Бета в финансах

Что такое бета в финансах?

Бета в финансах — это финансовый показатель, который измеряет, насколько чувствительна цена акций к изменению рыночной цены (индекса). Бета используется для измерения систематических рисков, связанных с конкретными инвестициями. В статистике бета — это наклон линии, который получается путем регрессии доходности акций с доходностью рынка.

Бета в основном используется при расчете CAPM (Capital Asset PricingМодель оценки капитальных активов (CAPM) определяет ожидаемый доход от портфеля различных ценных бумаг с разной степенью риска. Она также учитывает волатильность конкретной ценной бумаги по отношению к рынку. .читать дальше Модель). Эта модель рассчитывает ожидаемую доходность актива, используя ожидаемую рыночную доходность и коэффициент бета. CAPM в основном используется при расчете стоимости собственного капитала. Эти меры очень важны в методе оценки DCFDCF. Анализ дисконтированных денежных потоков — это метод анализа текущей стоимости компании, инвестиций или денежных потоков путем корректировки будущих денежных потоков с учетом временной стоимости денег. Этот анализ оценивает текущую справедливую стоимость активов, проектов или компаний, принимая во внимание многие факторы, такие как инфляция, риск и стоимость капитала, а также анализируя будущие результаты деятельности компании.Подробнее.

Оглавление

• Что такое бета в финансах?
  • Бета в финансовой формуле
  • Бета в финансовой интерпретации
  • Расчет бета в финансах
    • № 1 — Метод дисперсии-ковариации
    • #2-Стандартное отклонение и метод корреляции
  • Как рассчитать бета в Excel?
  • Преимущества бета-версии в финансах
  • Недостатки бета-версии в финансах
  • Рекомендуемые статьи

Бета в финансовой формуле

Формула CAPM использует бета-версию в соответствии с приведенной ниже формулой:

Стоимость собственного капитала = Безрисковая ставка + Бета x Премия за риск

• Безрисковые ставкиБезрисковые ставкиБезрисковая ставка — это минимальная норма прибыли, ожидаемая инвестором от инвестиций с нулевым риском. Это государственные облигации развитых стран, либо казначейские облигации США, либо государственные облигации Германии. Хотя его не существует, потому что каждая инвестиция имеет определенную долю риска.Читать далее, как правило, это государственные облигации. Например, 10-летние государственные облигации используются по безрисковой ставке в Великобритании и США. Этот доход – это то, что инвестор ожидает получить, инвестируя в полностью безрисковые инвестиции.
• Бета — это степень, в которой доходность акций компании варьируется по сравнению с рынком в целом.
• Премия за риск предоставляется инвестору за то, что он берет на себя дополнительный риск, инвестируя в эти акции. Поскольку риск инвестирования в безрисковые облигации намного меньше, чем в акции, инвесторы ожидают более высокой доходности при более высоком риске.

Бета в финансовой интерпретации

• Если Бета = 1: Если бета акции была равна единице, акция имеет тот же уровень риска, что и фондовый рынок. Если рынок вырастет на 1%, акции также вырастут на 1%, а если рынок упадет на 1%, акции также упадут на 1%.
• Если Бета > 1: Если бета акции больше единицы, то это подразумевает более высокий уровень риска и волатильности, чем на фондовом рынке. Хотя изменение цены акций будет таким же; однако движения цен на акции будут довольно резкими.
• Если Бета >0 и Бета<1: Если бета акции меньше единицы и больше нуля, это означает, что цены акций будут двигаться вместе с рынком в целом; однако цены на акции останутся менее рискованными и волатильными.

Расчет бета в финансах

№ 1 — Метод дисперсии-ковариации

Бета ценной бумаги рассчитывается как ковариацияКовариацияКовариация — это статистическая мера, используемая для нахождения взаимосвязи между двумя активами, и рассчитывается как стандартное отклонение доходности двух активов, умноженное на его корреляцию. Если он дает положительное число, то говорят, что активы имеют положительную ковариацию, т. е. когда доходность одного актива увеличивается, доходность второго актива также увеличивается, и наоборот для отрицательной ковариации. доходность ценной бумаги, деленная на дисперсию рынка.

Бета = ковариация рынка и ценной бумаги / дисперсия ценной бумаги

Предположим, управляющий портфелем хочет рассчитать бету для регистрации Apple и хочет включить ее в свой портфель. Он решает рассчитать его относительно эталонного индекса S&P 500. По данным за прошлый год, регистрация Apple и S&P имеют ковариацию 0,032, а дисперсия S&P — 0,015.

Бета Apple = 0,032/0,015 = 2,13

#2-Стандартное отклонение и метод корреляции

Бета также может быть рассчитана путем деления –

• Стандартное отклонение доходности ценных бумаг, деленное на стандартное отклонение эталонной доходности.
• Затем это значение умножается на корреляцию доходности рынка и ценных бумаг.

Инвестор хочет инвестировать в Amazon, но беспокоится о волатильности акций. Поэтому он решил рассчитать бета для Amazon по сравнению с S&P 500. На основе прошлых данных он обнаружил, что корреляция между S&P 500 и Amazon составляет 0,83. Amazon имеет стандартное отклонение доходности 23,42%, а S&P 500 имеет стандартное отклонение 32,21%.

Бета = 0,83 х (23,42% разделить на 32,21%) = 0,60

Бета для рынка — 1, а для Amazon — 0,60. Это указывает на то, что бета для Amazon ниже, чем на рынке, и это означает, что волатильность акций на 40% меньше, чем на рынке.

Как рассчитать бета в Excel?

Ниже приведены шаги, используемые для расчета беты в Excel. Его можно легко рассчитать с помощью функции наклона Excel. Функция наклона ExcelФункция наклона возвращает наклон линии регрессии на основе точек данных, распознаваемых известными значениями _y и известными значениями _x. Подробнее —

Шаг 1: Получите недельные/месячные/ежеквартальные цены на акции.

Шаг 2: Получите еженедельные/месячные/ежеквартальные цены индекса.

Шаг 3: Рассчитайте еженедельную/ежемесячную/ежеквартальную доходность акций.

Шаг 4: Рассчитайте еженедельную/месячную/ежеквартальную доходность рынка.

Шаг 5: Используйте функцию наклона и выберите доходность рынка и акции.

Шаг 6: Выход наклона – Бета

В приведенном выше примере мы рассчитали бета, используя описанные выше шаги. Доход рассчитывается путем деления старой и новой цены, вычитания из нее единицы и умножения на сто.

Эти ценовые показатели затем используются при расчете функции наклона. По сравнению с рынком бета акций составляет 1,207. Это означает, что акции более волатильны, чем рынок.

Преимущества бета-версии в финансах

• Оценка: Наиболее популярное использование беты для расчета стоимости собственного капиталаСтоимость собственного капиталаСтоимость собственного капитала — это процент доходов, выплачиваемых компанией своим акционерам по их акциям. Это параметр, по которому инвесторы решают, выгодны ли инвестиции или нет; в противном случае они могут переключиться на другие возможности с более высокой доходностью. Узнайте больше при проведении оценки. CAPM использует бета для расчета систематического риска рынка. В целом, это можно использовать для оценки многих компаний с различной структурой капитала.
• Волатильность: бета — это единственный показатель, который помогает инвесторам понять волатильность акций по сравнению с рынком. Это помогает портфельным управляющимУправляющие портфелемУправляющий портфелем – это эксперт финансового рынка, который стратегически разрабатывает инвестиционные портфели.Подробнее оценивать решения о добавлении и удалении ценной бумаги из своего портфеля.
• Систематический риск: Бета — это мера систематического риска. Большинство портфелей имеют несистематический риск, исключенный из портфеля. Бета учитывает только систематический риск и тем самым дает реальную картину портфеля.

Недостатки бета-версии в финансах

• Бета-версия может помочь оценить систематический риск. », или «рыночный риск», или даже «риск волатильности».Подробнее. Однако это не гарантирует будущих доходов. Бета может рассчитываться с различной периодичностью, включая два месяца, шесть месяцев, пять лет и т. д. Использование прошлых данных не может быть использовано для будущего. Это затрудняет для пользователя прогнозирование будущих движений акций.
• Бета рассчитывается на основе цен акций по сравнению с рыночными ценами. Поэтому стартапам или частным компаниям нелегко рассчитать бета. Вывод: есть такие методы, как Unlevered beta — это мера для расчета волатильности компании без учета долга по отношению к рынку в целом. Проще говоря, это расчет коэффициента бета компании без учета влияния долга. Бета-версия без кредитного плеча также известна как бета-версия актива, потому что риск фирмы без долга рассчитывается только на основе ее актива. подробнее бета-бета без кредитного плечаБета без кредитного плечаБета-бета без кредитного плеча — это мера для расчета волатильности компании без долга относительно рынка в целом. Проще говоря, это расчет коэффициента бета компании без учета влияния долга. Бета-версия без заемных средств также известна как бета-версия активов, потому что риск фирмы без долга рассчитывается только на основе ее активов и бета-версий с использованием заемных средств, которые также требуют многих допущений.
• Еще один недостаток заключается в том, что бета не может отличить подъем от спада. Это не говорит нам, когда акция была более волатильной.

Рекомендуемые статьи

Эта статья была руководством по бета-тестированию в области финансов и его определению. Здесь мы обсудим расчет бета-версии в финансах с использованием ее формулы и примеров, а также ее интерпретацию, преимущества и недостатки. Вы можете узнать больше о корпоративных финансах из следующих статей:

• Что такое несистематический риск?
• Формула фондового бета-тестирования
• Бета-коэффициент
• Формула бета