Антиразводняющие ценные бумаги

Что такое антиразводняющие ценные бумаги

Антиразводняющие ценные бумаги можно определить как те финансовые инструменты, которыми компания владеет в определенный момент времени и которые не представлены в форме обыкновенных акций. Тем не менее, если их конвертировать в обыкновенные акции, это увеличит прибыль на акцию компании.

Давайте возьмем пример, чтобы проиллюстрировать, как работают антиразводняющие ценные бумаги и как обращаться с антиразводняющими ценными бумагами при расчете разводненной прибыли на акцию.

Программы для Windows, мобильные приложения, игры - ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале - Подписывайтесь:)

Оглавление

Что такое антиразводняющие ценные бумаги

Пример

Компания R выпустила конвертируемую облигацию номиналом 250 долларов США номиналом 200 долларов США на общую сумму 50 000 долларов США с доходностью 15%. Компания R упомянула, что каждая облигация может быть конвертирована в 20 обыкновенных акций. Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении составляет 16 000 штук. Чистая прибыль компании R за год составляет 20 000 долларов США, а выплаченные дивиденды по привилегированным акциям составляют 4 000 долларов США. Ставка налога составляет 25%.

Узнайте базовую прибыль на акцию и разбавленную прибыль на акцию. И сравните эти два.

В приведенном выше примере сначала мы рассчитаем прибыль на акцию. Прибыль на акцию Прибыль на акцию (EPS) — это ключевой финансовый показатель, который инвесторы используют для оценки эффективности и прибыльности компании перед инвестированием. Он рассчитывается путем деления общей прибыли или общей чистой прибыли на общее количество акций в обращении. Чем выше прибыль на акцию (EPS), тем прибыльнее компания. Подробнее о компании R.

Прибыль на акцию (EPS) = Чистая прибыль – Привилегированные дивиденды / Средневзвешенное количество обыкновенных акцийСредневзвешенное количество обыкновенных акцийСредневзвешенное количество акций в обращении — это расчет, используемый для оценки изменений количества акций Компании в обращении в течение определенного периода. Он определяется путем умножения количества акций в обращении (с учетом выпуска и обратного выкупа) за данный отчетный период на их отдельные доли, взвешенные по времени. читать далее.
Или базовая прибыль на акцию = 20 000 долларов – 4 000 долларов США / 16 000 = 16 000 долларов США / 16 000 = 1 доллар США на акцию.

Чтобы рассчитать разводненную акцию на акцию, нам нужно рассчитать две вещи.

Сначала рассчитаем количество обыкновенных акций, конвертированных из конвертируемых облигаций. В этой ситуации на каждую конвертируемую облигацию будет выпущено 40 обыкновенных акций. Если мы конвертируем все конвертируемые облигации в обыкновенные акции, мы получим = (250 * 20) = 5000 акций.
Во-вторых, нам нужно также узнать доход от конвертируемых облигаций. Вот заработок = 250 * 200 долларов * 0,15 * (1 – 0,25) = 5625 долларов.

Теперь мы рассчитаем разводненную акцию на акцию компании R.

Разводненная прибыль на акцию = чистая прибыль – привилегированные дивидендыПривилегированные дивидендыПривилегированные дивиденды относятся к сумме дивидендов, подлежащих выплате по привилегированным акциям из прибыли, полученной компанией, и владельцы привилегированных акций имеют приоритет в получении таких дивидендов по сравнению с держателями обыкновенных акций. Подробнее + Прибыль от конвертируемых облигаций / взвешенная Среднее количество обыкновенных акций + конвертированные обыкновенные акции из конвертируемых облигаций.

Разводненная прибыль на акцию = 20 000 – 4 000 долларов + 5 625 долларов США / 16 000 + 5000.
Разводненная прибыль на акцию = 21 625 долл. США / 21 000 = 1,03 долл. США на акцию.

Если по какой-либо причине полностью разводненная прибыль на акцию больше, чем базовая прибыль на акцию, то ценная бумага является антиразводняющей ценной бумагой.

В приведенном выше примере мы видели, что конвертируемые облигации являются антиразводняющими ценными бумагами, потому что базовая прибыль на акцию (т. е. 1 доллар на акцию) меньше, чем разводняющая прибыль на акцию (1,03 доллара на акцию), когда мы принимаем во внимание конвертируемые облигации.

Когда компания имеет антиразводняющую ценную бумагу, как в приведенном выше примере, она исключает антиразводняющие ценные бумаги из разводненной прибыли на акцию. Конвертируемые ценные бумаги, такие как привилегированные акции, опционы на акции, варранты, конвертируемые долговые обязательства и т. д. Подробнее.

Как проверить, является ли конвертируемый долг антиразводняющей ценной бумагой?

Перед расчетом разводненной прибыли на акцию необходимо проверить, является ли эта ценная бумага антиразводняющей. Чтобы проверить, является ли конвертируемый долг антиразводняющим, рассчитайте

Если этот коэффициент меньше базовой прибыли на акцию, конвертируемый долг является разводняющей ценной бумагой и должен быть включен в расчет разводненной прибыли на акцию.
Если этот коэффициент превышает базовую прибыль на акцию, то конвертируемый долг является антиразводняющей ценной бумагой.

Как проверить, являются ли конвертируемые привилегированные акции антиразводняющей ценной бумагой?

Чтобы проверить, являются ли конвертируемые привилегированные акцииКонвертируемые привилегированные акцииКонвертируемые привилегированные акции представляют собой особый класс акций, которые дают право конвертировать свой пакет привилегированных акций в фиксированное количество акций обыкновенных акций компании по истечении заранее определенного периода. Это гибридные инструменты с фиксированными дивидендами, предоставляющие опционы на приобретение обыкновенных акций.

Если этот коэффициент меньше, чем базовая прибыль на акцию, конвертируемые привилегированные акции являются разводняющими и должны быть включены в расчет разводненной прибыли на акцию.
Если этот коэффициент превышает базовую прибыль на акцию, то конвертируемые привилегированные акции являются антиразводняющими ценными бумагами.