного ниже номинала. Это ясно показывает, что это глубоко обесцененная облигация. Точно так же, когда рейтинговое агентство снижает кредитный рейтинг компании, инвесторы начинают продавать на вторичном рынке в больших объемах. Это снижает справедливую стоимость облигаций, тем самым увеличивая доходность.

Доходность к погашению (YTM) дисконтных облигаций

YTM — это IRR — внутренняя норма доходности IRR — внутренняя норма доходности Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая устанавливает нулевую чистую текущую стоимость всех будущих денежных потоков от проекта. Он сравнивает и выбирает лучший проект, при этом выбирается проект с IRR, превышающим минимально допустимую доходность (пороговую ставку). Подробнее об инвестициях в облигации, если инвестор держит облигацию до погашения со всеми платежами по расписанию и реинвестируется по эквивалентной ставке. Чтобы понять доходность к погашениюДоходность к погашениюДоходность к погашению относится к ожидаемой доходности, которую инвестор ожидает после сохранения облигации нетронутой до даты погашения. Другими словами, доход по облигации назначается после своевременного осуществления всех платежей в течение всего срока действия облигации. В отличие от текущей доходности, которая измеряет текущую стоимость облигации, доходность к погашению измеряет стоимость облигации в конце срока облигации. Подробнее о дисконтной облигации лучше начать с облигаций, которые не оплатить купон. Тогда становятся понятными некоторые из более сложных вопросов, связанных с купонными облигациями.

Доходность дисконтной облигации рассчитывается как

** Этот график выглядит как прямая линия, поскольку мы использовали только две точки данных, но на самом деле, когда мы рассматриваем больше точек данных, он сходится, чтобы больше походить на экспоненциальный график.

Преимущества

Некоторые из преимуществ заключаются в следующем:

Когда инвестор покупает инвестиции по сниженной цене, он предлагает больше возможностей для прироста капитала. Однако это преимущество следует сравнить с недостатком уплаты налогов на такой прирост капитала.
Держатели облигацийВладельцы облигацийВладелец облигаций — это инвестор, который покупает или держит государственные или корпоративные облигации. Читать далее получает проценты через регулярные промежутки времени (если это не облигации с нулевым купоном), обычно раз в полгода.
Они предлагаются с долгосрочным и краткосрочным погашением.

Недостатки

Некоторые из недостатков заключаются в следующем:

Это указывает на возможность дефолта эмитента, падение дивидендов Дивиденды Дивиденды относятся к части прибыли от бизнеса, выплачиваемой акционерам в качестве благодарности за инвестиции в акции компании. Подробнее, или нежелание инвесторов покупать облигации.
Риск дефолтаРиск дефолта — это форма риска, которая измеряет вероятность невыполнения обязательств, таких как погашение основной суммы долга или процентов, и определяется математически на основе предыдущих обязательств, финансовых условий, рыночных условий, позиции ликвидности и текущих обязательств. среди других факторов. Подробнее выше с долгосрочными дисконтными облигациями.
Облигации с более глубоким дисконтом указывают на финансовое бедствие. Финансовое бедствие Финансовое бедствие — это ситуация, в которой организация или любое лицо не в состоянии выполнить свои финансовые обязательства в результате недостаточного дохода. Обычно это результат высоких постоянных затрат, устаревших технологий, больших долгов, неправильного планирования и составления бюджета, а также плохого управления, и это может в конечном итоге привести к неплатежеспособности или банкротству компании и, следовательно, указывает на более высокий риск.

Заключение

Есть несколько рисков, которые необходимо проанализировать, прежде чем инвестировать в дисконтные облигации. Это процентный рискПроцентный рискРиск изменения стоимости актива из-за волатильности процентной ставки известен как риск процентной ставки. Это либо делает ценную бумагу неконкурентоспособной, либо делает ее более ценной. подробнее, Кредитный рискКредитный рискКредитный риск – это вероятность возникновения убытков вследствие неуплаты заемщиком кредита или выполнения долговых обязательств. Это относится к возможности того, что кредитор может не получить основную часть долга и процентный компонент, что приводит к прерыванию денежного потока и увеличению стоимости взыскания. Подробнее, Инфляционный рискИнфляционный рискИнфляционный риск — это ситуация, когда покупательная способность резко падает. Это также можно объяснить ситуацией, когда цены на товары и услуги растут больше, чем ожидалось. Инфляционный риск также известен как риск покупательной способности. Подробнее, Риск реинвестирования Риск реинвестирования Риск реинвестирования относится к возможности неспособности направить полученную прибыль или денежные потоки в ту же схему, финансовый продукт или инвестицию. В нем даже говорится о неуверенности в том, что такие средства не получат аналогичной прибыли, когда такие средства инвестируются в новую инвестиционную возможность. любое предприятие или коммерческая организация. Следовательно, бизнес-дом в большинстве случаев оказывается с отрицательным оборотным капиталом. Подробнее. Поскольку инвесторы всегда рассчитывают на более высокую доходность, они платят меньше за облигацию, которая имеет более низкие купоны по сравнению с преобладающими ставками. Следовательно, чтобы компенсировать низкие купонные ставки, они будут покупать облигации со скидкой. Облигация, которая продается по цене значительно ниже номинальной стоимости, даже с дисконтом в 20% и более, является облигацией с большим дисконтом.

Дисконтная облигация