Кредитное финансирование

Кредитное финансирование Значение

Финансирование с использованием заемных средств относится к долговым обязательствам высокой стоимости, предлагаемым частным инвестиционным компаниям подразделениями инвестиционно-банковских услуг. Это подразделение именуется группой LevFin. Кредиты используются для рекапитализации, рефинансирования долга, выкупа заемных средств, слияний и поглощений.

Это финансирование распространяется на компании спекулятивного класса с кредитным рейтингом BB, BA или даже ниже. Для банков это высокорисковые вложения. В то же время эти долги представляют собой возможности для получения высоких процентов.

Оглавление

• Кредитное финансирование Значение
  • Объяснение кредитного финансирования
  • Финансовые продукты с кредитным плечом
    • #1 – Институциональные срочные кредиты и кредитные кредиты
    • #2 – Высокодоходные облигации
    • #3 – Мезонинное финансирование
  • Пример кредитного финансирования
    • Сценарий 1. Купить компанию за 100 миллионов долларов наличными.
    • Сценарий 2: – 50% наличными и 50% заемного финансирования
  • Преимущества и недостатки
  • Часто задаваемые вопросы (FAQ)
  • Видео о кредитном финансировании
  • Рекомендуемые статьи

Ключевые выводы

• Финансирование с кредитным плечом (LevFin) — это форма долга, предлагаемая институциональными инвесторами и банками. Заемщики — компании спекулятивного класса — частные инвестиционные компании. Кредиты используются для конкретной цели вместо высоких процентов.
• Финансовая группа с использованием заемных средств (LFG) — это специализированное инвестиционно-банковское подразделение, которое расширяет возможности LevFin. Группа LevFin берет на себя планирование, структурирование и управление заемным финансированием для своих клиентов.
• Финансирование с использованием заемных средств осуществляется тремя способами: ссуды с использованием заемных средств, мезонинное финансирование и высокодоходные облигации.

Объяснение кредитного финансирования

Финансовые группы с использованием заемных средств — это специализированные отделы инвестиционно-банковских услуг. Подразделение финансирования с использованием заемных средств (LFD) отвечает за предоставление клиентам комплексных решений по долговому финансированию. Это включает в себя планирование, структурирование и управление кредитами с использованием заемных средств. Private Equity FirmsPrivate Equity FirmsPrivate Equity Firms — это инвестиционные менеджеры, которые инвестируют в частные акции многих корпораций, используя различные стратегии, такие как выкуп с привлечением заемных средств, капитал роста и венчурный капитал. В число ведущих частных инвестиционных компаний входят Apollo Global Management LLC, Blackstone Group LP, Carlyle Group и KKR & Company LP. Читать далее и фирмы по выкупу с привлечением заемных средств агрессивно финансируют свои индивидуальные проекты — они используют высокий уровень кредитного плеча в своем портфеле для повышения своей прибыли. Инвесторы используют стоимость акционерного капитала Стоимость собственного капиталаСтоимость собственного капитала представляет собой процент доходов, выплачиваемых компанией своим акционерам по их акциям. Это параметр, по которому инвесторы решают, выгодны ли инвестиции или нет; в противном случае они могут переключиться на другие возможности с более высокой доходностью. Чтобы измерить текущую стоимость компании.

Корпоративное финансирование частных инвестиционных компаний свидетельствует о более высокой, чем обычно, пропорции долга (вместо собственного капитала или денежных средств). Это влияет на денежный поток и чистую прибыль компании и может привести к снижению прибыли на акцию. Он рассчитывается путем деления общей прибыли или общей чистой прибыли на общее количество акций в обращении. Чем выше прибыль на акцию (EPS), тем прибыльнее компания. Читать дальше и дивиденды для акционеров. Однако, чтобы максимизировать влияние на Прибыль после налогообложенияПрибыль после налогообложения Прибыль после налогообложения — это доход, оставшийся после вычета коммерческих расходов и налоговых обязательств. Эта прибыль отражается в отчете о прибылях и убытках предприятия. Для данного изменения операционной прибыли (EBIT) используются более высокие фиксированные затраты. Следовательно, использование большего финансового рычагаФинансовый рычагКоэффициент финансового рычага измеряет влияние долга на общую прибыльность Компании. Кроме того, высокое и низкое соотношение подразумевает высокие и низкие фиксированные затраты на инвестиции в бизнес, соответственно. Подробнее в структуре капитала может улучшить некоторые финансовые коэффициенты, такие как рентабельность собственного капитала.

Величина финансового рычага в бизнесе обычно является стратегическим выбором. Напротив, величина операционного рычага. Операционный рычаг. Операционный рычаг — это учетная метрика, которая помогает аналитику анализировать, как операции компании связаны с ее доходами. Соотношение дает подробную информацию о том, насколько увеличится доход компании при определенном проценте увеличения продаж, что ставит предсказуемость продаж на первый план. Читать далее определяется преобладающей бизнес-моделью в каждой отрасли. Следовательно, фирмы должны ограничить использование рычагов в своей структуре капитала, чтобы ограничить риски. В противном случае заинтересованные стороны будут опасаться потенциальной платежеспособности. Платежеспособность компании означает ее способность выполнять долгосрочные финансовые обязательства, продолжать свою деятельность в обозримом будущем и добиваться долгосрочного роста. Это указывает на то, что организация будет вести свой бизнес с легкостью.Подробнее. Однако некоторые предприятия используют производственные предприятия, землю и оборудование для обеспечения займов; такие фирмы используют больший финансовый рычаг, чем их коллеги.

Кредитное финансирование Продукты

Различные виды кредитного финансирования, используемые в бизнесе, следующие:

#1 – Институциональные срочные кредиты и кредитные кредиты

Институциональные инвесторы предлагают компаниям ссуды на срок B, а заемщики выплачивают их в соответствии с графиком погашения. Заемщик погашает очень небольшую сумму каждый год, а оставшаяся сумма кредита подлежит погашению по истечении срока. Ссуда ​​с кредитным плечом разрешена в качестве долга – физическим лицам и корпорациям с низким кредитным рейтингом. Кредиторы сотрудничают с ведущими банками, предлагая коммерческие кредиты и синдицированные кредиты.

#2 – Высокодоходные облигации

Эти Бросовые облигации находятся ниже инвестиционного уровняИнвестиционный уровеньИнвестиционный уровень — это кредитный рейтинг облигаций, векселей и векселей с фиксированным доходом, который присваивается агентствами кредитного рейтинга, такими как Standard and Poor’s (S&P), Fitch и Moody’s, для выражения кредитоспособности и риска, связанного с этими инвестициями. .читать дальше, то есть иметь кредитный рейтинг ниже BBB/Baa. Компании-эмитенты не могут выйти на рынки облигаций и, следовательно, привлечь капитал с помощью этого способа финансирования. Поскольку эти облигации сопряжены с риском дефолта, риск дефолта представляет собой форму риска, которая измеряет вероятность невыполнения обязательств, таких как погашение основной суммы долга или процентов, и определяется математически на основе предыдущих обязательств, финансовых условий, рыночных условий, позиции ликвидности, и текущие обязательства, среди прочих факторов.Читать далее, они продлеваются по более высокой купонной ставке. Кроме того, некоторые из этих обязательств могут иметь отрицательные условия. Отрицательные условия. Негативные или ограничительные условия — это условия, запрещающие одной стороне совершать определенные действия, или, другими словами, это обязательство фирмы не превышать определенные финансовые коэффициенты до тех пор, пока держатели облигаций не согласятся. Неразглашение, отказ от вымогательства и отказ от конкуренции — вот три его типа. Подробнее — никаких дополнительных заимствований до погашения ранее выпущенных облигаций.

#3 – Мезонинное финансирование

Мезонинное финансирование Мезонинное финансирование Мезонинное финансирование — это тип финансирования, который сочетает в себе характеристики заемного и акционерного финансирования, предоставляя кредиторам право конвертировать свой кредит в акционерный капитал в случае дефолта (только после того, как другие старшие долги будут погашены). гибридный метод привлечения капитала для компании. В этом методе кредитор может преобразовать долг в собственный капитал. Это мост между краткосрочным финансированием и долгосрочным финансированием. срочные ссуды, лизинг или облигации, обычно предназначенные для финансирования обширных проектов и расширения компании. Подробнее — в основном используются малыми и средними компаниями. Это очень экономично.

Кредитное финансирование Пример

Давайте рассмотрим пример, чтобы понять концепцию кредитного финансирования:

Сценарий 1. Купить компанию за 100 миллионов долларов наличными.

Предположим, есть инвестиционная возможность купить компанию за 100 миллионов долларов наличными. Анализ показывает, что стоимость перепродажи через 5 лет составляет 200 миллионов долларов. Торговый посредник потенциально может получить хороший возврат в 2 раза за 5 лет.

Согласно расчетам, внутренняя норма доходности Внутренняя норма доходности Внутренняя норма доходности (IRR) — это ставка дисконтирования, которая устанавливает нулевую чистую текущую стоимость всех будущих денежных потоков от проекта. Он сравнивает и выбирает лучший проект, при этом выбирается проект с IRR, превышающим минимально допустимую доходность (барьерную ставку). Подробнее для сценария 1 составляет 15%.

Сценарий 2: – 50% наличными и 50% заемного финансирования

Предположим изменение; сделка в настоящее время финансируется за счет 50% денежных средств и 50% долга. Цена продажи по-прежнему составляет 200 миллионов долларов.

• Мы также предполагаем, что общий платеж в размере 5 миллионов долларов США производится каждый год. Эти пять миллионов включают в себя как выплату процентов, так и погашение основного долга.
• По истечении пяти лет оставшийся долг составляет 39 миллионов долларов.
• Если компания продается за 200 миллионов долларов, торговый посредник получает чистую сумму в размере 200 миллионов долларов — 39 миллионов долларов = 161 миллион долларов.
• В этом случае IRR составляет 21% (намного выше, чем при сделке за наличные).

Предсказуемые денежные потоки позволяют оценить доходность и, следовательно, очень важны для анализа финансирования с использованием заемных средств.

Преимущества и недостатки

Финансирование с кредитным плечом — это долг с высоким риском и высокой доходностью, который имеет ряд преимуществ как для инвесторов, так и для заемщиков. Ниже приведены различные преимущества LevFin:

• Через LevFin компании спекулятивного уровня могут легко получить крупные капиталовложения. Без этого положения фирмы с низким кредитным рейтингом с трудом получают средства.
• Эти инвестиции приносят банкам и инвесторам более высокую, чем обычно, прибыль из-за повышенного риска дефолта.
• LevFin можно использовать для проектов с высокой стоимостью — слияний, поглощений, выкупа заемных средств, рефинансирования долга и рекапитализации.

LevFin имеет следующие ограничения:

• Существует значительный финансовый риск. Финансовый риск. Финансовый риск относится к риску потери средств и активов с возможностью неспособности погасить долг, взятый у кредиторов, банков и финансовых учреждений. Фирма может столкнуться с этим из-за некомпетентных деловых решений и практики, что в конечном итоге приведет к банкротству. заемщики со спекулятивным рейтингом имеют кредитный рейтинг BB или BA.
• Это приводит к более высокому соотношению долга к собственному капиталу. Более высокие долги означают больше финансовых обязательств — фиксированные проценты и погашение основной суммы долга. Фирма-заемщик должна выполнять обязательства независимо от прибыли, иначе она станет неплатежеспособной.
• LevFin снижает ликвидность компанииЛиквидность компанииЛиквидность — это простота конвертации активов или ценных бумаг в наличные деньги.Подробнее. Это вызывает вопросы о долгосрочной платежеспособности фирмы.
• Воздействие макроэкономических факторовМакроэкономические факторыМакроэкономические факторы – это те факторы, которые оказывают широкое влияние на национальную экономику, такие как численность населения, доходы, безработица, инвестиции, сбережения и уровень инфляции, и отслеживаются высокопрофессиональными группами, управляемыми государством или другими органами. экономистов. Читать далее, как рецессия или депрессия более серьезно влияют на фирмы с использованием заемных средств, увеличивая вероятность дефолта.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое кредитное финансирование?

Это заемное финансирование с высоким риском и высокой доходностью. Он предлагается компаниям спекулятивного уровня — частным инвестиционным компаниям со структурой долгового финансирования. LevFin способствует рекапитализации, рефинансированию долга, слияниям, поглощениям и выкупу заемных средств.

Является ли кредитное финансирование инвестиционным банкингом?

Финансирование с использованием заемных средств — это специализированный поток инвестиционно-банковских услуг. Финансовая группа с использованием заемных средств — это инвестиционно-банковское подразделение банка.

Как попасть в кредитное финансирование?

Чтобы стать аналитиком LevFin, кандидат должен обладать аналитическими способностями, способностью работать в режиме многозадачности, математическими способностями и навыками ведения переговоров. Претенденты проходят сертифицированные курсы по инвестиционно-банковскому делу, прежде чем приступить к работе в этой отрасли — на кредитных или инвестиционных должностях. Они могли бы начать как кредитные аналитики, например.

Видео о кредитном финансировании

Рекомендуемые статьи

Это было руководство по кредитному финансированию и его значению. Здесь мы обсуждаем группы Leveraged Finance, определение, рабочие места, ETF, аналитику и примеры инвестиционно-банковских услуг. Вы можете узнать больше о корпоративных финансах из следующих статей:

• Формула степени финансового рычага
• Формула финансового рычага
• Доходность долга
• Долговые обязательства