Предпочтение при ликвидации

Определение предпочтения при ликвидации

Ликвидационная преференция — это положение, в котором указывается порядок выплат от реализации активов в случае, если организация утратит свой корпоративный статус и станет банкротом. Это делается для обеспечения защиты инвестированной суммы держателями привилегированных акций в случае, если предприятие проходит процесс ликвидации, будь то добровольный или принудительный.

Что такое ликвидация?

Ликвидация, с точки зрения непрофессионала, — это конец компании. Это также означает передачу компании в другие руки или продажу бизнеса. В процессе ликвидации компании необходимо обналичить все свои активы, погасить обязательства и распределить средства среди различных претендентов, включая инвесторов, с правом ликвидации. Этот пункт обычно используется инвесторами венчурного капитала для защиты своих инвестиций.

Предпочтение процесса ликвидации

Для инвесторов применяется следующий процесс с положением о преференции при ликвидации.

  • Прежде всего, необходимо проверить, является ли инвестор привилегированным инвестором или просто держателем обыкновенных акций, например, сотрудником или другими заинтересованными сторонами, он будет иметь право получать квитанции, поскольку другие акционеры будут их разделять.
  • Затем нам нужно посмотреть на мультипликатор вложенного капитала. Множественное число означает, когда будут получены инвестиции в случае выхода компании. Как правило, он находится в диапазоне от 1 до 3, и если мультипликатор не указан, инвестор не сможет получить свою долю выручки на основе предпочтения при ликвидации.
  • Нам также необходимо проверить, есть ли у льготного инвестора право на участие. Право участия дает инвестору право делиться выручкой в ​​дополнение к его предпочтениям при ликвидации и в качестве общего заинтересованного лица в зависимости от процента его владения. И, если инвестор также является правообладателем-участником, он получит дополнительную сумму. В противном случае он получит средства только на свою ликвидационную Преферанс.

Ликвидация-предпочтение

Типы предпочтений при ликвидации

Есть несколько типов, плавающих на рынке; мы рассмотрим некоторые важные из них:

  • Множественное предпочтение при ликвидации — один из самых известных способов защиты инвесторов в случае ликвидации. В нем указывается сумма, которая будет возвращена в размере, кратном вложенному инвесторами капиталу. Допустим, кто-то инвестировал 1 миллион долларов и его предпочтение по ликвидации равно 1, тогда, если в результате ликвидации предприятия были получены достаточные средства, он получит обратно свои первоначальные инвестиции, то есть 1 миллион долларов.
  • На случай, если Предпочтение при участии в ликвидации, инвесторы получат дополнительную сумму от долевой собственности после ее выплаты.
  • В Предпочтение при прямой ликвидации или ликвидации без участия, если у инвестора есть привилегированные акции с привилегиями без участия, то он имеет право на более высокую доходность по следующим опционам; он может либо конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции и получить выручку, либо просто получить право только на привилегированные акции.
  • В Ограниченный процесс ликвидации также широко используется. Здесь инвестор и организация получают равные выгоды. Если у инвестора есть это предпочтение, то он будет иметь право на получение суммы предпочтения, а затем дополнительной суммы из обыкновенного капитала, но его доход будет ограничен до лимита, как указано в условиях контракта.
  • Некоторые предпочтения при ликвидации также существуют на основе стажа работы. Такие как:
    • Если в контракте есть пункт, основанный на уровне старшинства, последний предпочтительный транш инвестора будет учитываться при выплатах по сравнению с предыдущими.
    • В случае Pari Passu Seniority выручка будет равномерно распределена между всеми инвесторами с таким предпочтением в соотношении их инвестиций, если поступления не могут быть полностью возвращены.
    • Существует еще один тип предпочтения по старшинству, известный как гибридный или многоуровневый. Здесь инвесторы объединяются, и им платят по принципу pari passu.

Пример предпочтения при ликвидации

Предположим, что группа венчурного капитала инвестировала 250 млн долларов в 50% -ную долю в бизнесе. У него есть право неучаствующей ликвидации в отношении, скажем, 0/1/2/3 его инвестиционной стоимости. Позже бизнес приобретается за 100/250/500/1000 миллионов. Венчурный капиталист будет иметь право на следующие доходы:

Предпочтение при ликвидации - пример 1.1

В приведенном выше примере, если группа венчурного капитала также имеет право на долю в выручке или у нее также есть доля участия, то дополнительная доля будет выплачена после предпочтения при ликвидации. Группа венчурного капитала получит выручку от владения по следующей формуле:

Доля VCG = (Общая выручка — Предпочтение при ликвидации) * Доля VCG

Предпочтение при ликвидации - Пример 1.2

См. Подробный расчет в таблице Excel.

Вы можете скачать этот шаблон Excel предпочтения ликвидации здесь — Шаблон Excel предпочтения ликвидации

Преимущество

Это предпочтение действует как страховка для инвесторов. Если компания не смогла достичь поставленной цели или потерпит неудачу в своем предприятии, ее необходимо ликвидировать. Следовательно, инвесторы имеют предпочтение или гарантии средств; они смогут получить хотя бы свою вложенную сумму.

Ограничения

Предпочтение при ликвидации применяется только в том случае, если компания выходит на этап ликвидации в связи с банкротством, рекапитализацией, слиянием и поглощением и т. Д. Но предпочтение инвестора не применяется, если компания принимает Первоначальное публичное предложение. В этом случае, как правило, все держатели привилегированных акций конвертируются в простых акционеров.

Заключение

В целом пункт о предпочтениях инвесторов помогает инвестору защитить свои вложения в случае ликвидации компании, где выручка весьма мала. В противном случае это помогает инвестору зафиксировать некоторую дополнительную прибыль, когда выручка от ликвидации компании более чем достаточна для покрытия ее расходов.

Похожие записи

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.